中信證券擬分紅64.6億元占凈利潤53% 透露暫無減持中信建投計劃

來源：證券日報之聲

原創(chuàng) 李文

3月20日上午，中信證券通過線上語音直播的方式舉辦2019年業(yè)績發(fā)布會。

去年，中信證券實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣431.40億元，同比增長15.90%；歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣122.29億元，同比增長30.23%；實現(xiàn)每股收益人民幣1.01元，同比增長31.17%。

從去年的公司業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，據(jù)發(fā)布會介紹的數(shù)據(jù)，去年中信證券的收入結(jié)構(gòu)更趨均衡，資金類收益貢獻(xiàn)大幅增長。從主要的指標(biāo)來看，收費類業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比20%、投行業(yè)務(wù)占比12%、資管業(yè)務(wù)占比15%；資金類業(yè)務(wù)方面，投資收益占比44%。

投資收益驅(qū)動業(yè)績增長。據(jù)東吳證券最新研究數(shù)據(jù)，公司2019年實現(xiàn)自營投資同比增長97.5%至159億元，為業(yè)績增長的核心驅(qū)動因素，其中投資收益同比增長165.1%至187.5億元。東吳證券研究判斷，公司靈活運用衍生金融工具為自營投資和機(jī)構(gòu)客戶提供風(fēng)險管理、資產(chǎn)配置、套期保值等解決方案。衍生品類業(yè)務(wù)的發(fā)展將要求券商具有雄厚的資本實力和專業(yè)能力，公司正不斷強(qiáng)化其差異化的核心競爭力，未來預(yù)計貢獻(xiàn)更穩(wěn)健的業(yè)績。

其他主營業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)財富管理持續(xù)推進(jìn)，客戶數(shù)和客戶資產(chǎn)同比增長。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣95.54億元，同比減少3.43%；投行業(yè)務(wù)收入大幅增長，業(yè)務(wù)在行業(yè)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。其中，證券承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)出彩，實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣43.08億元，同比增長54.52%；資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，優(yōu)勢產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長。公司資產(chǎn)管理規(guī)模為人民幣13947.58億元，主動管理規(guī)模人民幣6982.84億元。據(jù)發(fā)布會介紹，主動管理規(guī)模首次超過被動，占比達(dá)到50%。另外，截至報告期末，資管新規(guī)下公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不包括社?；稹⒒攫B(yǎng)老、企業(yè)年金、職業(yè)年金業(yè)務(wù)、大集合產(chǎn)品、養(yǎng)老金集合產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）市場份額13.3%，排名行業(yè)第一。

投資者關(guān)心的分紅方面，根據(jù)2019年度利潤分配預(yù)案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）。以批準(zhǔn)2019年度利潤分配預(yù)案的董事會召開日公司已發(fā)行的總股數(shù)12，926，776，029股為基數(shù)，擬合計派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣6，463，388，014.50元（64.6億元），占2019年合并報表歸屬于母公司股東凈利潤的52.85%。

據(jù)悉，中信證券成立以來，年年盈利年年分紅。2017年至2019年，中信證券現(xiàn)金分紅占凈利潤比例均超過30%，近三年累計分紅155.5億元。

對于2020年的經(jīng)營計劃，中信證券提出，2020年公司將落實全球一體化垂直管理，提升跨境服務(wù)能力；加強(qiáng)戰(zhàn)略客戶服務(wù)，繼續(xù)擴(kuò)大客戶市場覆蓋；開展全球資產(chǎn)配置，提升投資交易能力；落實公司金融科技發(fā)展戰(zhàn)略，推動公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型等等。同時，發(fā)布會透露，公司暫時沒有減持中信建投的計劃。

東吳證券研究認(rèn)為，公司2019年業(yè)績保持穩(wěn)健增長，在衍生品工具快速發(fā)展下，自營業(yè)務(wù)同比大幅增長。隨廣州證券收購?fù)瓿桑B加監(jiān)管驅(qū)動打造航母級券商導(dǎo)向+再融資新規(guī)等政策寬松，長期看好其券商龍頭前景。預(yù)計2020、2021年歸母凈利潤分別為157.03億元、177.24億元，A股目前估值約1.68倍2020PB，維持“買入”評級。華金證券最新的年報點評則給出“買入-B評級”。