原標(biāo)題：中金：中國(guó)聯(lián)通業(yè)績(jī)遜預(yù)期 4G尾聲陣痛期或仍未結(jié)束 來源：格隆匯

中金公司發(fā)表研究報(bào)告指，中國(guó)聯(lián)通(00762.HK)2019年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約113億元人民幣，按年升約11%，低于該行預(yù)估。

中金表示，4G尾聲陣痛期或仍未結(jié)束，用戶數(shù)下滑或延續(xù)至2020年上半年，5G發(fā)展面臨應(yīng)用不足的困境，用戶的增長(zhǎng)需終端價(jià)格大幅下滑及應(yīng)用創(chuàng)新。另外，5G正式商用2個(gè)月，運(yùn)營(yíng)商發(fā)展了近千萬5G用戶，尚未觀察到用戶規(guī)模增長(zhǎng)，因目前5G終端價(jià)格較高，且沒有關(guān)鍵應(yīng)用刺激用戶遷移。

受提速降費(fèi)、市場(chǎng)飽和、激烈競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，中國(guó)聯(lián)通仍面增長(zhǎng)壓力，短期內(nèi)或難因5G商用而出現(xiàn)明顯改善。該行將其2020及2021年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)16%及1%，并預(yù)計(jì)公司2020年資本支出或增加15%，以完成約15萬5G基站的建設(shè)，又預(yù)計(jì)2019年資本支出約580億元。