原標題：多家公募自購20億“戰疫” 將引發市場“羊群效應”

基金公司自購資金的跑步進場，有可能在市場上引發“羊群效應”，能夠引發更多資金的加盟，這同樣對于市場的穩定有著積極的意義。

公募基金自購潮愈演愈烈。中國證券投資基金業協會最新數據顯示，據不完全統計，截至2月4日晚上8點，共26家公募基金管理人以固有資金及員工資金共計20.545億元認購或申購旗下公募、專戶產品。此外，還有多家基金公司正在準備中。個人以為，這將產生多方面的積極效果。

公募基金管理人或員工認購或申購旗下產品，這并非什么新鮮事，此前亦出現過。比如某些新成立的基金，為了吸引投資者申購，基金管理人與員工往往會自行認購。一方面，是為了提振投資者對于該基金的信心。從多年來的公募基金業績看，整體而言公募基金也是靠“天”吃飯。行情來了，公募基金也能為持有人賺得盆滿缽滿。一旦股市持續低迷，公募基金也會虧得一塌糊涂。而且，公募基金的從業人員，還往往會發生“老鼠倉”事件，這也導致投資者對于公募基金信心不足。

另一方面，公募基金自己認購或申購，也是出于擴大規模的需要。公募基金奉行“規模為王”的理念。無論業績虧損還是盈利，公募基金都會按照其規模提取管理費。（發行）規模過小，提取的管理費就會過少，這既不利于基金規模的擴張，不利于基金引發市場的關注，也不利于增厚基金公司的業績。而且，過小的規模，基金公司還存在虧本賺吆喝的可能。基于此，新基金中出現的基金公司及員工認購的現象已較為普遍。此外，某些公募基金因贖回等多方面的原因，導致其規模不斷縮水，嚴重時將存在清盤的可能，此時，基金管理人與員工的申購，將能避免基金被清盤的風險。

此次26家公募基金共有超過20億元的資金集中認購或申購旗下產品，這在此前是非常罕見的。從自購的資金金額看，有5家基金公司自購金額超過了1億元，像天弘基金自購金額則達到了5億元。而根據媒體的報道，今后也會有更多的基金公司參與其中。這也意味著，不僅開展自購的公募基金會進一步擴容，累計自購的資金也會上一個臺階。

多家公募基金開展自購，顯然與鼠年第一個交易日股市出現的波動有關。受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，鼠年第一個交易日滬深股市出現劇烈波動，像上證指數還創出了2019年4月份以來的新低，在此背景下，包括監管層在內的各方都紛紛行動起來了，公募基金則通過開展認購或申購的自購方式，表達對資本市場的支持。

眾多基金管理人與員工投入巨資自購旗下產品，所產生的積極效應是不言而喻的。按照以往的經驗，股市出現大幅下跌時，出于避險方面的需要，會激發基金持有人贖回基金份額的沖動。基金管理人與員工投入巨資自購，無形中將基金公司、員工的利益與基金持有人的利益捆綁在一起，此舉無形中能夠提升基金持有人的信心，避免基金份額遭遇大規模贖回的風險，也能規避因基金份額被大量贖回導致基金不得不拋售股票進行應對，進而加劇市場波動的風險。

從基金本身投資的角度看，在滬深股市出現大幅下跌后，上證指數最低曾跌破2700點，這也是去年4月份以來較為少見的現象。而許多個股的連續大跌，也讓其具備了一定的投資價值，股價下跌則為市場資金的進入提供了絕好的機會。對于基金公司旗下產品而言，低位配置相關股票資產，客觀上也為今后的盈利創造了條件。這對于基金公司、員工以及相關基金，將產生多贏的格局。

而股市在出現大幅波動后，更需要的是真金白銀的支持。A股市場是一個資金推動型的市場，股市穩定，除了需要監管部門聯手出臺政策與措施進行維穩外，資金的積極進場亦是不可或缺的。基金管理人與員工的自購資金，雖然無法改變市場運行的大趨勢，但數十億元的資金，卻也不是個小數目，其對于市場的穩定，還是能夠發揮一定的積極作用的。更重要的則在于，基金公司自購資金的跑步進場，有可能在市場上引發“羊群效應”，能夠引發更多資金的加盟，這同樣對于市場的穩定有著積極的意義。

?曹中銘（財經評論人）編輯 陳莉 校對 李世輝