原標(biāo)題：Q4營(yíng)收首超10億美元大關(guān) 推特如愿“一雪前恥”？ 來(lái)源：美股研究社
推特公布了2019年第四季度業(yè)績(jī)。在發(fā)布三季度財(cái)報(bào)之后，推特股價(jià)一度暴跌20%，市場(chǎng)情緒很不滿(mǎn)意財(cái)報(bào)表現(xiàn)。目前推特仍是主流的社交媒體之一，只是股價(jià)表現(xiàn)卻有點(diǎn)搖擺不定。此前推特的股價(jià)在不到一年的時(shí)間里達(dá)到了45美元。從那以后，股價(jià)又再次跌至最近的33美元。
根據(jù)這份新財(cái)報(bào)來(lái)看，推特在本季度的營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%，高于市場(chǎng)預(yù)期；日活用戶(hù)(DAU)同比增長(zhǎng)22%至1.52億，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.48億，三季度為1.45億。受財(cái)報(bào)發(fā)布之后的影響，推特在周四美股午盤(pán)前最高漲達(dá)到17.8%。為何推特在本季度的不少核心數(shù)據(jù)增長(zhǎng)超市場(chǎng)預(yù)期？
營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%，日活用戶(hù)同比增長(zhǎng)22%
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年四季度，推特營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%至10.1億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的9.97億美元。可貨幣化日活用戶(hù)(mDAU)同比增長(zhǎng)22%至1.52億，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.48億，三季度為1.45億。
由于四季度營(yíng)收和用戶(hù)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)高于市場(chǎng)預(yù)期，這也提振了投資者信心，推特在周四美股午盤(pán)前最高漲17.8%，日高沖破39美元。
其它核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)：
GAAP項(xiàng)下的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.53億美元，遜于預(yù)期的1.61億美元，占總收入的15%，2018年同期為2.07億美元或占比23%，當(dāng)季凈收入1.19億美元，凈利潤(rùn)率12%，攤薄后每股收益15美分，低于市場(chǎng)預(yù)期，也低于2018年同期的凈收入2.55億美元、凈利潤(rùn)率28%和攤薄后每股收益33美分。
本季度營(yíng)收增長(zhǎng)超預(yù)期還是歸功于廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，尤其是美國(guó)地區(qū)廣告收入不錯(cuò)。美國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收5.91億美元，同比增長(zhǎng)17%，國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收4.16億美元，同比增3%。在總收入中，廣告業(yè)務(wù)收入8.85億美元，同比增12%，數(shù)據(jù)許可和其他收入1.23億美元，同比增5%。在廣告業(yè)務(wù)中，美國(guó)廣告收入5.09億美元，同比增20%，國(guó)際廣告收入3.75億美元，同比增3%。
第四季度成本和支出總計(jì)8.54億美元，同比增長(zhǎng)22%。這導(dǎo)致了1.53億美元的營(yíng)業(yè)收入和15%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。第四季度凈收入為1.19億美元，凈利潤(rùn)率為12%，攤薄后每股收益為0.15美元。
在用戶(hù)數(shù)據(jù)方面，四季度美國(guó)mDAU為3100萬(wàn)，較三季度增加100萬(wàn)，2018年同期為2700萬(wàn)；國(guó)際mDAU為1.21億，三季度為1.15億，2018年同期為9900萬(wàn)。
對(duì)于下個(gè)季度財(cái)報(bào)預(yù)期，推特預(yù)計(jì)今年一季度總營(yíng)收8.25億至8.85億美元，市場(chǎng)預(yù)期為8.73億、美元；預(yù)計(jì)當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入為0至3000萬(wàn)美元，弱于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)2020全年總成本和支出再漲約20%，資本支出為7.75億至8.25億美元區(qū)間。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，推特的這份財(cái)報(bào)整體表現(xiàn)還是很不錯(cuò)，尤其是營(yíng)收表現(xiàn)亮眼，這也是推特首次實(shí)現(xiàn)季度營(yíng)收突破10億美元的大關(guān)。為何推特的這份財(cái)報(bào)能夠在營(yíng)收上增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期？在高增長(zhǎng)背后還是哪些不能忽視的數(shù)據(jù)表現(xiàn)？
廣告收入是重要收入來(lái)源，美國(guó)地區(qū)廣告收入良好
在推特的營(yíng)收中，廣告業(yè)務(wù)是重中之重。在總收入中，廣告業(yè)務(wù)收入8.85億美元，同比增12%，數(shù)據(jù)許可和其他收入1.23億美元，同比增5%。在廣告業(yè)務(wù)中，美國(guó)廣告收入5.09億美元，同比增20%，國(guó)際廣告收入3.75億美元，同比增3%。
從地區(qū)收入來(lái)看，美國(guó)地區(qū)的增長(zhǎng)表現(xiàn)尤為搶眼，同比增長(zhǎng)20%的增速也是甩開(kāi)其它數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)。去年，推特也花了一系列的動(dòng)作來(lái)提高廣告投放的效果。相比其它社交平臺(tái)推廣廣告，推特大部分的廣告收入來(lái)自銷(xiāo)售其推廣產(chǎn)品。這包括在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)出現(xiàn)的推廣推文、搜索結(jié)果或個(gè)人資料頁(yè)面，就像普通的推文一樣，而不考慮設(shè)備、推廣賬戶(hù)和推廣趨勢(shì)。
在發(fā)布這份新財(cái)報(bào)之前，分析師稱(chēng)，由于移動(dòng)應(yīng)用推廣廣告的負(fù)面影響以及個(gè)性化和數(shù)據(jù)設(shè)置的問(wèn)題，推特營(yíng)收增長(zhǎng)率可能會(huì)低于前幾個(gè)季度。廣告業(yè)務(wù)可能會(huì)同比增加，受點(diǎn)擊率增加推動(dòng)。在第四季度，有好幾個(gè)重要時(shí)機(jī)點(diǎn)，廣告主投放廣告的需求也會(huì)相應(yīng)增多。
盡管這次推特的廣告收入增長(zhǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，但在未來(lái)還是會(huì)有一些因素影響到業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。一方面推特要在未來(lái)繼續(xù)保持不錯(cuò)的日活用戶(hù)同比增長(zhǎng)，用戶(hù)規(guī)模的多少會(huì)直接影響到廣告主的選擇。
另一方面推特的核心業(yè)務(wù)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手頗多，F(xiàn)acebook，Instagram，Snapchat等都擁有各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境下要想提高廣告業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)本身就不易。這些社交平臺(tái)頗受廣告主歡迎，尤其是Instagram和Snapchat，這兩家公司近年來(lái)不斷優(yōu)化自身業(yè)務(wù)，促使廣告業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)。
成本和支出仍然在擴(kuò)大，每股收益同比下滑54.5%
在第四季度，推特的成本和支出總計(jì)8.54億美元，同比增長(zhǎng)22%。這導(dǎo)致了1.53億美元的營(yíng)業(yè)收入和15%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。第四季度凈收入為1.19億美元，凈利潤(rùn)率為12%，攤薄后每股收益為0.15美元。
相比之下，該公司去年同期的凈利潤(rùn)為2.55億美元，凈利潤(rùn)率為28%，攤薄后的每股收益為0.33美元。扣除去年同期發(fā)放遞延稅項(xiàng)資產(chǎn)估值備抵的所得稅優(yōu)惠，調(diào)整后的凈收入為1.35億美元，調(diào)整后凈利潤(rùn)率為15%，調(diào)整后攤薄每股收益為0.17美元。
對(duì)比Q3季度，推特在這幾個(gè)數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)不是很理想。在三季度，推特的凈利潤(rùn)為3700萬(wàn)美元，每股收益為5美分，相比之下去年同期的凈利潤(rùn)為7.89億美元，每股收益為1.02美元。不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出和其他支出(不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)，推特第三季度調(diào)整后每股收益從去年同期的21美分下降至17美分，不及分析師預(yù)期。
為何收益會(huì)下滑？分析師此前表示，與產(chǎn)品問(wèn)題和季節(jié)性相關(guān)的成本和支出上升，還將影響到四季度公司的利潤(rùn)。為了吸引更多廣告主，推特在銷(xiāo)售跟運(yùn)營(yíng)上的成本也是水漲船高，這也是為了進(jìn)一步追求營(yíng)收上的增長(zhǎng)，一定程度下每股收益自然會(huì)受到影響。
利潤(rùn)的下降一定程度上會(huì)讓市場(chǎng)失去對(duì)推特的信心，未來(lái)如何在收益上實(shí)現(xiàn)更大的增長(zhǎng)，提高凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)空間也是吸引投資者的關(guān)鍵。
日活用戶(hù)增長(zhǎng)超預(yù)期，新增用戶(hù)主要來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)
在這個(gè)季度，推特的可貨幣化日活用戶(hù)增長(zhǎng)是一個(gè)很顯眼的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，這也一定程度上說(shuō)明推特還是有能力獲得新用戶(hù)。
Q4季度，推特的可貨幣化日活用戶(hù)(mDAU)同比增長(zhǎng)22%至1.52億，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.48億，三季度為1.45億。其中可貨幣化日活用戶(hù)增長(zhǎng)主要來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)。四季度美國(guó)mDAU為3100萬(wàn)，較三季度增加100萬(wàn)，2018年同期為2700萬(wàn)；國(guó)際mDAU為1.21億，三季度為1.15億，2018年同期為9900萬(wàn)。
對(duì)于推特來(lái)說(shuō)，美國(guó)地區(qū)的增長(zhǎng)越發(fā)艱難，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看國(guó)際地區(qū)的用戶(hù)增長(zhǎng)表現(xiàn)還不錯(cuò)，這說(shuō)明推特在海外市場(chǎng)還是有不小的發(fā)展空間。未來(lái)要想獲得更多新用戶(hù)，推特還是要改善平臺(tái)上體驗(yàn)不理想的一些問(wèn)題。
比如虛假信息、假冒賬號(hào)等問(wèn)題，在去年特推公司警告六個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間未登陸推特的用戶(hù)：要么使用，要么失去。在第二季度，推特就以貨幣化用戶(hù)替代日活量，一定程度上減少虛假賬戶(hù)的存在。
發(fā)力直播探索多元化業(yè)務(wù)，直播能否作為一個(gè)突破口？
目前的推特主要面臨著營(yíng)收結(jié)構(gòu)過(guò)于單一和用戶(hù)增長(zhǎng)緩慢的問(wèn)題，這樣導(dǎo)致其在未來(lái)的發(fā)展存在著一定的困境。如果未來(lái)廣告業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)停滯，那么推特將陷入無(wú)法預(yù)計(jì)的險(xiǎn)境。在這樣的背景下，處于增長(zhǎng)緩慢的推特還是需要去挖掘新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力。
去年5月30日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，Twitter對(duì)外宣布，推出直播主持功能，允許最多四人同時(shí)聊天。對(duì)于推特來(lái)說(shuō)，推出直播業(yè)務(wù)主要也是為了提高用戶(hù)愿意花更多時(shí)間在平臺(tái)上，增加用戶(hù)的粘性。對(duì)于推特來(lái)說(shuō)這是一個(gè)新嘗試，或許也有可能成為一個(gè)新的機(jī)遇。
對(duì)于推特來(lái)說(shuō)，未來(lái)投入一定資金發(fā)展直播還是有一定可能性。以中國(guó)市場(chǎng)為代表的YY、陌陌都借直播業(yè)務(wù)獲得很高的用戶(hù)增長(zhǎng)，他們?cè)诤Ｍ舛加型瞥鲋辈I(yè)務(wù)，并且憑借這個(gè)業(yè)務(wù)也在獲得不少海外用戶(hù)的增長(zhǎng)，提高了活躍用戶(hù)的增長(zhǎng)。在這個(gè)方面這是推特可以借此取經(jīng)的點(diǎn)。
另外2020年冬季奧運(yùn)會(huì)推特直播熱門(mén)奧運(yùn)賽事對(duì)于推特來(lái)說(shuō)也是一個(gè)重要的時(shí)機(jī)點(diǎn)，全球關(guān)注的用戶(hù)很多，借此樹(shù)立推特在直播領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力也存在一定可能性。對(duì)于現(xiàn)在的推特來(lái)說(shuō)，發(fā)展路徑走的越來(lái)越緩慢，如何在未來(lái)提升廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間，同時(shí)還能挖掘出新業(yè)務(wù)的發(fā)展動(dòng)力，或許是刺激其股價(jià)上漲的重要因素。
在發(fā)布財(cái)報(bào)之后，Twitter首席財(cái)務(wù)官內(nèi)德西格爾(Ned Segal)表示：“我們?cè)诘谒募径冗_(dá)到了一個(gè)新的里程碑，季度營(yíng)收超過(guò)10億美元，反映出營(yíng)收產(chǎn)品的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及在大多數(shù)主要地區(qū)的穩(wěn)健表現(xiàn)，尤其是在美國(guó)廣告領(lǐng)域。”從數(shù)據(jù)來(lái)看，推特的這份財(cái)報(bào)表現(xiàn)還是可圈可點(diǎn)，未來(lái)如何保持廣告業(yè)務(wù)跟貨幣化日活用戶(hù)增長(zhǎng)尤為重要。(本文首發(fā)鈦媒體)
（文章來(lái)源：美股研究社）
