點進來的小伙伴們，我相信你們已經(jīng)見證了新能源今年亮眼的表現(xiàn)，很多投資者賺得盆滿缽滿！
今天，我們就再跟大家深入一點來探討—新能源大板塊以及新能源“家族”中的風電！
01
用“動態(tài)”思維看指數(shù)
最近被大家問的最多的問題是：新能源板塊的估值是不是還在高位？會不會剛買進去就站崗？
我想告訴大家，高和低是相對的！一個是跟過去比較，一個是跟未來比較。如果靜態(tài)的跟過去比較，以中證新能源指數(shù)作為參照，以數(shù)據(jù)分析作為支撐，我們發(fā)現(xiàn)2011-2020年，中證新能源指數(shù)的估值確實處在前10%的區(qū)間，也就是在比較高的位置，但這只是反映與歷史相比較的情況。新能源行業(yè)目前這個時間點遇到前所未有的、突破歷史、創(chuàng)造歷史的關(guān)口，所以我們不能用刻舟求劍的方式，過去的估值體系、過去的增速、過去的情況來框定發(fā)展趨勢。
看指數(shù)、看估值到底在不在高位，我們應該用動態(tài)的思路看。比如用明年、2023年、2025年，甚至用更長的時間看。如果以業(yè)績增速作為基準點來考慮未來的估值問題，包括新能源、光伏、風電、新能源車、儲能，所有板塊百花齊放、快速增長的情況下，2021-2025年新能源板塊的業(yè)績增速大體維持在每年復合增長30-50%的水平。用每年復合增速30%來看，中證新能源指數(shù)到2022年相當于估值的歷史分位數(shù)水平前20%，如果用2025年來看，相當于后10%，也就是在歷史估值上處于較低的位置，高速增長的業(yè)績快速把估值消化掉。我們用前瞻的眼光來看，現(xiàn)在的估值并不是特別高，還有較大的發(fā)展空間。
對于新能源這樣一個高速增長、確定性高的板塊，我建議大家還是要更加關(guān)注行業(yè)發(fā)展趨勢和基本面，而不是過度關(guān)注目前估值。當下的投資環(huán)境中，其實市場愿意給到高增長、高確定性板塊估值溢價的，如果你想以很便宜的價格去買，市場還不一定會給你這個機會哦！
02
“能源革命”是什么？
最近“能源革命”這一詞也很火，我們這就來跟大家科普一下它！到底為什么我們會在這個時點上討論能源革命呢？因為這是在人類的發(fā)展歷史上，我們第一次看到能源問題從過去的資源屬性轉(zhuǎn)變成具備較強的制造業(yè)屬性的行業(yè)。
傳統(tǒng)能源包括火電、天然氣、石油等，能源革命就是用新能源把以資源屬性為代表的傳統(tǒng)能源替代掉，新能源是一個統(tǒng)稱，包括電力領(lǐng)域的光伏、風電、水電、核電，也包括應用端的電動汽車，用這些新式能源去替代傳統(tǒng)用煤炭、天然氣發(fā)電。
資源是稀缺的，資源價格是可以上漲的，我們把石油囤起來，價格就能上漲。制造業(yè)屬性的特點是技術(shù)突破，快速迭代，成本飛速下降，完成了制造業(yè)屬性的轉(zhuǎn)移之后，人類的能源打破被資源約束的瓶頸，整個能源甚至達到大大富余。基于這一宏觀命題，習總書記提出碳中和、碳達峰，“雙碳”目標最主要的推動力就是新能源，契合了人類歷史能源革命的主題。
03
新能源中的風電
為什么能“火”?
說完了新能源這個“大家族”, ETF君來說說“大家族”里的風電！最近一段時間，風電似乎接過了新能源車、光伏的接力棒，行情一路乘“風”破浪。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，風電板塊近一月已上漲超20%，單9月以來的3個交易日漲幅就達到11.88%，創(chuàng)下5年新高，相關(guān)個股紛紛掀起“漲停潮”。作為新能源“家族”中關(guān)注度相對較低的細分領(lǐng)域，此前熱度一直不及“鋰”“光”兩大板塊，為什么最近市場選擇了它？
一方面，是新能源車、光伏板塊估值對業(yè)績反映相對更充分，市場有挖掘低估板塊的需求；另一方面，行業(yè)內(nèi)生的變化帶來業(yè)績的大幅增長，且未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>
和光伏一樣，風電是清潔能源轉(zhuǎn)型的重要新能源應用形式之一，但作為新能源發(fā)電端“雙子星”之一的風電，受制于規(guī)模和盈利等因素，在行業(yè)關(guān)注度方面并不如光伏。過往風力發(fā)電領(lǐng)域成本相對較高，技術(shù)革新較慢，導致行業(yè)競爭力不強；
但如今，風電已經(jīng)意氣風發(fā)，主要原因有以下三點：
（1）風機大型化推動風電供給端變革
在行業(yè)去補貼等因素的驅(qū)動下，國內(nèi)風機產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代加快，風機大型化趨勢明顯。根據(jù)平安證券研究，單機容量4MW及以上機組逐步成為三北及西南地區(qū)風機招標的主力機型。隨著招標機型的大型化，2021年以來，風機招標價格呈現(xiàn)較明顯的下降；根據(jù)近期中標情況，三北、西南地區(qū)大型風電項目的風機中標價格已低至2300-2500元/kW，較2020年初的價格高點呈現(xiàn)大幅下降。
（2）國內(nèi)風電需求提升潛力大
一方面，風機大型化及成本下降將推升風電項目投資收益，激活各類應用場景，推升風電可開發(fā)空間，從而有望刺激國內(nèi)風電需求。在招標價格快速下降的背景下風電項目收益率性價比優(yōu)勢愈發(fā)明確，有望進一步帶動裝機需求。進一步展望十四五和十五五期間，若按2025年/2030年國內(nèi)非化石能源占一次能源消費占比分別達20%/26%計算，風電年均裝機規(guī)模有望達40-50GW/50-60GW左右。
（3）分散式風電蘊含較大空間
國內(nèi)分散式風電發(fā)展環(huán)境迎來較大變化，在碳中和戰(zhàn)略之下，開發(fā)商、地方政府等主要參與主體對分散式風電的積極性有所提升；同時，分散式風電能夠與鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略結(jié)合起來，有望得到政策的進一步支持。在2021年3月，國家能源局發(fā)布的《關(guān)于征求<關(guān)于2021年風電、光伏發(fā)電開發(fā)建設有關(guān)事項的通知（征求意見稿）>的函》中提到，要積極推進分散式風電、光伏建設，結(jié)合鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，啟動“千鄉(xiāng)萬村馭風計劃”和“千鄉(xiāng)萬村沐光行動”，分散式風電值得期待。
04
風電板塊未來機會
對于潛力如此巨大的一個板塊，要如何投資參與呢？
風電板塊的特殊之處在于上下游產(chǎn)業(yè)鏈較為分散，上游包括零部件如葉片、機艙罩、主軸、鑄件、變流器、電機等；中游包括風電整機廠；下游包括風電場運營商。根據(jù)所處產(chǎn)業(yè)鏈位置不同，上市公司股價表現(xiàn)也有分化。另外隨著區(qū)位不同，例如陸上風電與海上風電，發(fā)展階段和市場需求也有較大不同。因此對于大部分投資者而言，可以通過ETF等指數(shù)基金投資，省去選股的麻煩！
那么目前市場上帶“風”的ETF都有哪些？
我們篩選了市場上含風電板塊股票比例較高（>3.5%）且有ETF跟蹤的指數(shù)，共有中證新能源指數(shù)、中證內(nèi)地新能源指數(shù)、中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)50指數(shù)這3只。跟蹤這幾只指數(shù)的ETF，按照截至9月3日規(guī)模從大到小排列如下，供大家參考！
總的來說，風電是一個較好的方向。風電已經(jīng)處于平價，未來隨著技術(shù)進步和成本下降，經(jīng)濟性也會突顯。未來的成長空間比較廣闊，而且技術(shù)也在進步！現(xiàn)在的風電都是在大陸架上，以后我們可以在大陸架上裝海上風電，海上風電的發(fā)電能力更強，未來技術(shù)升級、技術(shù)發(fā)展的潛力會更大，有可能做到更低的成本。所以大家可以多多關(guān)注風電大規(guī)模增長帶來的投資機會！
（投資有風險，入市需謹慎）
