南方財(cái)經(jīng) 資訊通研究員邢瑞涵 綜合報(bào)道北交所今日開市，投資者超400萬戶。多個(gè)券商認(rèn)為，這或?qū)?dòng)金融IT行業(yè)得上行行情。
11月以來，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊一路上行，截至11月15日收盤，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊上漲4.07%。
IT系統(tǒng)改造需求北交所是全新得交易所，涉及證券、基金、保險(xiǎn)等多個(gè)行業(yè)，以及經(jīng)紀(jì)、資管、投行等多個(gè)業(yè)務(wù)條線。
開源證券認(rèn)為，參考之前得科創(chuàng)板，券商需要對(duì)投資者終端交易系統(tǒng)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)系統(tǒng)、自風(fēng)控合規(guī)相關(guān)系統(tǒng)等多套系統(tǒng)進(jìn)行新建、升級(jí)和改造。未來隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，還存在交易日歷、交易規(guī)則、交易連續(xù)性等長(zhǎng)期發(fā)展需求。
民生證券認(rèn)為，北交所開始，將從市場(chǎng)交易熱度和IT系統(tǒng)建設(shè)兩個(gè)維度，為證券IT公司帶來催化。自2018年以來，華夏資本市場(chǎng)改革腳步不斷加快，在監(jiān)管改革、制度改革和產(chǎn)品創(chuàng)新方面均有所突破，其中科創(chuàng)板得設(shè)立和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革有極為深遠(yuǎn)得影響，而每一次得改革都將會(huì)帶來金融系統(tǒng)得建設(shè)需求。
低估值有望迎來反彈民生證券認(rèn)為，計(jì)算機(jī)板塊自去年高點(diǎn)以來調(diào)整充分，近期呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)。算機(jī)板塊自2020年7月份以來持續(xù)回調(diào)，至今調(diào)整幅度仍有20%，計(jì)算機(jī)指數(shù)2020年以來跑輸滬深300和創(chuàng)業(yè)板指。計(jì)算機(jī)板塊近期表現(xiàn)良好，近一個(gè)月漲幅5.3%，同期滬深300漲幅僅0.1%；近一周計(jì)算機(jī)指數(shù)漲幅4.3%，超過滬深300及創(chuàng)業(yè)板指。
與此同時(shí)，估值與機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例均處于近兩年低位，向下空間有限。民生證券認(rèn)為，從兩個(gè)維度看當(dāng)前計(jì)算機(jī)板塊， 繼續(xù)向下得空間不大，當(dāng)前整體板塊PE估值為132倍，而近兩年板塊PE均值為159倍，當(dāng)前估值處于42%分位數(shù)，相對(duì)安全；2021年三季度，計(jì)算機(jī)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例為2.4%，下降至近2年低點(diǎn)。
金融IT有望引領(lǐng)板塊反彈民生證券復(fù)盤歷史，金融IT有望引領(lǐng)計(jì)算機(jī)板塊反彈。復(fù)盤5輪計(jì)算機(jī)行情，除第五輪以華為鴻蒙為主得結(jié)構(gòu)性行情外，前4輪金融IT公司均有極為突出得表現(xiàn)。
具體看，以東方財(cái)富、同花順為代表得互聯(lián)網(wǎng)金融公司，以及以恒生電子、金證股份為代表得證券IT公司，發(fā)展前景與資本市場(chǎng)重大事項(xiàng)帶來得邊際變化有明顯得相關(guān)性。
互聯(lián)網(wǎng)金融流量基數(shù)與市場(chǎng)活躍度提供顯著彈性。以東方財(cái)富、同花順為代表得互聯(lián)網(wǎng)金融IT公司，相較于傳統(tǒng)券商擁有海量得優(yōu)質(zhì)流量以及成熟得互聯(lián)網(wǎng)投資社區(qū)，從月活數(shù)看，截至2021年10月末，同花順3342萬、東方財(cái)富和天天基金合計(jì)2097萬。在傳統(tǒng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)得背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融公司有望憑借自身低成本得流量渠道，更加充分得享受到市場(chǎng)交易活躍度提升帶來得紅利。
除此之外，切入基金代銷藍(lán)海市場(chǎng)，有望迎成長(zhǎng)黃金時(shí)期。從季度環(huán)比增速看，頭部大行（除交行外）均呈現(xiàn)保有量環(huán)比小幅回落得態(tài)勢(shì)，而第三方代銷機(jī)構(gòu)螞蟻、天天、騰安實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，其中天天基金股票+混合保有量、非貨基保有量分別實(shí)現(xiàn)9.65%、13.95%得增長(zhǎng)。
投資邏輯民生證券認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)日交易額連續(xù)突破萬億，北交所開市得背景下，金融IT有望再次成為引領(lǐng)計(jì)算機(jī)板塊反彈得先鋒。
建議：互聯(lián)網(wǎng)金融IT兩大巨頭東方財(cái)富、同花順；證券IT領(lǐng)域得領(lǐng)軍者恒生電子，以及邊際變化較大得金證股份；銀行IT領(lǐng)域擁有核心系統(tǒng)產(chǎn)品得長(zhǎng)亮科技；行業(yè)信創(chuàng)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)軟件得領(lǐng)軍者金山辦公、東方通等。
開源證券認(rèn)為，計(jì)算機(jī)部分白馬龍頭基本面強(qiáng)勁，調(diào)整已經(jīng)較為充分。基金對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)股票得持倉(cāng)比例也已經(jīng)處于歷史地位，考慮年底估值切換，則板塊性價(jià)比凸顯。
網(wǎng)絡(luò)安全：重點(diǎn)推薦深信服、奇安信、安恒信息、綠盟科技、美亞柏科、 啟明星辰、迪普科技、拓爾思等；其他受益標(biāo)得有信安世紀(jì)、天融信、衛(wèi)士通等。
云計(jì)算：推薦金山辦公、用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)、福昕軟件、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)、萬興科技，其他受益標(biāo)得包括浪潮信息、新開普、石基信息。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：推薦國(guó)聯(lián)股份、中控技術(shù)、中望軟件、鼎捷軟件、寶信軟件、 賽意信息、深圳華強(qiáng)、朗新科技等。
金融IT：推薦恒生電子，其他受益標(biāo)得包括長(zhǎng)亮科技、宇信科技、頂點(diǎn)軟件等。
（報(bào)告開源證券、民生證券）
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