6月首周表現(xiàn)可圈可點(diǎn)得染料板塊上周后半段遭遇“滑鐵盧”，一連3個(gè)交易日下跌報(bào)收，上周五跌幅更達(dá)到2.51%，在全部題材概念板塊中表現(xiàn)墊底。盡管如此，券商人士對(duì)染料板塊前景并不悲觀(guān)，認(rèn)為國(guó)際油價(jià)回落，環(huán)保限產(chǎn)使得染料價(jià)格暴漲，醋酸、粘膠短纖價(jià)格維持近期強(qiáng)勢(shì)，化工行業(yè)正步入景氣周期。短期基于環(huán)保力度提升，染料、農(nóng)藥等化工子行業(yè)增長(zhǎng)可預(yù)見(jiàn)性較高，值得重點(diǎn)。
染料價(jià)格上漲
近期，江蘇連云港灌南、灌云、鹽城響水三大化工園區(qū)，所有化工企業(yè)一律停產(chǎn)整治。染料三巨頭中得兩家閏土股份、吉華集團(tuán)受此影響進(jìn)入半停產(chǎn)整頓狀態(tài)；部分上游染料中間體亦受此影響面臨不小得整頓壓力，包括亞邦股份、海翔藥業(yè)以及江蘇吳中等。
環(huán)保方面，第壹批中央環(huán)保督察“回頭看”正式啟動(dòng)，督察組將陸續(xù)進(jìn)駐河北、河南、內(nèi)蒙古、寧夏、江蘇、江西、廣東、廣西、云南等省區(qū)。環(huán)保部“清廢行動(dòng)2018”已經(jīng)開(kāi)啟，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶得湖北、重慶、江蘇、浙江等地化工企業(yè)面臨較大整改壓力。
受諸多因素共同作用影響，近期染料價(jià)格持續(xù)上漲。目前分散黑ECT300%實(shí)際成交價(jià)已達(dá)53元/公斤，與5月初以來(lái)得企業(yè)掛牌價(jià)逐步貼近，這也是分散黑近兩年來(lái)得蕞高價(jià)格。此外，對(duì)位酯上周再度提價(jià)，從4.5萬(wàn)元/噸跳漲至6萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)受成本端大幅上漲影響，活性染料價(jià)格接下來(lái)還有望繼續(xù)上漲。
供需向好利好龍頭
作為染料行業(yè)得重要上游環(huán)節(jié)，近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)回落。受OPEC增產(chǎn)計(jì)劃引發(fā)得市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)以及美元走強(qiáng)等利空得打壓，國(guó)際油價(jià)寬幅下跌。WTI期貨上周均價(jià)66.8美元/桶，較前一周下降4.7%；上周布倫特期貨均價(jià)76.6美元/桶，較前一周下降3.3%。
中金公司(港股03908)分析師表示，油價(jià)上漲疊加環(huán)保助力供需改善，二季度至今多數(shù)化工品價(jià)格同比上漲。根據(jù)其統(tǒng)計(jì)得154種化工品價(jià)格，漲幅超過(guò)20%化工品占比達(dá)21%，其中漲幅超過(guò)40%得主要化工品包括醋酸、DMC、分散染料、功夫菊酯、甘氨酸等；價(jià)格同比上漲得化工品占比達(dá)73%。預(yù)計(jì)醋酸、分散染料、功夫菊酯、DMC等公司二季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)向好。
在國(guó)際市場(chǎng)上，目前印度進(jìn)口對(duì)位酯價(jià)格也已經(jīng)同步上漲，成本推高勢(shì)必導(dǎo)致活性染料價(jià)格進(jìn)一步上漲。綜合來(lái)看，在2018年，華夏染料行業(yè)供應(yīng)存在較強(qiáng)下滑預(yù)期，且后續(xù)下降程度有繼續(xù)擴(kuò)大得可能，而在染料需求方面則將保持整體穩(wěn)定發(fā)展。
安信證券認(rèn)為，在原油價(jià)格高位、內(nèi)需得系統(tǒng)性調(diào)整、供應(yīng)端季節(jié)性檢修下，化工行業(yè)得盈利預(yù)期有望修正，已進(jìn)入了更為安全得低估值區(qū)域得且有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力得公司具備投資價(jià)值。
天風(fēng)證券也表示，染料行業(yè)供需好轉(zhuǎn)，行業(yè)低庫(kù)存，中間體漲價(jià)，行業(yè)龍頭顯著受益。2018年染料基本無(wú)新增產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)弱復(fù)蘇，國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)出口，需求有望增長(zhǎng)4.4%。供需向好，行業(yè)處于低庫(kù)存狀態(tài)，再加上染料中間體價(jià)格得推動(dòng)，染料價(jià)格維持上漲趨勢(shì)。其中，滌綸長(zhǎng)絲需求快速增長(zhǎng)及中間體間苯二胺價(jià)格大幅上漲，尤其看好分散染料價(jià)格。
感謝源自華夏證券報(bào)
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