二維碼
企資網(wǎng)

掃一掃關(guān)注

當前位置: 首頁 » 企資快訊 » 運輸 » 正文

發(fā)文人觀察|工程機械_今年供需端漸成“明牌”成本

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-04 01:25:08    作者:沙海萍    瀏覽次數(shù):31
導(dǎo)讀

財聯(lián)社(長沙,記者 黃路)訊,今日“機械茅”三一重工(600031.SH)大跌5.68%,再次驗證“萬物皆周期,周期皆供需。”盡管以挖機為代表的工程機械龍頭公司多位高管均認為,“行業(yè)不會出現(xiàn)斷崖式下跌”。但近幾個月

財聯(lián)社(長沙,記者 黃路)訊,今日“機械茅”三一重工(600031.SH)大跌5.68%,再次驗證“萬物皆周期,周期皆供需。”盡管以挖機為代表的工程機械龍頭公司多位高管均認為,“行業(yè)不會出現(xiàn)斷崖式下跌”。但近幾個月銷量的接連下跌,依舊是周期改變的一個不容忽視的強烈信號。

今年國內(nèi)市場需求大概率放緩,從基數(shù)看,即便出口繼續(xù)銷售火爆,但要年內(nèi)完全彌補國內(nèi)銷售增速回落的影響仍不現(xiàn)實。中金公司預(yù)計2021年挖掘機銷量有望同比增長10%至36萬臺左右;而2020年增速為39%。

三一重工作為工程機械“優(yōu)等生”的代表企業(yè),同樣繞不開的“周期”兩字。在去年登頂全球挖機產(chǎn)量冠軍后,8月29日晚公司披露中報后大幅走低已經(jīng)體現(xiàn)出市場的擔心。從中報看,上半年維持正增長,當期營收671.28億元,同比增36.47%;凈利潤100.74億元,同比增長17.16%。

拆分季度看,第一季度營收、凈利同比增93%、146%;第二季度營收增速已回落至個位數(shù),單季凈利45億,下滑約26%。去年上半年受疫情影響,增量集中至第二季度釋放,導(dǎo)致基數(shù)對比反差鮮明。不可否認的還有,受成本端上升及需求端削弱“兩頭擠壓”影響,凈利增速已明顯低于營收,即市場份額的擴大并不必然帶來凈利高增長。

與挖掘機需求最密切相關(guān)的是基建和房地產(chǎn),本輪工程機械行業(yè)景氣周期始于2016年。一位私募經(jīng)理此前就對記者分析稱,經(jīng)歷了幾年的高成長后,工程機械周期已經(jīng)見頂,去年給予的估值是按成長期增速來算,現(xiàn)在供需面、成本端都不同往日,估值又回到按周期股低PE計算。

值得關(guān)注的一個現(xiàn)象是,鋼材等原材料的價格波動與“機械茅”在8月份此起彼伏。從走勢看,三一重工自50.3元高點一路下跌,期間鮮有長陽反彈,但8月2日早盤即放量漲停,當日螺紋鋼等主力合約大跌近5%;而8月30日,螺紋鋼主力合約大漲4%,同日三一重工跌5.68%,除了中報因素外,鋼材與工程機械股價之間的翹翹板效應(yīng)亦凸顯。

三一重工總裁向文波曾談到了原材料價格上漲的影響:“鋼材價格每噸上漲1000元,大概影響公司1%毛利”。結(jié)合中報看,公司挖掘機械、混凝土機械營收占比分別約38.7%、26.3%,其中挖掘機械營收同比增39.46%、成本同比增45.78%,直接導(dǎo)致毛利率減少2.95個百分點。公司二季度增收不增利,與原材料成本上升過快應(yīng)有較大關(guān)聯(lián)。

業(yè)內(nèi)人士認為,從市場情緒看,相對于光伏、新能源的高景氣賽道,目前工程機械板塊已淪為冷門板塊。公募等機構(gòu)基于業(yè)績考核等壓力,往往不會選擇抄底,而更傾向于主動換倉或觀望。因此,短期情緒面或左右股價變化。而直觀看,場內(nèi)資金參照鋼材期現(xiàn)價變化進行短期博弈個股,有一定合理性。

拋開市場博弈成分,從長邏輯看,CME發(fā)布了8月份挖機銷量預(yù)測數(shù),單月同比增速為-21%,此前7月份挖機銷量同比降9.24%,開工小時數(shù)持續(xù)走弱。即便考慮到上年1-6月份高基數(shù)因素,挖機銷量正如幾大掌門人所預(yù)判的一樣,沒有出現(xiàn)斷崖式下跌。但增速回歸常態(tài),已在路上。

統(tǒng)計顯示,在二季度公募基金持倉排名中,三一重工從一季度的19位跌至57位。不過,在市場預(yù)期最悲觀的時候,高毅鄰山1號遠望基金卻首次出現(xiàn)三一重工十大流通股東名冊中,該私募擅長逆向投資,一般會選擇在某行業(yè)或某公司在極度悲觀情緒下造成的低估值期間介入,且持股時間相對較長。該機構(gòu)是不是押注四季度及明年一季度基建再發(fā)力,仍有待時間驗證。

 
(文/沙海萍)
免責聲明
本文僅代表作發(fā)布者:沙海萍個人觀點,本站未對其內(nèi)容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內(nèi)容,一經(jīng)發(fā)現(xiàn),立即刪除,需自行承擔相應(yīng)責任。涉及到版權(quán)或其他問題,請及時聯(lián)系我們刪除處理郵件:weilaitui@qq.com。
 

Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網(wǎng) 48903.COM All Rights Reserved 粵公網(wǎng)安備 44030702000589號

粵ICP備16078936號

微信

關(guān)注
微信

微信二維碼

WAP二維碼

客服

聯(lián)系
客服

聯(lián)系客服:

在線QQ: 303377504

客服電話: 020-82301567

E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

微信公眾號: weishitui

客服001 客服002 客服003

工作時間:

周一至周五: 09:00 - 18:00

反饋

用戶
反饋

主站蜘蛛池模板: 24小时日本韩国高清免费| 好吊妞视频haodiaoniucom| 国产日本韩国不卡在线视频| 亚洲国产成人91精品| 中文在线视频观看| 老司机福利在线观看| 欧美疯狂做受xxxxx高潮| 在线观看日本中文字幕| 伊人久久大香线蕉av色婷婷色| haodiaocao几万部精彩视频| 狠狠色狠狠色综合日日不卡| 天堂а√在线地址| 亚洲激情黄色小说| 一边摸一边揉一边做视频| 精品熟女少妇av免费久久| 成人午夜免费福利| 免费观看的av毛片的网站| www夜插内射视频网站| 美女扒开尿口给男人爽免费视频| 最近中文字幕高清中文字幕无| 国产男女猛视频在线观看网站| 亚洲理论片在线中文字幕| 78期马会传真| 欧美人与动人物牲交免费观看| 国产精品69白浆在线观看免费| 九九综合VA免费看| 这里只有精品视频在线| 日本高清二区视频久二区| 国产v亚洲v欧美v专区| 久久国产真实乱对白| 老少配老妇老熟女中文普通话| 小屁孩cao大人免费网站| 人人狠狠综合久久亚洲| どきどき小房东| 欧美精品在线视频| 国产成人久久777777| 久久久久久亚洲av无码专区 | 怡红院成人影院| 人人草在线视频| free哆啪啪免费永久| 欧美一级中文字幕|