中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計18.23萬億元，較11月底減少3862億元，減幅2.1%。

存續(xù)資管產(chǎn)品中，集合產(chǎn)品規(guī)模2.49萬億元，占比13.7%；單一產(chǎn)品規(guī)模15.74萬億元，占比86.3%。從產(chǎn)品管理方式來看，通道類產(chǎn)品規(guī)模10.15萬億元，較2018年10月底下降39%；主動管理類產(chǎn)品規(guī)模8.08萬億元，較2018年10月底增長8%。從投資類型來看，固定收益類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均占據(jù)四類產(chǎn)品最大比例，權(quán)益類、商品及金融衍生品類產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模相對較小。

又有券商遭重罰 暫停私募資管資格6個月！業(yè)務(wù)暴增風(fēng)險暗藏 兩位時任高管收監(jiān)管警示函

一年內(nèi)7只資管計劃兌付違約后，聯(lián)儲證券被監(jiān)管暫停了6個月的私募資管業(yè)務(wù)，時任總經(jīng)理和資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也被出具了監(jiān)管警示函。

私募資管暫停半年

深圳證監(jiān)局指出，聯(lián)儲證券資管業(yè)務(wù)的主要問題包括：部分資管計劃信息披露不及時，銷售不規(guī)范，份額種類劃分不當(dāng)，合同條款缺失、資管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不到位5大問題。

且這些問題發(fā)生在《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》施行期間，引發(fā)了較大的風(fēng)險事件，反映出公司風(fēng)控、合規(guī)制度的不完善。同時，公司部分資管計劃也存在著投資比例超標(biāo)問題。

根據(jù)監(jiān)管函件落款，這一處罰發(fā)生在12月11日，按照6個月來算，則經(jīng)深圳證監(jiān)局檢查驗收合格后，聯(lián)儲證券最早將到6月11日才能繼續(xù)開展私募資管業(yè)務(wù)，期間應(yīng)持續(xù)妥善進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險化解工作。

除了公司私募資管業(yè)務(wù)被暫停六個月，聯(lián)儲證券的兩位時任高管，也在同一時間收到了來自深圳證監(jiān)局的監(jiān)管警示函。

其中，張翔東曾在2015年8月至2018年4月期間擔(dān)任聯(lián)儲證券總經(jīng)理，滕立群曾在2016年5月至2017年12月期間擔(dān)任聯(lián)儲證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理，兩人都對于彼時相關(guān)資管計劃的違規(guī)問題負(fù)有管理責(zé)任，故被出具了監(jiān)管警示函。

業(yè)務(wù)暴增風(fēng)險暗藏

事實上，自2016年起，聯(lián)儲證券的資管業(yè)務(wù)規(guī)模迎來了爆發(fā)式增長。截至2016年年底，公司資管計劃募資規(guī)模合計141.35億元，相當(dāng)于2015年年底的9倍還多；2016年資管業(yè)務(wù)管理費凈收入為1.96億元，而2015年其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入僅為88.5萬元。

滕立群也曾在2016年向媒體表示，與大型券商相比，中小型券商之所以發(fā)展迅速，主要得益于大力拓展非標(biāo)業(yè)務(wù)、一二級市場聯(lián)動業(yè)務(wù)及證券化業(yè)務(wù)。相對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，這三塊業(yè)務(wù)對銷售渠道及券商自身平臺依賴較輕，有利于券商依靠明星團(tuán)隊快速將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

然而業(yè)務(wù)規(guī)模瘋狂擴(kuò)容的背后，風(fēng)險也隨之悄然降臨。聯(lián)儲證券2018年年報顯示，截至2018年末，公司共發(fā)起成立資管計劃存續(xù)51個，募集存續(xù)規(guī)模為98.04億元，部分融資類資管產(chǎn)品出現(xiàn)違約風(fēng)險。

據(jù)券商中國記者了解，2018年下半年以來，聯(lián)儲證券管理的多只資管產(chǎn)品投向項目出現(xiàn)兌付風(fēng)險。根據(jù)公開信息來看，涉及產(chǎn)品包括中弘新奇1號、聚誠9號、聚誠15號、聚誠16號、聚誠1號、聚誠5號等。

總的來看，涉及兌付違約的資管產(chǎn)品主要投向上市公司流動性支持和信托貸款等非標(biāo)類項目，涉及公司包括中弘股份、凱迪生態(tài)、東方金鈺、盛運環(huán)保等。但由于相關(guān)公司相繼爆出風(fēng)險事件，上述資管產(chǎn)品也陷入兌付違約困境。

紓困方案遭遇質(zhì)疑

聯(lián)儲證券在年報中，把資管產(chǎn)品的違約原因歸結(jié)為“2018年經(jīng)濟(jì)下行，實體經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境”，并表示公司積極履行管理人勤勉盡責(zé)義務(wù)，做好投后管理工作，推進(jìn)各類司法程序，建立應(yīng)急事項處置機(jī)制，做好投資者安撫。

此前在2019年7月10日，聯(lián)儲證券就旗下4只違約資管產(chǎn)品公布了解決方案——引入第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)，以市場化手段對部分個人投資者進(jìn)行紓困，參與紓困的4只資管產(chǎn)品分別是中弘新奇1號、聚誠9號、聚誠15號、聚誠16號。

有知情人士透露，當(dāng)時引入的第三方機(jī)構(gòu)為持牌金融機(jī)構(gòu)，受讓了相關(guān)產(chǎn)品的部分資產(chǎn)。由于在市場上尋找合適的受讓方比較難，為了引入這家愿意參與紓困的第三方機(jī)構(gòu)，聯(lián)儲證券大股東還動用了資源互換。

彼時，聯(lián)儲證券相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此舉是因為項目清算過程中存在時間、結(jié)果的不確定性，部分個人投資者向聯(lián)儲證券表達(dá)了有實際困難、希望幫助紓困的訴求。參與紓困的四只資管產(chǎn)品覆蓋了大部分個人投資者，公司希望通過引入專業(yè)機(jī)構(gòu)，加快相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)險處置效率，幫助投資者盡快實現(xiàn)紓困訴求。

然而投資者們似乎對此并不買賬。2019年7月，有投資者來到聯(lián)儲證券位于上海陸家嘴的辦公地址，要求就此前涉及違約的中弘新奇1號等資管產(chǎn)品處置情況展開對話。

有投資者告訴券商中國記者，按照這一紓困方案，即便在最好的情況下，投資者也只能拿回本金的30%到40%，同時項目的清算責(zé)任就被轉(zhuǎn)移給了第三方，與聯(lián)儲證券再無關(guān)聯(lián)，這讓大家實在難以接受。

爆料涉及多點違規(guī)

除了對于紓困處置并不滿意，投資者們還對聯(lián)儲證券作為管理人是否做到勤勉盡責(zé)提出了多點質(zhì)疑。

以踩雷了凱迪生態(tài)的聚誠9號為例，項目融資人凱迪生態(tài)早在2016年12月25日就曾公告，公司總裁陳義生等人挪用并侵占公司資金1000余萬元，涉嫌職務(wù)侵占罪被公安局刑事拘留。

第一，貸款擔(dān)保存在隱患。

資料顯示，聚誠9號資金最終用于向上市公司凱迪生態(tài)發(fā)放信托貸款，收購生物質(zhì)發(fā)電原料。雖然有母公司陽光凱迪新能源集團(tuán)提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保，但該項目本身缺乏相關(guān)資產(chǎn)抵質(zhì)押，且不涉及關(guān)鍵人員的連帶責(zé)任擔(dān)保。

第二，營銷過程多處違規(guī)。

根據(jù)投資者的反饋，不少個人投資者尤其是中老年投資者是通過“業(yè)務(wù)員主動上門推銷、半天時間簽約、當(dāng)天匯款到產(chǎn)品賬戶”的模式被精準(zhǔn)營銷的，業(yè)務(wù)員宣稱是預(yù)期年化收益率為10%左右的固定收益類產(chǎn)品，期間投資者沒有看過盡調(diào)報告，也沒有進(jìn)行風(fēng)險測試，甚至打款前都沒有收到合同。

第三，風(fēng)險爆發(fā)后仍舊新增募集資金。

根據(jù)投資者提供的資料，聚誠9號最后一次開放期為2017年4月14號，此次開放期募資1.93億元，涉及60位個人投資者和1家機(jī)構(gòu)投資者。也即是說在凱迪生態(tài)總裁陳義生等人被刑拘4個多月后，聯(lián)儲證券仍繼續(xù)新增開放期募集資金。（來源：券商中國）

(責(zé)任編輯：DF070)