原標題：房貸利率下調，買房成本降低，樓市蓄勢待發？ 來源：子木聊房

來源：子木聊房

文：子木

1、舉步維艱

2月17日，央行對外發布公告稱，將開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作。

其中，2000億元1年期中期借貸便利操作，中標利率為3.15%，較前次下降10個基點。

這也意味著，2月20日的LPR（貸款市場報價利率）至少有10個基點的降息空間。

對于這次定向「降息」，央行稱是為了有效緩解疫情嚴重地區企業的融資成本，讓大家能扛過這幾個月。

但我們也知道，如果5年期利率降息10個基點成為現實，對樓市的影響不言而喻。在中長期貸款中，房地產貸款，尤其是個人購房貸款所占比重非常大，這次明面上下調了MLF利率，其實也相當于間接下調了房貸利率，利好樓市。

還記得上一次，MLF「降息」利好樓市是在2019年11月20日，當天開展4000億元MLF操作，5年期以上LPR下降5個基點至4.80%，是新LPR亮相以來首次下調。

其帶動了全國房貸利率連漲半年后的略微下降，甚至低于「換錨」前房貸的基準利率4.9%，一時市場輿論不斷，頗受市場關注。

之前講過，房貸利率是影響樓市最重要的因素之一。

房貸利率下調，減輕了購房者負擔，而傳導出的購房利好情緒會成倍放大，造成樓市房價快速反彈。這在2008年金融風暴后出現過，在2003年非典之后出現過，也在上波樓市啟動之初2015年出現過。

那么MLF和LPR的關系是什么？房貸利率走勢下行還會持續嗎？給購房者傳達的信息是什么？這是子木今天為大家解決的問題。

2、MLF和LPR

MLF和LPR到底是什么關系？

這個問題之前很多文章里都有提及過，今天我再復述一次，因為它是購房者判斷房貸利率走勢的認知基礎，很重要。

MLF，俗稱麻辣粉，是央媽通過商業銀行的手，將貨幣注入市場的一個貨幣政策工具。

具體的操作是，央媽通過招標方式將錢貸給商業銀行、政策性銀行，而銀行需要將國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債質押給央行。商業銀行拿到錢之后，要定向借貸給央媽想要幫助的地區和企業。

所以MLF也被稱作「利率之錨」。

LPR是什么意思呢？

學名叫做貸款基礎利率，定價機制采用公開市場操作利率加點的方式，是和這個「錨」掛鉤的。

我們都知道LPR的產生流程，是由18家報價銀行在MLF基礎上加點后得出初始價格，然后經過去掉最高值和去掉最低值的模式來定出來的價格，就是LPR。

兩者的關系是：

LPR利率=央行公開的MLF利率+18家銀行每月報價平均加點。

因為購房貸款屬于長期借貸，所以屬于「5年期以上」的LPR利率。

那么我們就總結出：MLF下調，房貸利率就有了下調動力，是同向性關系。這次MLF中標利率為3.15%，較前次下降10個基點，房貸利率便有了10個基點的下調空間。

3、當下利率走勢

其實相對于MLF對房貸利率的影響，18家銀行每月報價的「平均加點」更為靈活，是我們更需要去關注的數據。目前來看，也是處于不斷下行的趨勢中。

拿近期數據來說，2020年1月全國首套房貸款和二套房平均利率連續2個月下降，分別為5.51％和5.82％，分別環比下降1BP和2BP。（1BP=0.01%）

在這其中，一線城市北上廣深的首套房利率下調勢頭也很猛烈。尤其是上海，首套房貸利率環比下調5BP，目前低至4.82%，創兩年半歷史新低，成為全國首套房貸利率最低的城市。

而目前中國房貸利率最高的城市，則是廣西南寧，高達6.27%。如果將上海和南寧放在一起做對比，購買一套500萬的房子，20年等額本息還款，兩者所支付的利息差額高達69萬元。

房貸利率整體下調的趨勢同樣表現在二線城市中。在2020年1月的數據中，以30個主要城市作為研究對象，房貸利率下調為20個，上調的為10個。下調趨勢占主流。

當然反向思維講，房貸利率下調力度最強的，反而是樓市價值偏低，存在泡沫的地方。及早的下調利率刺激樓市，明顯對行情不自信。

其中，哈爾濱下調力度最大，達到23個BP；無錫上調力度最大，為5個BP。所以說，有時候買房就是買機會。

2019年巔峰時期，哈爾濱房價上漲，有的銀行房貸上浮達到20%，達到5.88%，而2020年1月份，改了利率算法，直接下調20多BP，為5.21%。按照100萬的房貸，30年的還款時間計算，一前一后，省了近15萬的錢款，相當于哈爾濱普通工作者1～2年的收入了。

無錫、南寧、蘇州、鄭州貸款利率目前比較高，是因為在2019年房價逆市上漲，嚴重違背了樓市調控的大基調，被當作典型樹立「榜樣」了。除此之外還有惠州、武漢、南昌、合肥等城市也在排行之中。

但是接下來，可以遇見，所有城市基本沒有上調房貸利率的動力，基本都是下行的趨勢。

4、未來利率趨勢

2月3日，央行發布公告，以利率招標方式開展了9000億元的7天期逆回購和3000億元的14天期逆回購操作，且中標利率與上次相比均下調了10個BP。

2月17日，央行發布公告，將開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作，2000億元1年期中期借貸便利操作，中標利率為3.15%，較前次下降10個基點。

未來央媽通過MLF，定向降息的政策新聞會越來越多，同時為了刺激實體經濟復蘇，MLF利率會持續走低。

這也是應對疫情突發事件的無奈之策。如果按照2019年中國100萬億GDP來計算，疫情期間保守估算，中國每天大概損失近3～5千億人民幣。這還沒有計算疫情對后續市場的影響。

當然目前社會通脹系數還是很高的，央媽不能大幅放開貨幣政策，否則會引來物價反噬，只能通過MLF細水長流，不違背「小水涓滴」的立場。

但我們總講一句，水滴石穿，滴水成河，水在滋潤大地的同時，也會溢出流入其他的渠道。樓市正是這樣，房貸利率會隨水勢不斷下行，購房動能就會不斷積聚。

房地產作為目前大部分城市的主要財政來源，遭遇疫情封市，大家只能愛不敢恨，即使房價居高，但也沒有了上調房貸利率抑制需求的動力。取而代之的是想方設法救市。

前幾天，上海、廈門、無錫、西安、南昌等城市出了政策救開發商，接下來就會有更多的城市不斷放開政策，刺激購房需求，救行情。比如日前的湖南衡陽就出臺了17條新政，加快銀行放貸速度，買房補貼契稅等政策推上進程。

定向降息一波接一波，房貸利率不斷走低，開發商打折拋房，地方放開政策刺激樓市……這種情形像極了2003年非典之后。

5、幾點建議

對于今年有購房需求的剛需讀者，我再給大家幾條建議：

1、一二線城市的讀者要關注疫情走勢，疫情結束，樓市復蘇的第一階段是今年最好的上車時間點。三四線則把時間放在2020年年尾，因為購房動力有限。

2、雖然未來會有大量的開發商打折拋盤，但一定不要人云亦云，兩眼一抹黑就就圖便宜上了車。自己要先給售樓處打電話詢問清楚，第一批打折出售的房子，一定是平時不好賣的，而真正有價值的「地段房」，開發商不到萬不得已不會輕易放手。

3、機會依舊在二手房市場，尤其是三四線城市，經此一疫，二手房市場會砸個巨坑。在巨坑中，低于市場價急于套現的優質二手房不在少數，自己要耐心去尋找，接下來我會出一期教程。

4、房貸利率下調是趨勢，每下調一次增強一次樓市信心，連續下調幾次之后，底部價值出現。如果你所在的城市在疫情之后，出臺降低首套房或二套房的首付政策，那么請果斷入手。如果你經歷過這幾輪樓市，就會知道，每一波房價反彈都是在「有人喊你買房」的基礎上。

編輯/Phoebe