原標題：京滬高鐵網上初步有效申購倍數超三百倍 啟動回撥機制

根據《京滬高速鐵路股份有限公司首次公開發行股票發行公告》公布的回撥機制，由于網上初步有效申購倍數約為 314.97 倍，高于 150 倍，發行人和聯席主承銷商決定啟動回撥機制，從網下向網上回撥。

1月6日，京滬高鐵發布《首次公開發行股票網上申購情況及中簽率公告》。

根據《京滬高速鐵路股份有限公司首次公開發行股票發行公告》公布的回撥機制，由于網上初步有效申購倍數約為 314.97 倍，高于 150 倍，發行人和聯席主承銷商決定啟動回撥機制，從網下向網上回撥，回撥后網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的 10%。回撥機制啟動后，網下發行最終股票數量為868,069,516 股，其中網下無鎖定期部分最終發行股票數量為 260,420,267 股，網下有鎖定期部分最終發行股票數量為 607,649,249 股，網上發行最終發行股票數量為 2,343,790,000 股。回撥后網上發行最終發行股票數量與網下無鎖定期部分的比例約為 90%：10%。回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為 0.78923538%，有效申購倍數為 126.70 倍。

此前的11月14日，證監會官網披露，京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱“京滬高鐵”）首發過會。

發行人本次公開發行股票所募集的資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司65%股權。證監會要求發行人代表說明：利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性；利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性；結合資產評估方法與結果，說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價500億的公允性，是否存在損害發行人利益的情形。

10月25日晚間，證監會披露了京滬高鐵的招股說明書（申報稿），11月6日，證監會對于京滬高鐵IPO給予了反饋意見，至今尚不滿一個月。

招股書披露，本次京滬高鐵公開發行股票不超過755662.14萬股，占發行后總股本的比例不超過15%，所募集的資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司65.0759%股權，收購對價為500億元，收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。

招股書披露，2019年前三季，京滬高鐵實現營業收入250.01億元，實現凈利潤95.19億元，而京滬高鐵的實控人國鐵集團在2019年前三季度實現凈利潤-2.05億元。

近年來，目前京滬高鐵的負債總額和負債率都在不斷下降。招股書顯示，2016年-2018年底，京滬高鐵的負債總額分別為405.77億元、333.44億元、275.36億元，截至2019年第三季度，京滬高鐵負債總額降至273.48億元。

京滬高鐵前三季營收超250億元

招股書介紹，京滬高鐵鐵路于2008年4月18日全線正式開工建設，2011年6月30日建成通車，正線長1318千米，是世界上一次建成里程最長、技術標準最高的高速鐵路。京滬高鐵連接“京津冀”和“長三角”兩大經濟區，沿線經濟社會發展水平較高，是我國經濟發展最活躍和最具潛力的地區，也是運輸最繁忙、運量增長最迅猛的交通走廊。截至2019年9月30日，京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車99.19萬列，累計發送旅客10.85億人次，

招股書披露，2018年，京滬高速鐵路營業里程約占全國鐵路總營業里程的1%，全線發送旅客19197.06萬人次，占鐵路行業總發送旅客人次的5.69%；客運周轉量完成885.86億人公里，占鐵路行業客運周轉量的6.26%。

在京滬高鐵發送旅客近2億人次的背后，公司業績連年增長。

2016年-2018年，京滬高鐵分別實現營業收入262.57億元、295.55億元、311.58億元，2019年前三季，京滬高鐵實現營業收入250.01億元。

2016年-2018年，京滬高鐵分別實現凈利潤79.03億元、90.53億元、102.47億元，2019年前三季度，京滬高鐵實現凈利潤95.19億元。

不過，目前京滬高鐵的負債總額和負債率都在不斷下降。

招股書顯示，2016年-2018年底，京滬高鐵的負債總額分別為405.77億元、333.44億元、275.36億元，截至2019年第三季度，京滬高鐵負債總額為273.48億元。

而在負債率方面，2016年-2018年底，京滬高鐵的負債率分別為22.53%、18.76%、15.67%，截至2019年第三季度，京滬高鐵資產負債率更是降低到14.62%。

與此同時，京滬高鐵的經營活動產生的現金流量凈額基本保持穩定，2016年-2018年分別為143.84億元、148.88億元、137.65億元，2019年前三季度為133.32億元。

實控人凈虧損2億

截至招股說明書簽署日，中國鐵投持有京滬高鐵49.76%的股權，為京滬高鐵控股股東。國鐵集團持有中國鐵投100%的股權，為京滬高鐵的實際控制人。

招股書介紹，中國鐵投成立于1982年3月24日，注冊資本為8998984.33萬元，中國鐵投是國鐵集團直屬全資企業，承擔國鐵集團授權范圍內的國有資本投資和資產管理、鐵路資產資源開發及金融保險服務等職能，業務領域涵蓋建設項目投融資、投資開發、資產管理、土地綜合開發、鐵路資產資源開發、金融服務、鐵路保險、平臺交易等。

而京滬高鐵的實控人國鐵集團前身為原中國鐵路總公司，2019年6月，經國務院批準同意，原中國鐵路總公司改制成立國鐵集團，注冊資本為173950000萬元，法定代表人為陸東福。國鐵集團為國家授權投資機構和國家控股公司，承擔國家規定的鐵路運輸經營、建設和安全等職責，負責鐵路行業運輸收入清算和收入進款管理，確保國有資產保值增值，推動國有資本做強做優做大。

2018年，國鐵集團實現凈利潤20.45億元，2019年前兩季度，國鐵集團實現凈利潤-2.05億元。

員工數量達近年最低水平

11月6日，記者獲悉，證監會對于京滬高速鐵路股份有限公司（以下簡稱“京滬高鐵”）首次公開發行股票申請文件給予了反饋意見，證監會就京滬高鐵的主營業務、公司定位、歷史沿革、股權變動、資產重組、同業競爭等多方面情況要求京滬高鐵補充說明。

京滬高鐵招股書披露，公司主營業務為高鐵旅客運輸，具體主要包括（1）為擔當列車的旅客提供高鐵運輸服務并收取票價款；（2）其他鐵路運輸企業擔當的列車在京滬高速鐵路上運行時，向其提供線路使用、接觸網使用等服務并收取相應費用等。

證監會表示，鑒于公司并不直接從事高鐵運輸服務，而是委托北京局、濟南局、上海局等進行從事高鐵運輸服務。請結合公司的具體情況及國內外類似公司行業模式分析說明，公司主營業務披露為高鐵旅客運輸是否準確并在招股書中補充披露公司主營業務為高鐵旅客運輸的原因及具體理由。

此外，京滬高鐵招股書顯示，截至2019年9月30日，京滬高鐵總資產規模為18707965.86萬元，員工人數67人（含借調人員），人均管理資產規模279223.37萬元。

證監會要求京滬高鐵結合公司的業務開展具體情況，員工的主要工作分工，說明發行人是否為資產管理公司而非高鐵旅客運輸公司等。

目前京滬高鐵的員工數量幾乎是近年來最低水平。

招股書披露，2016年-2018年底，京滬高鐵員工數量分別為80名、77名、72名，借調人員數量分別為29人、28人、28人。截至2019年9月30日，京滬高鐵員工數量為67名，借調人數為25人。

京滬高鐵表示，公司正在對借調人員進行清理，對需要留用的員工簽署勞動合同，規范勞動關系。

編輯 岳彩周

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