中新經(jīng)緯客戶端8月19日電 開源證券化工團隊19日在題為《我國化纖迎來歷史性拐點》的研報中分析，紡服產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高企，化纖作為紡服產(chǎn)業(yè)鏈的上游，迎來歷史性拐點。我國化纖繼續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)全球，充分受益于全球紡織服裝需求復(fù)蘇。
上述研報提到，2021年下半年以來，紡織服裝需求持續(xù)復(fù)蘇。在疫情持續(xù)擾動下，服裝出口持續(xù)增長，反映了海外紡服需求復(fù)蘇強勁，仍在持續(xù)主動補庫。堅定看好我國化纖行業(yè)作為全球紡服產(chǎn)業(yè)鏈的上游，將持續(xù)、穩(wěn)定供應(yīng)全球，將在國內(nèi)、外需求復(fù)蘇中迎來歷史性機遇，化纖行業(yè)將大幅受益于全球紡織服裝需求復(fù)蘇。
作為棉紡織原料之一的粘膠短纖主要用于生產(chǎn)紡織品。研報認(rèn)為，紗線、棉花價格持續(xù)上漲，有望大幅提振粘膠短纖需求。根據(jù)Wind，粘膠短纖市場價格報13200元/噸，棉花與粘膠短纖價差已達(dá)4417元/噸，已處于歷史高位，下游使用粘膠短纖替代棉花的動力將更為強烈。在紗線、棉花價格持續(xù)上漲情況下，預(yù)計粘膠短纖需求有望強勁增長。
2021年8月以來，紗線價格保持上漲趨勢。圖片來源：微信號“開源證券研究所”
研報預(yù)計，隨著粘膠短纖需求增長，即使2021年下半年、2022年粘膠短纖行業(yè)開工率上行至較高水平，粘膠短纖供給仍顯緊張，粘膠短纖或?qū)⒕S持供需緊平衡格局，價格有望持續(xù)大幅上行。
研報中還提到，滌綸長絲行業(yè)上接石油化工，下接紡織、服裝、汽車以及其他工業(yè)等領(lǐng)域，與我國經(jīng)濟發(fā)展和居民消費能力具有一定相關(guān)性。
國內(nèi)滌綸長絲龍頭企業(yè)具有資金優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，有實力去采購海外一流的生產(chǎn)設(shè)備進行持續(xù)擴張；而受限于設(shè)備供應(yīng)商的產(chǎn)能供應(yīng)量，預(yù)計滌綸長絲行業(yè)將保持2016-2021年的投產(chǎn)節(jié)奏，即每年大約投放200-300萬噸滌綸長絲產(chǎn)能，且大多為國內(nèi)長絲龍頭企業(yè)所投放。
研報稱，在當(dāng)前時間點，滌綸長絲仍然具備較強的復(fù)蘇韌性和向上彈性。滌綸長絲在行業(yè)新增供給有限，下游紡服產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好的背景下，或?qū)⒂瓉黹L周期的景氣上行，滌綸長絲行業(yè)龍頭有望脫穎而出。
盈利預(yù)估值方面，上述研報認(rèn)為，我國化纖作為紡服產(chǎn)業(yè)鏈的上游，繼續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)全球，充分受益于全球紡織服裝需求復(fù)蘇。(中新經(jīng)緯APP)
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