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營收凈利雙超預(yù)期,股價卻下跌,阿里財報怎么看?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-14 22:07:30    瀏覽次數(shù):93
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原標(biāo)題:營收凈利雙超預(yù)期,股價卻下跌,阿里財報怎么看? 來源:美股情報局仍準(zhǔn)時交出赴港上市后首份財報,即2020財年三季度業(yè)績報告(按自然季為2019年四季度業(yè)績報告)。報告的核心要點如下:第三財季營

原標(biāo)題:營收凈利雙超預(yù)期,股價卻下跌,阿里財報怎么看? 來源:美股情報局

仍準(zhǔn)時交出赴港上市后首份財報,即2020財年三季度業(yè)績報告(按自然季為2019年四季度業(yè)績報告)。

報告的核心要點如下:

第三財季營收1614.56億元,同比增長38%,超出市場預(yù)期的1592.09億元;調(diào)整后每股收益18.19億元,市場預(yù)期15.75億元,去年同期為12.19億元;歸屬于普通股股東的凈利潤為523.09億元,同比增長58.3%,市場預(yù)期為303.35億元;非通用會計準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤為486.38億元,同比增長30.1%。

三季度財報數(shù)據(jù)詳細(xì)盤點

阿里三季度營收達(dá)到1614億元,而去年同期僅為1172.78億元,營收同比增長了38%,略微超出彭博一致預(yù)期的1595億元。雖然今天的阿里已經(jīng)有了大象的規(guī)模,但營收的增速儼如一家創(chuàng)業(yè)型企業(yè),不過就過往歷史顯示的趨勢而言,營收增速邊際遞減的趨勢也很明顯了。大象仍然可以跑的很快,但就目前趨勢而言,似乎會越來越慢。

圖片來源:深探

細(xì)分業(yè)務(wù)構(gòu)成角度上,阿里分為四大板塊。

核心商業(yè)分部收入為1414.75億元,同比增長37.6%,占總收入比例高達(dá)87.6%。該分部的具體業(yè)務(wù)包括天貓、淘寶、盒馬新零售以及菜鳥網(wǎng)絡(luò)在內(nèi),其中菜鳥網(wǎng)絡(luò)收入同比大幅增長67%至75.18億元。

阿里云分部收入107.21億元,同比增長62%,占總收入比例為6.64%。收入快速增長的主要原因在于公共云與混合云的收入均實現(xiàn)大幅增長。值得注意的是,這也是阿里云首次單季收入首次超過人民幣100億元。

數(shù)字媒體及娛樂分部收入73.96億元,同比增長14%,占總收入比例為5%。該分部的業(yè)務(wù)主要包括優(yōu)酷等內(nèi)容平臺收入在內(nèi),收入增長遜于整體。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他分部收入18.64億元,同比增長40%,占總收入比例僅1.15%。

資料來源:公司財報

盈利方面,2020財年三季度阿里巴巴歸屬于普通股股東凈利潤523.09億元,同比增長58.3%。非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤為464.93億元,同比增長56%。此外,阿里經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤558.80億元,經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率達(dá)到35%,長期維持在高水位。

圖片來源:深探

分業(yè)務(wù)盈利能力角度看,除去核心商業(yè)分部,其他三大業(yè)務(wù)分部目前均錄得經(jīng)營虧損,其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他分部經(jīng)調(diào)整EBITA虧損率最高,虧損額超過該業(yè)務(wù)的營收。不過,與去年同期相比,云計算、數(shù)字媒體及娛樂、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他的經(jīng)調(diào)整EBITA虧損率均有所下降,相信在未來規(guī)模逐漸擴(kuò)大后會成為新的增長點。

資料來源:公司財報

最后是用戶規(guī)模。三季度,阿里巴巴的中國零售市場移動月活躍消費用戶數(shù)達(dá)8.24億,同比增加3900萬;同期,中國零售市場年度活躍消費者達(dá)7.11億人,同比增加1800萬人,其中超過60%的增量來自欠發(fā)達(dá)地區(qū),可見阿里在拼多多入局后加快了自身下沉的步伐。

圖片來源:深探

后市表現(xiàn)似乎不佳,機(jī)構(gòu)有何看法?

整體而言,阿里巴巴三季度關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)均超出市場預(yù)期,但昨夜美股及今日港股早盤,阿里的表現(xiàn)都不如人意,料想還是受到一季度疫情的影響。

在財報電話會議上,分析師提問疫情對阿里四季度的影響時,CFO武衛(wèi)陳預(yù)計四季度營收將不可避免的放緩,并不排除較大幅度的放緩,而各項業(yè)務(wù)的收入有可能出現(xiàn)負(fù)增長,而CEO張勇則稱業(yè)務(wù)復(fù)蘇“主要還是看疫情持續(xù)的時間”。

對此,中金因疫情影響下調(diào)阿里巴巴2020財年收入預(yù)測2%,分析師Yue Wu在報告中指出,假定業(yè)務(wù)可以在2月下旬逐步復(fù)蘇,預(yù)計公司中國零售和本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)將分別下降12%和15%,不過這些業(yè)務(wù)的沖擊可能部分被新零售和云服務(wù)所抵消。

高盛則表示,維持對香港上市的阿里巴巴“買入”評級,列于“確信買入”名單,目標(biāo)價277港元。

此外,根據(jù)SEC最新披露的數(shù)據(jù),阿里巴巴是摩根大通持倉前十大標(biāo)的里唯一的一家中概股,占比0.96%,持倉約2416萬股,價值約51.26億美元。看多的頭寸當(dāng)然是非常看好阿里巴巴未來的發(fā)展前景。

資料來源:公開網(wǎng)絡(luò)

雖然疫情或許會對阿里、甚至中國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些負(fù)面影響,但長期角度看,阿里代表的是整個線上線下商業(yè)格局的重塑。此外,阿里布局的遠(yuǎn)程辦公、云服務(wù)和新零售,在未來都有可能是新的爆發(fā)增長點。

路遙知馬力,阿里下季度的表現(xiàn)能否承受壓力,值得期待。

 
(文/小編)
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