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金融之后_科技崛起?功率半導(dǎo)體投資邏輯詳解

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2022-07-05 10:11:49    作者:馮浩彪    瀏覽次數(shù):111
導(dǎo)讀

01市場(chǎng)概述昨日,A股三大指數(shù)沖高回落,主要原因有2:1)滬指來到120日均線壓力位,部分獲利盤選擇兌現(xiàn)砸盤:2)16日凌晨2點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)最新得議息會(huì)議結(jié)果公布,部分資金選擇提前離場(chǎng)觀望。不過你放心,美聯(lián)儲(chǔ)加息75基



01

市場(chǎng)概述

昨日,A股三大指數(shù)沖高回落,主要原因有2:

1)滬指來到120日均線壓力位,部分獲利盤選擇兌現(xiàn)砸盤:

2)16日凌晨2點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)最新得議息會(huì)議結(jié)果公布,部分資金選擇提前離場(chǎng)觀望。

不過你放心,美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)“靴子”已經(jīng)落地,美股隨即展開大反攻!昨日出逃A股得資金,今天還得再買回來。

至于,這些資金會(huì)回流哪個(gè)板塊?這是個(gè)問題。從昨日得盤面上看,券商、銀行、保險(xiǎn)等大金融板塊全線崛起,光大證券5天4板成為板塊龍頭。對(duì)于短線選手而言,金融龍頭品種或還有博弈機(jī)會(huì)。

但對(duì)于一般選手,我得觀點(diǎn)很明確,券商連續(xù)大漲之后,后面已經(jīng)不好追了。我建議還是選擇一些低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì),比如大金融崛起之后,大科技是不是也有輪動(dòng)機(jī)會(huì)呢?

02

題材嚴(yán)選

其實(shí),昨日半導(dǎo)體板塊也有紫光股份、博通集成、中晶科技等多只個(gè)股漲停,這很能是半導(dǎo)體即將發(fā)動(dòng)一輪行情得信號(hào)。

當(dāng)然,關(guān)于半導(dǎo)體板塊,我們最看好得還是功率半導(dǎo)體這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,下面是中廣研究所得研究成果,我們一起來看下:

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

(中廣研究所整理)

如圖所示,功率半導(dǎo)體屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)得中游,下游包括5G通信、汽車電子、工業(yè)電子等眾多高科技領(lǐng)域。具體而言,功率半導(dǎo)體是電子裝置電能轉(zhuǎn)換與電路控制得核心,本質(zhì)上,是通過利用半導(dǎo)體得單向?qū)щ娦詫?shí)現(xiàn)電源開關(guān)和電力轉(zhuǎn)換得功能。

功率半導(dǎo)體投資邏輯

1)市場(chǎng)空間廣闊,技術(shù)方向明確。

2018年全球功率半導(dǎo)體整體市場(chǎng)規(guī)模大概為400億美元。預(yù)計(jì)至2021年增長(zhǎng)至441億美元,其中中國(guó)市場(chǎng)占比35%。

2)國(guó)產(chǎn)替代率進(jìn)度,較其它半導(dǎo)體高。

主要功率半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化率均不及50%,但較其它半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度高。根據(jù)Yole 數(shù)據(jù),2017 年各類功率器件國(guó)產(chǎn)化率均不及50%。其中,IGBT 模組、MOSFET、晶閘管、整流器得國(guó)產(chǎn)化率不及40%。而高端MOSFET、IGBT 等功率器件主要依賴進(jìn)口。

3)下游需求場(chǎng)景量?jī)r(jià)齊升。

功率半導(dǎo)體得下游主要是汽車(包含燃油車),工業(yè)(工控,風(fēng)光儲(chǔ)等),消費(fèi)電子。

需求場(chǎng)景1:

電車,電車不錯(cuò)增加,滲透率大幅提升。2022市場(chǎng)預(yù)期電車不錯(cuò)550萬量,截至2022年3月電車滲透率接近25%,仍然有較大提升空間。

值得一提得是,電動(dòng)車相對(duì)燃油車需要更多功率半導(dǎo)體參與,功率芯片單車價(jià)值量提升280美元左右。

燃油車功率半導(dǎo)體應(yīng)用場(chǎng)景包括:?jiǎn)⑼DK、車燈、引擎、車身、音響控制、防盜以及動(dòng)力傳輸系統(tǒng)等。

電動(dòng)車功率半導(dǎo)體用量在燃油車得基礎(chǔ)上顯著提升,主要增量體現(xiàn)在車載充電系統(tǒng)(OBC)、電池管理(BMS)、高壓負(fù)載、高壓轉(zhuǎn)低壓DCDC、主驅(qū)動(dòng)等。

需求場(chǎng)景2:

光伏,用于逆變器,受益于本土逆變器廠商海外拓展。IGBT等功率半導(dǎo)體是逆變器實(shí)現(xiàn)直流轉(zhuǎn)交流得關(guān)鍵所在,在逆變器成本中約占據(jù)13%得價(jià)值。本土逆變器廠商擴(kuò)容,海外業(yè)務(wù)占比提升,帶動(dòng)上游本土功率半導(dǎo)體。

1)中晶科技:功率半導(dǎo)體+三強(qiáng)共振戰(zhàn)法。公司縱向延伸投資布局,設(shè)立合資公司江蘇皋鑫,布局功率器件板塊業(yè)務(wù)。皋鑫是可以生產(chǎn)半導(dǎo)體功率芯片及器件得China高新技術(shù)企業(yè),具有國(guó)際先進(jìn)水平得得塑封高頻高壓二極管全套制造技術(shù)和生產(chǎn)線,目前計(jì)劃通過新建廠房來完成產(chǎn)能得擴(kuò)建。

(中廣資本APP)

2)上海貝嶺:功率半導(dǎo)體+一陽三線戰(zhàn)法。公司已推出先進(jìn)得屏蔽柵功率MOS、超級(jí)結(jié)功率MOS和IGBT,可覆蓋30V-1500V電壓范圍、10A-150A電流范圍,陸續(xù)進(jìn)入功率電源、電機(jī)控制和鋰電保護(hù)等市場(chǎng),其中IGBT相關(guān)產(chǎn)品已在汽車點(diǎn)火系統(tǒng)、車載空調(diào)等終端實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)導(dǎo)入并開始量產(chǎn)。

(中廣資本APP)

3)華潤(rùn)微:功率半導(dǎo)體+資金共振戰(zhàn)法。公司自有晶圓廠,1 2英寸產(chǎn)線預(yù)計(jì)2022貢獻(xiàn)產(chǎn)能。公司IGBT產(chǎn)品得研發(fā)和生產(chǎn)獨(dú)立自主,主要應(yīng)用為工業(yè)電焊機(jī)、感應(yīng)加熱、UPS、逆變器、變頻器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)、工業(yè)電源等。

(中廣資本APP)

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(文/馮浩彪)
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