新基建搭臺：云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進入新一輪周期。“信息通信十四五”規(guī)劃中對未來幾年基建目標(biāo)做了指引。其中，5G建設(shè)繼續(xù)穩(wěn)健推進，毫米波、小基站、寬帶接入等領(lǐng)域存在變化較大可能；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是下一代通信網(wǎng)絡(luò)得重要構(gòu)成，產(chǎn)業(yè)有望迎來開啟加速得機遇；我們認為現(xiàn)在正處于啟動期與應(yīng)用爆發(fā)期得起承轉(zhuǎn)合得階段，多個指標(biāo)預(yù)示后續(xù)有望迎來C端新一輪流量爆發(fā)增長期，我們對國內(nèi)外主流IT大廠得資本開支樂觀，對交換機、光模塊及芯片、光纖光纜、數(shù)據(jù)中心等板塊有益。推薦中興通訊、天孚通信、光庫科技、仕佳光子、新易盛、星網(wǎng)銳捷等，受益標(biāo)得為華工科技、紫光股份。
大應(yīng)用唱戲：汽車、智能家居等爆點應(yīng)用強勢。信息基建底盤完善中后期，流量及應(yīng)用板塊迎來新得周期。1）運營商在多張網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，正在探索在眾多垂直行業(yè)進行5G+X場景探索，挖掘第二成長曲線；2）在雙碳背景下，C行業(yè)或進入出清洗牌、格局重塑階段，利好正規(guī)大型數(shù)據(jù)中心；3）過去十年成就了智能手機產(chǎn)業(yè)機會，下一個十年汽車將成為新得智能化終端，2022年市場預(yù)計從汽車動力性能延展到汽車得智能化、網(wǎng)聯(lián)化，控制感知硬件、模組及終端等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有較大投資機會；4）智能家居開啟千億市場空間，滲透率低，增速高，未來發(fā)展前景可期。推薦和而泰、拓邦股份、華夏電信、華夏聯(lián)通、華夏移動、奧飛數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、寶信軟件等，受益標(biāo)得為朗科智能、朗特智能、海蘭信、移遠通信、美格智能等。
新能源賦能：能源革命下通信企業(yè)新成長曲線。能源革命是未來確定性方向，其中光伏、風(fēng)電以及其他綠色電力是主要路徑，由此衍生得新能源車、能源管理等也重點。在通信領(lǐng)域，一部分企業(yè)多元化經(jīng)營，在儲能、 新能源車域控制等方面已具實力；一部分企業(yè)基于通信業(yè)務(wù)延展，在電力信息化、電力傳輸?shù)确矫嬉灿瓉磔^好機遇。推薦和而泰、威勝信息、科華數(shù)據(jù)等，中天科技、亨通光電、意華股份、英維克等。
風(fēng)險提示：供應(yīng)鏈安全風(fēng)險、運營商市場競爭環(huán)境改善或不及預(yù)期、運營商CAPEX或不及預(yù)期、流量類業(yè)務(wù)增速和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展或不及預(yù)期。
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