2月3日，盡管節后開盤大跌是一致性預期，但是滬指7.72%、深成指8.45%的跌幅還是超出了絕大部分人的預期。

期貨市場同樣“慘絕人寰”。股指期貨方面，滬深300、中證500期指所有合約全部跌停，上證50期指主力合約IH2002跌9.5%。商品期貨方面，螺紋鋼、鐵礦石、原油、燃油、甲醇等逾20個品種跌停。

這樣的跌勢說明這一天的抄底資金的量不會太大。盡管北上凈流入資金有200億。

據上海證券報消息，綜合主流保險機構提供的內部數據顯示，今天約有百億保險資金已抄底入市。多家大型保險機構還向權益投資經理發出內部指令：今日不能凈賣出。

資管君的看法是，JG指導之下，大公募、券商和保險資金這兩天估計都不能凈賣出。

但是，誰都不是活雷鋒。2月3日，即使有機構盤買入，也是試探性買入，還不是吹響反攻號角的時候。這也就是說，子彈留在后面打。什么時候打？接下來下跌過程將是資金持續流入的過程。

有人說下跌已經一步到位；也有人說，新的政策底都還沒出來，大盤不著急拉。但無論如何，今天悶殺行情也是一件好事情。它讓很多原本想走的人留了下來，且市場的恐慌情緒比預期少得多。

當然，市場焦點在疫情走向。目前新冠肺炎確診數量還在上升過程中，這是預期之中的事情。現在大家關注的是，在元宵節前后能否出現好轉。倘若能有好轉，滬指2600點+估計就穩住了。

一個好的情況是，物價可控。商務部消息，2月2日，各地生活必需品市場供應總體充足，蔬菜價格繼續下降。2月2日還出現了一定的回落。30種蔬菜平均批發價格5.56元/公斤，比前一日下降2.8；6種水果平均批發價格6.47元/公斤，比前一日下降0.1%，比節前上漲2.5%。

物價控制很重要。貨幣政策進一步放松的時候，物價大幅上漲的話，滯漲對股市的影響會很大。中共中央政治局常務委員會2月3日召開會議強調，依法嚴厲打擊利用疫情哄抬物價、囤積居奇、趁火打劫等擾亂社會秩序的違法犯罪行為。

截至目前，資管君覺得問題不算太大。曉資管基金組合在前一天曾計劃如果開市首日凈值調整幅度在5%以內的話，將基金組合換倉，轉換成單只基金——易方達國開債基。換倉理由是貨幣寬松+經濟預期下滑，均有利于利率債的表現。易方達國開債基曾于2018年A股熊市的時候，大幅上漲了13%。

但是，經過今天約3000只股票跌停，大盤跌了將近8個點，個人覺得風險得到一次較好的宣泄之后，就沒必要換倉了；且繼續看好游戲、新能源車。

股指已經到了這個位置。個人覺得風險不會太大，短期看到2600點+。不出意外，明天股市還將低開。而低開之后，入市抄底的資金量將會大幅放大。

個人還是重復昨天的觀點。看好游戲題材，這其實是疫情受益股。它一季度的業績妥了，同比將有較快增長。后面受益5G應用，全年整體也會出現同比較快增長。

新能源車在2020年將是一個熱點板塊。經過大跌之后，正好可以上車。

科技，作為高彈性題材，在反彈行情中大概率會成為急先鋒。