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再融資新規(guī)首秀 凱萊英等三家公司8折重啟定增

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-17 16:12:29    瀏覽次數(shù):83
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上周末,關(guān)于證監(jiān)會正式發(fā)布的再融資在資本市場上引發(fā)了熱烈的討論,相比舊版的規(guī)定,這次的版本在再融資的門檻、定價靈活性以及鎖定期上都有了極大的寬松。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,再融資市場,尤其是非公開定增市場或?qū)⒈粡?/p>

上周末,關(guān)于證監(jiān)會正式發(fā)布的再融資在資本市場上引發(fā)了熱烈的討論,相比舊版的規(guī)定,這次的版本在再融資的門檻、定價靈活性以及鎖定期上都有了極大的寬松。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,再融資市場,尤其是非公開定增市場或?qū)⒈粡氐准せ睢?/p>

新規(guī)一經(jīng)發(fā)布,便有三家上市公司躍躍欲試,更新了自己的再融資方案。2月16日晚間,上市公司凱萊英、元力股份以及隆盛科技均發(fā)布公告稱,對公司前期公布的定增預(yù)案進(jìn)行修訂或完全變更。

從三家公司的新版定增預(yù)案來看,各家公司分別在定價、鎖定期、定增對象、募投等方面做了大小不同的修改。

變化最大的為凱萊英,公司直接撤回了2019年7月份發(fā)布的已處于反饋階段,即將上會的定增預(yù)案,推出了全新的2020年度定增預(yù)案。新方案中除了將定增價格由原來的9折改為了8折,發(fā)行對象認(rèn)購的股份鎖定期由36個月改為18個月外,最值得注意的變化是發(fā)行對象和募投資金使用的變化。

凱萊英本次方案中發(fā)行對象,由原來擬向不超過10名特定對象,發(fā)行不超過2313.82萬股股份(含),變更為了發(fā)行對象為高瓴資本這個單一的特定機(jī)構(gòu),發(fā)行價格為123.56元/股,募集資金總額不超過23.11億元。交易完成后高瓴資本將成為公司持股5%以上的股東。

在募投資金的使用上,新版預(yù)案中顯示,募投資金除發(fā)行費(fèi)用后全額用于補(bǔ)充流動資金。老版預(yù)案的募集資金投資項(xiàng)目則涉及擴(kuò)大化學(xué)藥CDMO產(chǎn)能、新建生物藥CDMO生產(chǎn)基地等,補(bǔ)充流動資金僅占募資總額的28%。

元力股份和隆盛科技的修訂內(nèi)容則比較相似,都將定增價格由原來定增基準(zhǔn)日的9這改為了8折,發(fā)行對象的范圍由原來的不超過5名改為了不超過35名,認(rèn)購對象的鎖定期由原來的12個月縮短至了6個月。從調(diào)整的內(nèi)容來看,均是按照新規(guī)最寬松的維度來制定。

從三家公司所在行業(yè)來看,凱萊英為中小板的生物醫(yī)藥企業(yè),主要從事一些抗癌、抗腫瘤藥物原料藥、中間體、制劑產(chǎn)品、生物產(chǎn)品的研究開發(fā)、工藝優(yōu)化和規(guī)模化生產(chǎn)。元力股份和隆盛科技均為創(chuàng)業(yè)辦公司,前者為化學(xué)制品企業(yè),從事木質(zhì)活性炭的生產(chǎn)銷售;后者為汽車領(lǐng)不將生產(chǎn)企業(yè),從事發(fā)動機(jī)廢氣再循環(huán)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

國內(nèi)的非公開定增的再融資模式,因?yàn)榭梢源笠?guī)模折價拿股,曾一度成為不少機(jī)構(gòu)眼中的明星投資項(xiàng)目。2014年開始,A股市場通過非公開定增融資的公司開始出現(xiàn)爆發(fā)式增長,2015年-2017年連續(xù)三年時間規(guī)模突破萬億。

2017年之后,由于證監(jiān)會對再融資規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整,在定價、融規(guī)模、鎖定期、發(fā)行對象等諸多方面提出了嚴(yán)格要求。尤其是定價基準(zhǔn)日只能按發(fā)行期首日的價格來定,使得最終的發(fā)行定價經(jīng)常超過機(jī)構(gòu)預(yù)期,定增市場急速降溫。2019年A股定增市場規(guī)模僅為6798億元,2016年峰值的1.68萬億,降幅近6成。

“如今再融資新規(guī)在公司門檻、定價機(jī)制、鎖定期等條件的制定上又重回寬松,非公開定增市場很有可能再度活躍。”有投行專家認(rèn)為,這次的折扣力度更大,鎖定期也沒有那么長,對不少機(jī)構(gòu)來說還是比較有吸引力的,公司定增的成功率將大大提高。

不過也有市場分析人士認(rèn)為,再融資渠道的再次解禁,雖然疏通了企業(yè),特別是中小企業(yè)直接融資的渠道,在經(jīng)濟(jì)并不景氣的環(huán)境下,可以使得企業(yè)在不增加債務(wù)成本的情況下盤活現(xiàn)金流,但由定增導(dǎo)致的大規(guī)模增發(fā)的股份,未來解禁可能會對二級市場造成一定的沖擊。(新浪財經(jīng) 陳礦然)

 
關(guān)鍵詞: 再融資 發(fā)行 對象 公司 隆盛
(文/小編)
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