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成長股或接力大金融領(lǐng)跑春季行情

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2019-12-31 13:05:55    瀏覽次數(shù):86
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作者:趙中昊昨日A股市場分化明顯,券商股領(lǐng)漲,但科技板塊主力資金大幅流出。部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,科技板塊仍然是2020年最重要的投資主線,成長股或接棒大金融成為春季行情中后期的領(lǐng)跑者;2020年1月的解禁

作者:趙中昊

昨日A股市場分化明顯,券商股領(lǐng)漲,但科技板塊主力資金大幅流出。部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,科技板塊仍然是2020年最重要的投資主線,成長股或接棒大金融成為春季行情中后期的領(lǐng)跑者;2020年1月的解禁高峰不改變基本面向好趨勢,繼續(xù)看好未來半年的市場表現(xiàn)。

成長股后勁足

天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)了2009年至今春季行情中各月的領(lǐng)先風(fēng)格后發(fā)現(xiàn),年初的貨幣政策取向及流動(dòng)性環(huán)境對于大行情的啟動(dòng)至關(guān)重要。2012年以來經(jīng)濟(jì)增速換擋已逐步被市場接受,但短周期的方向仍然對春季行情有深刻影響。金融板塊在1月的勝率非常高,而成長板塊在春季行情中往往后勁很足。

對于2020年春季行情,天風(fēng)證券認(rèn)為大概率會(huì)是一個(gè)“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有改善+一次降準(zhǔn)的適度寬松+業(yè)績趨勢進(jìn)一步確立”的組合。在戰(zhàn)略層面,科技產(chǎn)業(yè)趨勢仍然是明年最重要主線。科技細(xì)分領(lǐng)域的景氣度抬升會(huì)進(jìn)一步確認(rèn)成長股相對于主板的業(yè)績趨勢向上。成長股很有可能接棒大金融成為春季行情中后期的主攻手。除了消費(fèi)電子,科技股會(huì)內(nèi)部擴(kuò)散,新能源車、傳媒、計(jì)算機(jī)、面板、PCB都有機(jī)會(huì)。

市場快速上漲讓投資者對于后續(xù)的持續(xù)性有所擔(dān)心,東吳證券認(rèn)為,科技行業(yè)絕對估值仍處在較低階段,5G行情還遠(yuǎn)未達(dá)到過往3G和4G行情時(shí)期的高度,5G、消費(fèi)電子和游戲行業(yè)龍頭公司從絕對估值角度來看仍有投資空間。從相對估值角度來看,科技行業(yè)估值仍然合理。

A股強(qiáng)勢有望延續(xù)

2020年1月,A股市場將迎來解禁高峰。光大證券認(rèn)為,一方面,從2020年2月份開始解禁市值將大幅下降,之后基本維持在月均3000億元以下水平,和2019年月均水平接近;更重要的是,在二級市場上,資金更多是追逐趨勢,而不是創(chuàng)造趨勢,即便是短期出現(xiàn)資金面擾動(dòng),也僅僅是短期風(fēng)險(xiǎn),不改變基本面向好,即由2019年下半年“數(shù)據(jù)弱、政策松”的階段,運(yùn)轉(zhuǎn)至“數(shù)據(jù)強(qiáng)、政策松”的階段,決定了2020年上半年牛市的態(tài)勢,中長期還是會(huì)向基本面決定的趨勢回歸。因此,繼續(xù)看好未來半年的市場表現(xiàn)。

招商證券認(rèn)為,A股正在發(fā)生變化。證券法修訂通過,將在未來顯著提高居民進(jìn)行股票投資的信心。在當(dāng)前低利率環(huán)境下,權(quán)益資產(chǎn)投資價(jià)值凸現(xiàn)。近期公募基金份額明顯增長、融資余額突破萬億大關(guān),A股估值中位數(shù)開始抬升。在“政策+低利率”助推下,未來居民資金有望持續(xù)入市,成為市場加速上漲的重要力量。

 
關(guān)鍵詞: 行情 春季 趨勢 估值 成長
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