企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤和所有者權(quán)益的增加。企業(yè)成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。本文為成長能力系列文章之造紙篇，共選取17家造紙上市企業(yè)作為研究樣本。
核心數(shù)據(jù)：
營業(yè)收入
指在一定時期內(nèi)，商業(yè)企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。作為企業(yè)補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費的資金來源，主要經(jīng)營成果，取得利潤的重要保障，以及現(xiàn)金流入量的重要組成部分。
加強營業(yè)收入管理，可以促使企業(yè)深入研究和了解市場需求的變化，以便作出正確的經(jīng)營決策，避免盲目生產(chǎn)。
▲造紙上市企業(yè)近五年營業(yè)收入
從近五年營收復(fù)合增長來看，有15家企業(yè)實現(xiàn)正增長，其中中順潔柔、宜賓紙業(yè)、博匯紙業(yè)、榮晟環(huán)保、美利云、太陽紙業(yè)等6家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上。
中順潔柔增長最快，近五年營收復(fù)合增長達(dá)到19.72%，過去五年營收最低為2016年的38.09億元，最高為2021年的78.24億元。
民豐特紙和松煬資源均為下滑，其中松煬資源下滑最大，近五年營收復(fù)合增長為-14.41%，過去五年營收最高為2019年的5.83億元，最低為2021年的4.99億元。
毛利潤
指商業(yè)企業(yè)商品銷售收入（售價）減去商品原進(jìn)價后的余額，又稱商品進(jìn)銷差價。影響最終利潤的因素很多，對于不同的企業(yè)在不同的情況下差別很大，毛利潤考慮對于該業(yè)務(wù)的主要支出。
其意義在于，如果不做該（筆）業(yè)務(wù)，一些資源就會被浪費或仍然會消耗，利潤就會變成負(fù)值；如果做該業(yè)務(wù)，就可能贏利或減少虧損。
▲造紙上市企業(yè)近五年毛利潤
從近五年毛利復(fù)合增長來看，有12家企業(yè)實現(xiàn)正增長，其中中順潔柔、冠豪高新、博匯紙業(yè)、仙鶴股份、恒豐紙業(yè)等5家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上。
中順潔柔增長最快，近五年毛利復(fù)合增長達(dá)到23.99%，過去五年毛利最低為2016年的13.68億元，最高為2021年的32.33億元。
其余5家企業(yè)均為下滑，其中松煬資源下滑最大，近五年毛利復(fù)合增長為-17.83%，過去五年毛利最高為2019年的1.29億元，最低為2021年的1.06億元。
凈利潤
指企業(yè)當(dāng)期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。
凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。
▲造紙上市企業(yè)近五年凈利潤
從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，有13家企業(yè)實現(xiàn)正增長，其中10家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上，仙鶴股份、博匯紙業(yè)、華泰股份、民豐特紙、中順潔柔、美利云等6家企業(yè)增幅超過20%。
仙鶴股份增長最快，近五年凈利潤復(fù)合增長達(dá)到56.70%，過去五年凈利潤最低為2018年的2.92億元，最高為2021年的7.17億元。
其余3家企業(yè)均為下滑，其中松煬資源下滑最大，近五年凈利潤復(fù)合增長為-14.44%，過去五年凈利潤最低為2021年的0.77億元，最高為2019年的0.90億元。
扣非凈利潤
指在企業(yè)核算公司的利潤過程中，不僅扣除了與公司經(jīng)營支出有關(guān)的款項，還扣除了所有在經(jīng)營過程中與經(jīng)營無關(guān)的支出的費用。
在核算扣非凈利潤之后，每個公司能夠很直觀的看到自己一個季度或者是一年的盈利狀況。扣除了公司在經(jīng)營過程中的支出以及與經(jīng)營過程無關(guān)的支出，這樣更加客觀的看到一個公司的經(jīng)營狀況。
▲造紙上市企業(yè)近五年扣非凈利潤
從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，有11家企業(yè)實現(xiàn)正增長，其中10家企業(yè)增幅在兩位數(shù)以上，美利云、華泰股份、仙鶴股份、博匯紙業(yè)、中順潔柔等5家企業(yè)增幅超過30%。
美利云增長最快，近五年扣非凈利潤復(fù)合增長達(dá)到118.98%，過去五年扣非凈利潤最低為2017年的0.02億元，最高為2019年的0.36億元。
其余3家企業(yè)均為下滑，其中美克家居、中源家居、麒盛科技、尚品宅配、頂固集創(chuàng)等5家企業(yè)下滑超過25%。
松煬資源下滑最大，近五年扣非凈利潤復(fù)合增長為-20.73%，過去五年扣非凈利潤最低為2021年的0.65億元，最高為2019年的0.82億元。
造紙上市企業(yè)成長能力排行榜
▲造紙上市企業(yè)成長能力排行榜
Tips：
1、本文選用的成長能力指標(biāo)有營業(yè)收入復(fù)合增長率、毛利潤復(fù)合增長率、凈利潤復(fù)合增長率以及扣非凈利潤復(fù)合增長率。
2、研究樣本只選取上市之后兩個及以上報告期的數(shù)據(jù)，同時剔除了指標(biāo)為負(fù)的企業(yè)。上市僅一年的企業(yè)，只取最新的數(shù)據(jù)，暫時不加入研究。
3、成長能力榜單中，各項指標(biāo)得分按照10/17的比例換算得出，綜合得分為各項指標(biāo)的平均值。如某個指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會下降。
4、各項指標(biāo)都只是一個參數(shù)，同時又是最近五年的歷史數(shù)據(jù)，并不能全面、準(zhǔn)確地反映一家企業(yè)的未來。本文內(nèi)容僅供數(shù)據(jù)參考，并不構(gòu)成任何投資建議。
5、本文參考三級行業(yè)分類，個別企業(yè)由于主營業(yè)務(wù)變動，行業(yè)劃分可能有所出入。
