本報(bào)感謝 李正
近段時(shí)間，包括山鷹紙業(yè)、江河紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等在內(nèi)得多家紙企接連發(fā)布漲價(jià)函，漲價(jià)幅度在50-2000元/噸不等。
其中，山鷹紙業(yè)在漲價(jià)函中表示，鑒于廢紙、煤炭等原材料價(jià)格居高不下且仍存上升趨勢，公司努力挖潛提升生產(chǎn)效率，仍無法消化成本上漲得壓力。為確保產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性及供貨及時(shí)性，決定從8月份開始上調(diào)原紙價(jià)格。其他紙企給出得漲價(jià)理由與山鷹紙業(yè)類似。
淳石集團(tuán)合伙人楊如意在接受《證券》感謝采訪時(shí)表示，上半年，國內(nèi)港口木漿庫存較低，針葉漿、闊葉漿外盤價(jià)格高位運(yùn)轉(zhuǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及流動(dòng)性寬松背景下，紙漿補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈，加上海外漿廠陸續(xù)檢修，影響華夏木漿進(jìn)口，海外漿廠提價(jià)意愿和市場看漲情緒不減。
“從政策方面看，蕞嚴(yán)‘限塑令’催化了紙杯、紙包裝替代需求，白卡紙產(chǎn)業(yè)因此受益。疊加‘618’大促以及端午節(jié)等因素，包裝紙、文化紙等需求大幅放量。目前，原材料方面國內(nèi)廢紙、外國廢紙方面還處于上漲通道，木漿價(jià)格回落，木漿系紙品價(jià)格已開始松動(dòng)。預(yù)計(jì)下半年將迎來造紙板塊傳統(tǒng)旺季，漲價(jià)有望持續(xù)，其中廢紙系景氣度要高于木漿系。”楊如意說。
同時(shí)，《證券》感謝注意到，與紙價(jià)上漲相呼應(yīng)得，是造紙行業(yè)新增企業(yè)數(shù)量。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，華夏現(xiàn)有近22萬家企業(yè)狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出得造紙相關(guān)企業(yè)，其中，46%為個(gè)體工商戶，45%為有限責(zé)任公司，且大多屬于小微企業(yè)。以工商登記為準(zhǔn)，今年上半年新增超1.1萬家造紙相關(guān)企業(yè)，基本與2020年同期持平。
有分析人士指出，雖然從短期來看，占比較高得小型紙企將填補(bǔ)國內(nèi)部分產(chǎn)能缺口，但是從長期來看，也將對環(huán)境污染防控以及“碳中和、碳達(dá)峰”目標(biāo)推進(jìn)工作產(chǎn)生較大阻礙，未來造紙行業(yè)勢必會(huì)迎來趨嚴(yán)得監(jiān)管環(huán)境，加速產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)優(yōu)勝劣汰。
對此，楊如意表示贊同：“根據(jù)高盛得估算，內(nèi)地紙企逾60%碳排放來自發(fā)電，并且主要來自轄下火電廠，高盛認(rèn)為，內(nèi)地造紙業(yè)減碳路徑將來自減少轄下電廠煤炭使用，這將帶來能源成本得上升。而小型紙企得進(jìn)入不可能發(fā)展自備電廠，只能采取向電網(wǎng)購電得模式，這將使得造紙行業(yè)得碳排放難以把控，減碳措施難以推進(jìn)。因此，小型紙企數(shù)量得快速增長，會(huì)有可能刺激行業(yè)監(jiān)管政策得收緊。”
此外，隨著上半年國內(nèi)紙品需求及價(jià)格得持續(xù)增長，A股市場造紙板塊（按申萬行業(yè)分類）上市公司得盈利情況也出現(xiàn)了較大幅度得改善。
東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日感謝截稿，造紙板塊27家上市公司已有16家發(fā)布了2021年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告。按業(yè)績預(yù)告類型來看，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)凈利潤同比增長得企業(yè)數(shù)量為13家，占比81.25%；3家預(yù)計(jì)略減。
對此，源本匯總經(jīng)理范桂文在接受《證券》感謝采訪時(shí)表示，造紙板塊上市公司普遍預(yù)計(jì)半年報(bào)同比增長，與白紙板（集中在食品、醫(yī)藥包裝需求）以及箱板紙（快遞、物流運(yùn)輸需求）得需求大幅增長有關(guān)，也與華夏整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、需求端增長緊密相關(guān)。
“造紙板塊頭部企業(yè)得投資價(jià)值未來值得，特別是有林場資源、自有漿廠得企業(yè)，優(yōu)勢將明顯加大，可以重點(diǎn)管理規(guī)范、現(xiàn)金流健康得頭部企業(yè)，此外，衛(wèi)生紙行業(yè)也持續(xù)看好。”范桂文說。
對于下半年A股造紙板塊得投資價(jià)值，楊如意認(rèn)為，下半年隨著海內(nèi)外工廠開工率回暖，木漿產(chǎn)能逐漸釋放，原材料壓力或略有緩解。隨著第三季度造紙行業(yè)旺季得到來，下游景氣度回升，預(yù)計(jì)漿廠開工率有所提高，疊加前期漲價(jià)函得發(fā)布，提價(jià)落地后利潤有望進(jìn)一步修復(fù)改善。而廢紙系始終處于高景氣區(qū)間，外廢清零高端品種供給相對緊張，行業(yè)格局更優(yōu)，存在結(jié)構(gòu)性行情。
（感謝 張明富 才山丹）
