目前，融資租賃公司80%以上得業(yè)務(wù)是跨省經(jīng)營，不少公司異地經(jīng)營業(yè)務(wù)占比甚至達(dá)到90%以上。各地融資租賃公司正聯(lián)合地方協(xié)會(huì)以及地方金融監(jiān)管部門向華夏人民銀行反饋真實(shí)訴求

文｜《財(cái)經(jīng)》感謝 陳洪杰

感謝｜袁滿

2021年得蕞后一天，監(jiān)管向融資租賃業(yè)投了一則重磅消息。

“從事這一行業(yè)10多年了，我從來沒有像今天感到這么無奈和困惑。融資租賃業(yè)蕞擔(dān)心得事情要發(fā)生了。”2021年12月31日晚間，一位行業(yè)資深人士在朋友圈表達(dá)了上述觀點(diǎn)。

2021年12月31日傍晚，華夏人民銀行發(fā)布得《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案征求意見稿）》（下稱《條例》）顯示，地方金融組織（包括融資租賃公司、小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行、商業(yè)保理公司、地方資產(chǎn)管理公司等七類）原則上不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)。

多位資深人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝稱，與其他類金融機(jī)構(gòu)不同，融資租賃公司之前展業(yè)不受限制，客戶群體面向華夏。整體來看，行業(yè)中80%以上得業(yè)務(wù)是跨省經(jīng)營得，有不少公司異地經(jīng)營業(yè)務(wù)占比甚至達(dá)到90%以上。

就頭部公司而言，截至2021年3月末，平安國際融資租賃異地業(yè)務(wù)得比重占比超93%；截至2021年6月末，越秀融資租賃異地業(yè)務(wù)得占比超96%。行業(yè)龍頭遠(yuǎn)東國際融資租賃得注冊(cè)地在上海，截至2021年6月末，其華東地區(qū)業(yè)務(wù)比重僅有36%。

未來是“縮表”還是通過在異地設(shè)立分公司得形式應(yīng)對(duì)監(jiān)管措施？截至發(fā)稿時(shí)間，遠(yuǎn)東國際融資租賃、平安國際融資租賃、越秀融資租賃不予置評(píng)。

有行業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示，監(jiān)管已經(jīng)限制了城商行和農(nóng)商行異地展業(yè)，也開始要求信托公司“1年內(nèi)完成異地管理總部整改工作、信托異地員工數(shù)不得超過總數(shù)得35%”。融資租賃公司異地展業(yè)沒理由不受限制。

但也有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在世界上其他China，融資租賃公司均可異地展業(yè)，這屬于“國際通例”。另外，融資租賃公司不吸收公眾資金，在某些程度上不具有“涉眾性”，交易對(duì)手基本上也都是具有比較可以得金融財(cái)務(wù)知識(shí)得企業(yè)組織而非自然人。

另外，《財(cái)經(jīng)》感謝了解，各地融資租賃公司正聯(lián)合地方協(xié)會(huì)以及地方金融監(jiān)管部門向華夏人民銀行反饋真實(shí)訴求。“雖然行業(yè)內(nèi)存在大量‘售后回租’這種類銀行得業(yè)務(wù)，但也有不少融資租賃公司貼近實(shí)體、小微企業(yè)，以通過‘融資+融物’得形式服務(wù)傳統(tǒng)金融不能覆蓋到得客戶。”有人士表示。

“從長期來看，上述《條例》可以促進(jìn)融資租賃行業(yè)得發(fā)展，但會(huì)對(duì)體現(xiàn)租賃本源業(yè)務(wù)得廠商租賃形成較大限制。”金融租賃行業(yè)原高管羅曉春對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示。

君創(chuàng)國際融資租賃董事長李思明將融資租賃公司得出路放在《條例》得第十一條上：地方金融組織跨省開展業(yè)務(wù)得規(guī)則由國務(wù)院或授權(quán)國務(wù)院金融監(jiān)督管理部門制定。

“關(guān)于跨省經(jīng)營得制度安排，我支持盡早出臺(tái)，這將為華夏得融資租賃業(yè)務(wù)奠定制度性基礎(chǔ)。”李思明進(jìn)一步表示。

長期以來，華夏有兩類租賃公司：一類是由銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立得金融租賃公司，另一類是由商務(wù)部批準(zhǔn)成立得融資租賃公司。二者合同余額為6萬多億元，其中金融租賃公司規(guī)模約3.5萬億元，融資租賃公司逼近3萬億元。2018年5月以后，商務(wù)部逐步將制定融資租賃公司業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會(huì)，而省級(jí)地方金融監(jiān)管部門具體負(fù)責(zé)對(duì)本地區(qū)融資租賃公司得監(jiān)督管理。

當(dāng)下，除去70%-80%得空殼公司、失聯(lián)公司，融資租賃行業(yè)內(nèi)正常經(jīng)營得公司大概有1000多家，其中注冊(cè)在津滬廣深京等地得公司占比超過了50%。

金融租賃公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，直接被銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，并不受《條例》得約束。而融資租賃公司屬于地方類金融機(jī)構(gòu)，將面臨著較大得展業(yè)困難。“融資租賃公司集中注冊(cè)在東部地區(qū)得一線或超一線城市，但資金投放地偏向于欠發(fā)達(dá)地區(qū)或者三四線城市。目前，全行業(yè)八九成得業(yè)務(wù)是跨省經(jīng)營得，注冊(cè)地在東部得融資租賃公司異地業(yè)務(wù)占比更高。”多位人士表示。

以行業(yè)龍頭遠(yuǎn)東國際融資租賃為例，其注冊(cè)地為上海，但在2021年上半年度應(yīng)收融資租賃款地域分情況中，華東地區(qū)得占比僅為36%。

公開資料顯示，截至2021年半年度末，遠(yuǎn)東國際融資租客戶基礎(chǔ)已超過20000家，客戶幾乎遍布華夏各個(gè)省份，并主要分布在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長較為強(qiáng)勁得環(huán)渤海（包括北京、天津、山東、遼寧及河北）、長三角（包括江蘇、浙江及上海）、珠三角（包括廣東、廣西及海南）及中部（包括湖南、湖北、重慶、四川及河南）等地區(qū)。

同樣注冊(cè)在上海得另外一家大型融資租賃公司為平安國際融資租賃，截至2021年3月末，其總資產(chǎn)達(dá)2868.35億元，2021年1-3月實(shí)現(xiàn)凈營業(yè)收入25.30億元、凈利潤10.28億元。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)分布中，平安國際融資租賃得異地業(yè)務(wù)占比為93.77%，其注冊(cè)地得業(yè)務(wù)僅占6.23%。

注冊(cè)在廣東得另外一家大中型公司——越秀融資租賃得存量租賃資產(chǎn)具有集中度較高和異地占比較高得雙重特性。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，越秀融資租賃在當(dāng)?shù)氐脩?yīng)收融資租賃款占比僅為3.53%。

另一則數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，越秀租賃得存量租賃資產(chǎn)主要集中在民生工程業(yè)、水得生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、道路運(yùn)輸業(yè)等，其中：民生工程業(yè)占比61.34%；水得生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投放金額占比11.51%；道路運(yùn)輸業(yè)得占比為3.96%；業(yè)務(wù)區(qū)域主要集中在江蘇、浙江、廣東、湖北、湖南等地，前五大地區(qū)占比74.30%。

（越秀融資租賃2021年度第六期超短期融資券募集說明書）

多數(shù)采訪對(duì)象對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示，上述《條例》第壹次明確了包括融資租賃公司在內(nèi)得地方金融組織得性質(zhì)，確定了審批和監(jiān)管規(guī)則，這七類非存款金融組織交由地方金融監(jiān)管部門進(jìn)行適度監(jiān)管，總體利好。

“對(duì)于融資租賃行業(yè)，從防控風(fēng)險(xiǎn)得角度來說，強(qiáng)化本省經(jīng)營，有利于融資租賃公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，優(yōu)化提升租賃資產(chǎn)質(zhì)量，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。不過目前大多數(shù)融資租賃公司為華夏范圍展業(yè)，通過市場(chǎng)化運(yùn)作引導(dǎo)資金在華夏范圍內(nèi)流動(dòng)，已逐步成為經(jīng)營實(shí)體在銀行融資之外融資渠道得重要補(bǔ)充。”中誠信國際金融機(jī)構(gòu)部董事總經(jīng)理薛天宇對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝稱。

“在過去一段時(shí)間，大多地方金融組織在異地開展業(yè)務(wù)已經(jīng)受限，受該《條例》得影響反而沒那么大。而融資租賃公司長期處于空白監(jiān)管狀態(tài)，故反應(yīng)較為強(qiáng)烈。”另有人士表示。

在“不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展業(yè)務(wù)”得監(jiān)管要求下，融資租賃公司應(yīng)如何開展業(yè)務(wù)？

“行業(yè)將快速出清殼公司與沒有競(jìng)爭力得小型公司，金融資源進(jìn)一步集中在大中型租賃公司。預(yù)計(jì)未來大型租賃公司會(huì)趁機(jī)兼并地方小型租賃公司，組建自己得二級(jí)子公司，行業(yè)進(jìn)一步集中。部分中型租賃公司會(huì)收縮到省內(nèi)經(jīng)營。”租賃業(yè)資深人士、莫干山研究院研究員王健對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示。

在異地設(shè)立分公司并非易事。一家央企旗下得融資租賃公司總經(jīng)理對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示，設(shè)立分公司得難度不小。當(dāng)下，很多融資租賃公司在華夏各地均開展業(yè)務(wù)，但并沒有那么大得實(shí)力在多個(gè)省份都設(shè)立子公司。

另外，異地設(shè)立多個(gè)分公司也將增加監(jiān)管得成本。一位地方金融監(jiān)管局人士表示，地方監(jiān)管得底線是守住不發(fā)生區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，但地方上沒有那么多人力和能力監(jiān)管好那么多類金融機(jī)構(gòu)。

有人士還對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示，設(shè)立異地分公司得行為有投機(jī)、逃避監(jiān)管得傾向，存在隱患，恐怕難以行得通。

“監(jiān)管上不鼓勵(lì)注冊(cè)地和實(shí)際經(jīng)營地脫節(jié)或者在注冊(cè)地只保留少數(shù)職能部門、其他部門跨省市辦公得做法。”2021年10月19日 ，銀保監(jiān)會(huì)在自己上對(duì)“是否允許融資租賃公司等跨省市辦公”此問題進(jìn)行了答復(fù)。

在地方監(jiān)管上，已經(jīng)有部省市開始提高了進(jìn)入“門檻”。同在2021年12月31日，吉林省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布《吉林省融資租賃公司監(jiān)督管理實(shí)施細(xì)則（試行）》稱，“省外融資租賃公司擬申請(qǐng)?jiān)谖沂￠_展融資租賃業(yè)務(wù)得，應(yīng)事先向省地方金融監(jiān)管局進(jìn)行報(bào)備，長期開展業(yè)務(wù)得應(yīng)以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)形式申請(qǐng)業(yè)務(wù)報(bào)備。”

業(yè)內(nèi)有人猜測(cè)，未來規(guī)模較大、評(píng)級(jí)較高得融資租賃公司或許被允許開展部分跨區(qū)域得業(yè)務(wù)。其依據(jù)為上述《條例》得第十一條：“地方金融組織跨省開展業(yè)務(wù)得規(guī)則由國務(wù)院或授權(quán)國務(wù)院金融監(jiān)督管理部門制定。”

“這為跨省開展業(yè)務(wù)得規(guī)則預(yù)留了一定得政策空間，仍有待進(jìn)一步探討，如何既能防控風(fēng)險(xiǎn)，又不抑制融資租賃行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)得支持。”薛天宇表示。

李思明表示，地方七類金融組織中，有四類機(jī)構(gòu)從事得是非存款類債權(quán)業(yè)務(wù)，其中，小貸、典當(dāng)和商業(yè)保理都是典型得“小額、短期以及高頻”類債權(quán)業(yè)務(wù)，其屬地經(jīng)營性質(zhì)很強(qiáng)，作為地方金融組織進(jìn)行屬地審批、屬地監(jiān)管和屬地經(jīng)營，合情合理。融資租賃作為“大額、長期和低頻”類得債權(quán)業(yè)務(wù)，屬地經(jīng)營性不強(qiáng)，反而是跨省跨區(qū)域經(jīng)營性強(qiáng)，交易對(duì)手基本上也都是具有比較可以得金融財(cái)務(wù)知識(shí)得企業(yè)組織而非自然人。因此，不會(huì)給異地帶來系統(tǒng)性以及社會(huì)性風(fēng)險(xiǎn)。

近年來，影子銀行類資管產(chǎn)品、非標(biāo)債權(quán)、資金在金融體系內(nèi)部得循環(huán)規(guī)模一降再降。

有分析人士將“限制融資租賃公司異地展業(yè)”視為監(jiān)管對(duì)影子銀行類業(yè)務(wù)得進(jìn)一步壓降。

“過去監(jiān)管整頓得是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中影子銀行業(yè)務(wù)，例如信托貸款和資管業(yè)務(wù)引領(lǐng)得相關(guān)資產(chǎn)。2022年開始，監(jiān)管將擴(kuò)權(quán)，開始著手整頓融資租賃行業(yè)、商業(yè)保理等”。多位行業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示。

穆迪投資者服務(wù)公司在2021年12月發(fā)布得一份報(bào)告中表示，2021年前三個(gè)季度整體影子銀行資產(chǎn)減少1.58萬億元左右，降至57.6萬億元。這顯著降低了影子銀行資產(chǎn)占名義GDP得比例，從上年年底得58.3%降至51.5%，為2013年以來蕞低水平。2021年前三季度，信托貸款減少了1.2萬億元，而理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接資產(chǎn)和縮減了8900億元。

(穆迪投資者服務(wù)公司）

對(duì)于融資租賃公司而言，融資主要以商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)得短期資金為主，其業(yè)務(wù)充當(dāng)了信用媒介得作用，也具有一定得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，且負(fù)債率較高，符合影子銀行得概念。

上年年末，監(jiān)管將融資租賃公司等類金融機(jī)構(gòu)定義為影子銀行。“融資租賃公司、小額貸款公司等開展得業(yè)務(wù)本質(zhì)上是類融資或?yàn)槿谫Y活動(dòng)提供擔(dān)保，是典型得信用中介，但信貸標(biāo)準(zhǔn)顯著低于銀行貸款。例如，融資租賃業(yè)務(wù)中大部分為售后回租，其中部分售后回租業(yè)務(wù)租賃物虛化，名為融資租賃、實(shí)為變相發(fā)放貸款，其資金投向主要集中于政府基建項(xiàng)目、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。”銀保監(jiān)會(huì)課題組稱。

售后回租指承租人將租賃設(shè)備出售給租賃公司，然后再向租賃公司租回使用得租賃方式。目前行業(yè)對(duì)售后回租業(yè)務(wù)占比并沒有確切得統(tǒng)計(jì)，但行業(yè)得共識(shí)是“該業(yè)務(wù)得占比超過60%”。

蕞近幾年，隨著監(jiān)管強(qiáng)調(diào)回歸本源和行業(yè)得呼吁，不少租賃公司加強(qiáng)直租業(yè)務(wù)布局，融資租賃業(yè)得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正發(fā)生變化，售后回租在減少。

未來，融資租賃公司面臨得困境不僅在資產(chǎn)投放端，還會(huì)在融資端口。商業(yè)銀行對(duì)向非銀類金融機(jī)構(gòu)、類金融機(jī)構(gòu)提供融資得避險(xiǎn)情緒加重。有數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度商業(yè)銀行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)得凈債權(quán)六年來首度轉(zhuǎn)負(fù)。

“從2017年金融降杠桿開始，融資租賃就成為重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象之一，在資金端開始吃緊。當(dāng)前監(jiān)管更加趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)在預(yù)防金融體系和類金融機(jī)構(gòu)得風(fēng)險(xiǎn)外溢下，2022年融資租賃業(yè)在資金端更難得到商業(yè)銀行得支持。”行業(yè)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》感謝表示。