原?創(chuàng)?視 頻

▼

1

“韭菜絞肉機(jī)”

曾經(jīng)的百元股，市值400多億，行處金融IT，風(fēng)光無限，如今股價(jià)僅剩10.65元/股，市值縮水90%，好歹也是為銀行、證券、保險(xiǎn)等這些不差錢的金融巨頭服務(wù)，為何如今卻混的如此不堪？今天我們就聊聊這家“韭菜絞肉機(jī)”——信雅達(dá)。

信雅達(dá)，2002年上市，是一家以銀行業(yè)為主的金融機(jī)構(gòu)，向其提供IT產(chǎn)品和服務(wù)的公司。從近12年的財(cái)務(wù)上面來看，2017年成為信雅達(dá)重大轉(zhuǎn)折之年，這一年也是公司上市以來最慘的一年，虧損2.09億。

2

一場苦澀的收購

主要原因是信雅達(dá)2015 年以 3.225 億元對(duì)價(jià)收購上海科匠75%股權(quán)，形成2.51元的商譽(yù)，高溢價(jià)收購，標(biāo)的公司業(yè)績爆雷，成了拖累信雅達(dá)近兩年業(yè)績比較重要的一個(gè)因素，財(cái)報(bào)顯示，2017年因商譽(yù)計(jì)提1.998億，2018年商譽(yù)及無形資產(chǎn)供給又計(jì)提6382萬，確實(shí)，當(dāng)初的這一敗筆確實(shí)影響著公司的業(yè)績，但是難道僅僅是一筆錯(cuò)誤的收購？

從近兩年的利潤表，我們可以明顯的可以看出，公司的營業(yè)成本是高于公司的營業(yè)收入，比如2018年的總營收12.23億，而總成本14.48億，這意味著這一年信雅達(dá)靠著主營的收入其實(shí)還虧2億左右，但仔細(xì)去看又很奇怪，在公司的成本構(gòu)成中，除了營業(yè)成本占比高外，公司的研發(fā)費(fèi)用一直很高，近兩年基本在4億以上，占到營業(yè)收入30%以上的比例，這么重研發(fā)的研發(fā)的一家企業(yè)，居然主營越做越差。

此外，對(duì)比2017年和2018年研發(fā)投入的數(shù)據(jù)，我們粗略算一下信雅達(dá)的人員薪資狀況，研發(fā)投入從4.75億下滑到4.18億，對(duì)應(yīng)的研發(fā)人員上減少了245人，而金融IT公司，研發(fā)投入中，最大的支出是技術(shù)研發(fā)人員的薪資，所以（4.75779億-4.18673億）/（3261-3016）=23.3萬，也就是說信雅達(dá)技術(shù)人員的平均年薪資在23左右，而根據(jù)各大招聘網(wǎng)站招收的IT人才的薪資基本在9K-15K，所以員工的待遇也不差，但奇怪的是，公司就是賺不到錢。

3

凈利潤妥妥盈利

雖然主營業(yè)務(wù)上賺不到錢，但這似乎也并不影響信雅達(dá)凈利潤這一項(xiàng)照樣保持盈利。財(cái)報(bào)顯示，無論是2018年的年報(bào)扣非凈利潤還是最新的三季度數(shù)據(jù)顯示，均是虧損，這也反應(yīng)前面我們說主營賺不到錢的現(xiàn)實(shí)，但凈利潤這一項(xiàng)還妥妥的盈利2700萬和1000萬，而如此的反差，主要原因在于公司這兩年投資做的好，尤其2018年公司減持財(cái)通證券股票1800萬股，轉(zhuǎn)讓持有的趣鏈科技股權(quán)，共計(jì)獲得約1.85億元的投資收益。

不過，值得注意的是，估計(jì)是嘗到了甜頭，信雅達(dá)1月7號(hào)，通過了《關(guān)于增加運(yùn)用閑置資金進(jìn)行證券投資的議案》，擬將證券投資額度提升至不超過2億元。

此外，別看信雅達(dá)里面中小股東損失慘重，但大股動(dòng)以及管理層卻賺的盆滿缽滿。12月2日，信雅達(dá)盤后發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人郭華強(qiáng)因個(gè)人資金需要，擬15個(gè)交易日后六個(gè)月內(nèi)，減持不超過500萬股，即不超過公司總股本的1.14%。近兩年來，信雅達(dá)控股股東、實(shí)際控制人、股東、董監(jiān)高的紛紛減持，累計(jì)套現(xiàn)數(shù)十億，而這也是信雅達(dá)股價(jià)持續(xù)萎靡不振的一大重要原因。

所以整體來看，管理層減持不斷，增加2億證券投資，主業(yè)有投入?yún)s無回報(bào)，目前展現(xiàn)在我們面前的信息，都似乎反映信雅達(dá)現(xiàn)任管理層無心實(shí)業(yè)，那么對(duì)于這樣的公司，投不投大家看著辦，不過，退一步說，做他的股東，讓他拿著你的錢炒股，還不如自己來的痛快些。

資料來源：同花順行情、信雅達(dá)財(cái)報(bào)