今日盤前，華林證券緊急公告稱，公司針對監管措施所涉事項已整改完成，監管限制其新增各項業務規模也并非意味著完全停止新增業務。

市場人士表示，公司此舉呵護股價的意圖明顯。

不過，華林證券今日開盤逼近跌停。截至上午收盤，華林證券股價收跌4.73%，跌幅在證券板塊中居首。

數據來源：Wind

與之形成鮮明對比的是，Wind數據顯示，今天上午，其他券商股集體拉升。截至早盤收盤時，中原證券漲停，報6.15元；光大證券漲逾4%。

凈利潤預增超30%

1月5日晚間，華林證券披露了2019年12月主要財務信息和2019年年度業績預增公告。公告顯示，2019年12月，母公司實現營業收入22639.58萬元，環比增長199.11%；實現凈利潤9996.60萬元，環比增長180.21%。母公司2019年全年實現營業收入10.14億元，實現凈利潤4.47億元，凈利潤水平較2018年度同比增長超30%。

來源：華林證券公告

關于業績增長的原因，華林證券稱，主要得益于其資產管理業務發展迅速以及成本控制能力加強。

來源：華林證券公告

頂著如此搶眼的業績，卻遭遇早盤低開甚至逼近跌停，是為什么呢？

高管更迭頻繁 合規問題暴露

原來，華林證券1月3日晚間公告，收到證監會《關于對華林證券股份有限公司采取限制業務活動措施的決定》（簡稱《處罰決定》），對公司采取限制新增各項業務規模3個月的行政監管措施。

來源：華林證券公告

業內人士認為，被限制新增各項業務規模3個月可謂是重罰，可能對公司業績和公司的分類評級產生雙重影響，其2020年大概率會被降級。在2019年的分類評價中，華林證券被評為A級。

歸根結底，預增的業績數據無法掩蓋其合規管理問題的暴露。公開信息顯示，華林證券于2019年1月上市，業績此前已連續數年下滑。自2015年營收和凈利攀升至16.69億元和8.16億元的高點之后，2016至2018年連續3年下降。其中，營業收入同比降幅分別為20.99%、19.05%和6.22%，凈利潤同比降幅則為27.8%、21.38%和25.58%。

2019年三季報顯示，華林證券前三季度實現營業收入6.74億元，在36家A股上市券商中排名墊底，較2018年前三季度的7.29億元下降7.46%，同時也是唯一營業收入同比下降的上市券商。

此外，華林證券近兩個月頻繁更換高管。2019年11月12日晚間，華林證券連發多份公告，披露了包括總經理、財務總監和監事會主席在內的多位高管變更的重大消息，實控人夫妻林立與潘寧辭去部分管理職務，而這距離華林證券上一輪高管大變動不足半年。2019年5月，林立才擔任公司首席執行官一職，同月，華林證券董事會審議通過潘寧任公司副總裁和財務總監。

值得注意的是，在此前的2019年5月，深交所發函要求華林證券說明董事和高級管理人員變動較為頻繁的原因、對公司正常經營是否產生影響。

來源：華林證券公告

盤前公告稱整改完成

中證君發現，今日盤前，華林證券發布公告稱，公司針對監管措施所涉事項已整改完成。中證君梳理券商公告發現，很少有券商盤前發公告，除非有緊急事項。

華林證券在公告中表示，監管措施所涉限制新增各項業務規模，并非完全停止新增業務，而是對新增業務的規模進行限制。公司仍可以在限制新增規模范圍內拓展新業務，各項原有業務也仍可以正常開展，不影響投行等部門已承接的各項業務的正常推進。目前公司各項業務均正常開展。

其實不止華林證券，為強化合規管理要求，證監會近來已對多家券商采取監管措施，券商的合規管理成為監管重點。

據證監會網站1月3日披露，廣發證券、東方證券被分別采取“出具警示函”“責令改正”等監管措施。而在2019年12月下旬，國元證券、西南證券也被“責令改正”，浙商證券、招商證券被“出具警示函”。

上述被采取監管措施的事由，多集中于合規管理領域，例如合規人員配備不足，一些部門和業務團隊未按規定配備合規人員；部分重大決策、新產品和新業務未經合規總監合規審查；對下屬子公司現場合規檢查不足；部分合規人員薪酬低于公司同級別人員的平均水平；合規考核的獨立性不足，如對合規總監的考核竟還包括業績指標等。

值得注意的是，2017年10月，證監會頒布的《證券公司合規管理實施指引》對券商合規管理提出了明確要求，旨在指導證券公司有效落實管理辦法，提升證券公司合規管理水平。

而即將于2020年3月實施的新證券法也對證券公司的合規與風控進一步加以約束。

業內人士稱，除了監管規定和法律約束外，券商合規人員也應提高自身的風險意識，充分認識到合規展業對行業長遠發展的意義。

編輯：亞文輝

責任編輯：陳悠然 SF104