2月19日，滬深兩市成交額突破一萬(wàn)億元，成交額創(chuàng)近一年新高，但出現(xiàn)了滯漲的局面。
回顧今日盤(pán)面，承接前一個(gè)交易日探底回升的走勢(shì)，A股市場(chǎng)雙雙低開(kāi)，之后出現(xiàn)分化，滬指一度逼進(jìn)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高摸至2998.27點(diǎn)。臨近收盤(pán)時(shí)候，兩市雙雙下挫收綠。
截至收盤(pán)，上證綜指跌0.32%，報(bào)2975.4點(diǎn)；深證成指跌0.63%，報(bào)11235.6點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.45%，報(bào)2139.44點(diǎn)。
滬深兩市成交總額為10388億元，較前一交易日的9999億元增加389億元。其中，滬市成交3813億元，比上一交易日3750億元增加63億元，深市成交6575億元。
2014年以來(lái)兩市成交額變化
北向資金恢復(fù)凈流入。截至收盤(pán)，北向資金合計(jì)凈流入37.45億元。其中，滬股通凈流入24.03億元，深股通凈流入13.42億元。
科創(chuàng)板16漲1平69跌。漲幅最大的奧福環(huán)保收漲19.65%，跌幅最大的山石網(wǎng)科收跌10.04%。
盤(pán)面上，各行業(yè)跌多漲少，稀有金屬、航天裝備、種植業(yè)等行業(yè)跌幅較大；旅游綜合、畜禽養(yǎng)殖、農(nóng)業(yè)綜合等行業(yè)漲幅較大。
2014年12月5日，滬深兩市成交額歷史上首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，全天成交10740億元，當(dāng)天滬指寬幅震蕩，最終收漲1.32%。在此之后，A股開(kāi)啟了2015年上半年的大牛市，兩市成交額也一度攀升至2萬(wàn)億元以上。
2019年2月25日，兩市成交額時(shí)隔近四年后重返萬(wàn)億元；全天成交10406億元，當(dāng)天券商板塊幾乎全線漲停，帶動(dòng)滬指大漲5.6%。在此之后，A股延續(xù)了約兩個(gè)月的牛市格局，最終止步3288點(diǎn)年內(nèi)大頂。
有趣的是，上述兩次成交額突破萬(wàn)億元，滬指日內(nèi)均以陽(yáng)線收官。但今天的萬(wàn)億成交卻換來(lái)了一根陰線。對(duì)于A股來(lái)講，這意味著什么？
深市成交額顯著大于滬市
今年以來(lái)，深市成交額持續(xù)大幅跑贏滬市。就以今日為例，上證指數(shù)全天成交3813.31億元，深證成指全天成交6574.84億元，深市成交額比滬市多出70%以上。這一特征與2014年末兩市成交額首次破萬(wàn)億的情形十分相似。
2014年12月5日，滬深兩市成交額歷史上首次突破萬(wàn)億元大關(guān)，當(dāng)天深證成指成交額比上證指數(shù)多出約55%。
滬市與深市成交規(guī)模的顯著差異，正是近期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化的真實(shí)寫(xiě)照。自2月4日大盤(pán)指數(shù)觸底反彈以來(lái)，芯片、云計(jì)算、新能源等科技類品種大幅跑贏金融與消費(fèi)品種。
以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，2020年2月4日至今，計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅高居首位，達(dá)到25.92%，電子、通信兩大科技行業(yè)漲幅均超過(guò)18%。而另一方面，銀行板塊漲幅墊底，僅為3.34%，食品飲料、家用電器行業(yè)漲幅均在10%以內(nèi)。
今日盤(pán)中，個(gè)股成交額排名前五的有四只科技股，其中寧德時(shí)代全天成交65.99億元高居首位。這還不是該股近期的最大成交：寧德時(shí)代在2月6日曾創(chuàng)出92.66億元成交天量。中興通訊、京東方A今日成交均超50億元，三安光電成交49.10億元。中信證券成為前五中唯一一只非科技股，今日成交50.45億元。
四路增量資金集體加倉(cāng)
1.北向資金
說(shuō)到加倉(cāng)主力，不得不提北向資金。除了凈買(mǎi)入額巨大之外，北向資金今年以來(lái)的操作手法也值得投資者借鑒。
今年以來(lái)，北向資金已累計(jì)凈買(mǎi)入765.39億元，接近去年全年的四分之一。今日全天北向資金凈買(mǎi)入37.45億元。
北向資金操作手法具有顯著的低吸特征。
在今年2月3日市場(chǎng)的大跌中，北向資金單日大舉凈買(mǎi)入182億元，創(chuàng)下互聯(lián)互通機(jī)制下的歷史第二大單日凈買(mǎi)入額。而隨著指數(shù)觸底反彈，北向資金流入幅度開(kāi)始放緩，并有數(shù)日出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象。
消費(fèi)、金融領(lǐng)域龍頭企業(yè)仍是北向資金關(guān)注重點(diǎn)。截至2月18日，北向資金十大重倉(cāng)股仍以消費(fèi)股、金融股為主。其中貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、格力電器等，今年以來(lái)北向資金持股數(shù)量均出現(xiàn)增長(zhǎng)。
北向資金十大重倉(cāng)股今年以來(lái)持股數(shù)量變動(dòng)
值得注意的是，國(guó)際指數(shù)公司富時(shí)羅素將于北京時(shí)間2月22日凌晨公布A股擴(kuò)容安排。按照此前公告，此次納入安排實(shí)施后，A股納入富時(shí)羅素的因子比例將從15%提升至25%。
根據(jù)MSCI、富時(shí)羅素等A股擴(kuò)容經(jīng)驗(yàn)，A股納入因子提升，或?qū)⑽毕蛸Y金進(jìn)一步大舉加倉(cāng)。
2.機(jī)構(gòu)資金
隨著近期市場(chǎng)情緒回暖，銷售爆款基金頻繁出現(xiàn)。
今年伊始，交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合發(fā)售一日吸金逾500億元，成為2020年首只爆款基金。隨后，鵬華科技創(chuàng)新混合、泓德豐潤(rùn)三年持有期混合也一日售罄。由去年公募業(yè)績(jī)冠軍劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒首募認(rèn)購(gòu)規(guī)模更是超過(guò)900億元，最終確認(rèn)份額80億元。
2月18日，陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金第二只公募產(chǎn)品睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期混合基金輕松達(dá)到60億首募上限，觸發(fā)比例配售，全天認(rèn)購(gòu)金額約1200億元，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)公募基金歷史上最高認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，最終配售比例可能約5%。
3.融資資金
杠桿資金近期同樣加快流入勢(shì)頭。
受春節(jié)假期等因素影響，滬深兩市融資余額在2月4日觸及階段低點(diǎn)10140.66億元。但隨著指數(shù)反彈，融資資金開(kāi)始大幅回流。截至2月18日，兩市融資余額已增至10620.65億元。
火熱的科技股是融資客近期加倉(cāng)首選。
截至2月18日，今年以來(lái)融資凈買(mǎi)入額排名前三的股票是寧德時(shí)代、國(guó)軒高科與用友網(wǎng)絡(luò)，累計(jì)融資凈買(mǎi)入額均超過(guò)13億元。
今年以來(lái)融資凈買(mǎi)入額排名
4.個(gè)人投資者
中國(guó)結(jié)算網(wǎng)站公布的最新數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)今年的1月份新增投資者80.07萬(wàn)人，期末投資者人數(shù)為16055.30萬(wàn)人，這也是A股投資者數(shù)量首次突破1.6億人。
其中，自然人投資者1月新增79.75萬(wàn)人，期末自然人投資者數(shù)量達(dá)16016.97萬(wàn)人。
A股投資者數(shù)量突破1.6億人
結(jié)構(gòu)性行情有望貫穿全年
無(wú)論是2014年末還是2019年初，兩市成交額突破萬(wàn)億均給A股帶來(lái)了牛市。而今日成交再破萬(wàn)億，A股后續(xù)何去何從？機(jī)構(gòu)紛紛做出研判。
在多數(shù)機(jī)構(gòu)看來(lái)，A股結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，而科技繼續(xù)成為市場(chǎng)主線。
興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東近期調(diào)整了對(duì)年內(nèi)A股和港股市場(chǎng)的大盤(pán)指數(shù)空間的判斷，從指數(shù)牛市（即年漲幅20%以上）調(diào)整為平衡市（年漲幅10%左右）。
張憶東認(rèn)為，除非發(fā)生“全球股市熊市”的小概率事件，否則，基于全球性價(jià)比較高的中國(guó)各領(lǐng)域的核心資產(chǎn)，A股和港股都不可能出現(xiàn)系統(tǒng)性熊市。先進(jìn)制造業(yè)核心資產(chǎn)主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情有望貫穿全年。
中信證券秦培景策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，增量配置資金開(kāi)始尋找“洼地”，與動(dòng)量型資金相互反復(fù)接力。政策和增量流動(dòng)性推動(dòng)下，市場(chǎng)向上仍有動(dòng)力，科技依然是全年主線。
招商證券張夏策略團(tuán)隊(duì)表示，科技上行周期，信息消費(fèi)仍然是當(dāng)前的最重要的方向，再融資新政的落地，也將會(huì)使得中小市值風(fēng)格更加活躍。
近期市場(chǎng)出現(xiàn)了兩個(gè)不太美妙的信號(hào)
昨天創(chuàng)新科技股一片紅火，而到了今天，雖然還有部分概念維持強(qiáng)勢(shì)，但卻不再普漲。反而是有資金在介入部分有業(yè)績(jī)支撐的防御性品種，這種熱點(diǎn)再度大范圍的切換，不僅讓后續(xù)指數(shù)的走勢(shì)有些撲朔迷離，更讓人擔(dān)心近期瘋狂炒作整體估值水平過(guò)高的科技股，是否會(huì)面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)？
廣州萬(wàn)隆表示，科技熱點(diǎn)一旦長(zhǎng)時(shí)間陷入分化，會(huì)直接導(dǎo)致短線做多的情緒受阻，資金追高的意愿降低，而且近期市場(chǎng)還出現(xiàn)了兩個(gè)不太美妙的信號(hào)。
其一，是部分科技妖股傳出大股東清倉(cāng)式減持的消息，如果在市場(chǎng)熱度較好時(shí)，或會(huì)忽視這個(gè)利空，可是隨著這兩天A股回歸到震蕩分化階段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，減持風(fēng)暴的到來(lái)必然會(huì)讓分化行情雪上加霜。
其二，傳統(tǒng)避險(xiǎn)的黃金板塊、以及有業(yè)績(jī)支撐的豬雞肉板塊，今天開(kāi)始得到資金的關(guān)注，這種防御性板塊的突然崛起，與科技股形成分庭對(duì)抗的態(tài)勢(shì)，更加證明在科技股形成巨大泡沫后，場(chǎng)內(nèi)資金開(kāi)始在方向選擇上出現(xiàn)分歧，部分高位科技股的走勢(shì)，正面臨著威脅。
并且2月份之后，年報(bào)業(yè)績(jī)考核期也漸行漸近，市場(chǎng)大概率會(huì)進(jìn)入到一種“炒業(yè)績(jī)”與“炒估值”相互博弈的蹺蹺板狀態(tài)，這兩天熱點(diǎn)的大范圍切換，就初步顯露出了這一博弈的跡象。所以，投資者在目前這種行情中，如果還盲目的高舉高打，很容易在熱點(diǎn)大范圍的切換的行情中出現(xiàn)被套的風(fēng)險(xiǎn)。
來(lái)源：騰訊財(cái)訊綜合上海證券報(bào)
