年后復牌第一天，不出所料的普跌。

這種情況其實再正常不過，況且盤中還出現(xiàn)了多次個股跌停位置的大買單，相信投資者應該知道，這些試探性的買單，絕非個人可以的。

拋開大盤之外，在一片緊張的復牌前，有一家公司，卻拋出了巨虧的預告，而這家公司，又是之前的優(yōu)質(zhì)白馬股，不由得引起一片罵聲，這，就是鋰業(yè)雙雄之一的天齊鋰業(yè)，那么天齊鋰業(yè)這次巨虧，是不是從此將走上沉淪之路，還是別有“隱情”呢？讓我們仔細看一看。

股權(quán)減值的巨虧

在即將復牌的2月2日晚，天齊鋰業(yè)突然發(fā)布公告：

預計2019年的凈利潤虧損26億元-38億元。

需要注意的是，之前的業(yè)績預測，是估計盈利8000萬元至1.2億元。

這樣大的業(yè)績變臉，大多數(shù)人第一反應都是不太接受，畢竟從盈利到巨虧，這個幅度也太大了。那么，是什么原因造成的這么大的反差呢？

主要原因在于計提了長期股權(quán)投資減值準備的影響、澳大利亞稅務事項的影響、智利稅務事項的影響等，其中，對SQM的長期股權(quán)投資計提減值準備約22億元，是這次減值的最大頭。

SQM,天齊鋰業(yè)之前的收購，簡單的說，就是之前在鋰礦價格大漲的時候，天齊鋰業(yè)又收購了海外的鋰礦，之后，鋰礦價格下跌，SQM的股價也跟著下跌，也就是說，如果現(xiàn)在的價格收購，會合適的多，相當于過去的收購，現(xiàn)在已經(jīng)變成了“浮虧”。

其實在業(yè)績修正之前，高位海外并購留下的隱患，就已經(jīng)被投資者質(zhì)疑過，或者說，大家的心里都有過預期，只是沒想到，在這次復牌之前，直接給業(yè)績修正了。

就業(yè)績公告而言，巨虧當然不是一件好事，而股權(quán)投資這個修正，最核心的問題，其實還是回歸到公司所處行業(yè)的核心問題，鋰產(chǎn)品價格，是否會出現(xiàn)拐點。

如公告，2019四季度，鋰產(chǎn)品的價格，依然不及預期。

早已腰斬的股價

在看天齊鋰業(yè)的走勢之前，看一下筆者之前文章多次提到的，同為鋰業(yè)雙雄的贛鋒鋰業(yè)，走勢如何呢？

贛鋒鋰業(yè)

從K線圖上可以看到，顯然走勢要強于天齊鋰業(yè)，股價已經(jīng)突破了頭部頸線，而且，即便是昨日，也打開了跌停，可見資金對它的追捧，還是很強的。

再看下，筆者文章多次提到的寧德時代：

寧德時代

隨著與特斯拉合作公布，這兩天逆勢大漲，今天截至筆者發(fā)稿的時候，又漲停了，帶動了整個鋰電池板塊的強勢。

那么，在公布了業(yè)績預虧之后，天齊鋰業(yè)走勢如何呢？

天齊鋰業(yè)

今天跟隨鋰電池板塊上漲，打開了跌停，說實話，還是比較強的，在大盤不好的情況下，自己也業(yè)績巨虧，結(jié)果第二個跌停就打開了，還是很強勢。

最關(guān)鍵的問題來了，拋開目前的預虧，天齊鋰業(yè)未來投資前景如何？

投資分析

核心，還是鋰的價格。

如前所述，這次巨虧的大頭，是股權(quán)減值，而股權(quán)減值的核心，就是鋰價下跌，其實整個東西，可以看成是一個杠桿，就是如果鋰價下跌，則虧損程度會擴大，如果鋰價上漲，顯然投資的SQM會上漲，虧損可能減少，同時鋰礦又對股價正向刺激，必然會得到資金的追捧。

也就是說，天齊鋰業(yè)的投資價值，與其處于的周期性行業(yè)息息相關(guān)，鋰價能否出現(xiàn)拐點，是最重要的。

當然，就公司運營而言，目前資金也確實緊張，

年產(chǎn)2.4萬噸的電池級單水氫氧化鋰項目，擬放緩項目節(jié)奏。為此，控股股東天齊集團擬質(zhì)押2.95%公司股份，資金拆借給天齊鋰業(yè)使用。

也就是說，當年的一場收購，讓本來資金充足的天齊鋰業(yè)，在鋰礦價格下跌的周期中，捉襟見肘。

所以，我們多次提到過，并購，未必會在未來，增加企業(yè)的效益，因為大多數(shù)并購，都是發(fā)生在公司運營特別順風順水，然后看到了另一個“寶藏”的時候，問題是，這時候的“寶藏”，往往也是高價。而真的到了某個行業(yè)低迷的時候，進行收購，同樣需要很大的勇氣，因為既然已經(jīng)低迷，又有多少概率，能讓它重振雄風呢？

所以，對于這種收購也好，包括很多上市公司的商譽問題，真的很難一言蔽之，因為即便是你是公司的運營者，也很難拿捏，到底收購與否，何時收購？

結(jié)語

面對大多數(shù)鋰電池概念股今日的大漲，天齊鋰業(yè)顯然因為業(yè)績預告的拖累，弱于了其它個股。

而長期而言，如果特斯拉中國建廠，真的帶動了整個電動車板塊的話，那么當初高價收購的鋰礦，或許又會成為香餑餑。

周期類個股，低迷或許也是轉(zhuǎn)機。

天齊鋰業(yè)，沉淪還是絕地反擊呢？