財(cái)聯(lián)社（鄭州，感謝 王平安 張晨靜）訊，今年以來(lái)，豬價(jià)進(jìn)入下行通道，從年初到現(xiàn)在跌幅已超50%，行業(yè)整體在極短時(shí)間內(nèi)從高額利潤(rùn)到深度虧損，但受收儲(chǔ)、市場(chǎng)需求變化等因素，豬價(jià)于6月底、10月中旬出現(xiàn)兩次暴力反彈。
豬價(jià)暴漲暴跌背后有哪些邏輯？生豬供需究竟如何？豬周期“拐點(diǎn)”是否將近？為撥開行業(yè)迷霧，近期，財(cái)聯(lián)社感謝實(shí)地走訪中大型養(yǎng)殖廠、養(yǎng)殖散戶、豬肉流通商、獸用疫苗等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈主體，探究當(dāng)前生豬市場(chǎng)。
一線調(diào)研發(fā)現(xiàn)，10月豬價(jià)暴漲主要是由于大豬需求升溫帶動(dòng)標(biāo)豬價(jià)格上漲，但行業(yè)整體供應(yīng)過(guò)剩基本面并未改變，6-8月低效母豬淘汰量級(jí)雖大但未“觸底”，然而后備補(bǔ)欄又熱情再起，生殖效率有望提升。某一線養(yǎng)殖場(chǎng)負(fù)責(zé)人坦言，淘汰產(chǎn)能情況并不徹底，短期難言“拐點(diǎn)”將近，即便開始新一輪豬周期，豬價(jià)也很難達(dá)到此前巔峰狀態(tài)。
消費(fèi)升溫
10月初，豬價(jià)持續(xù)下跌，國(guó)慶降至年內(nèi)低點(diǎn)，但節(jié)后在天氣轉(zhuǎn)冷，同時(shí)大豬斷檔、養(yǎng)殖戶扛價(jià)惜售等綜合影響下，豬價(jià)迎來(lái)四季度第壹次強(qiáng)勢(shì)反彈。
對(duì)于北方地區(qū)而言，今年冷空氣相比往年到來(lái)得較早，天氣轉(zhuǎn)冷后市場(chǎng)上對(duì)于大豬需求驟然上升。河南某小型生豬養(yǎng)殖戶對(duì)財(cái)聯(lián)社感謝表示：“目前市場(chǎng)上腌灌臘腸熱情較高，臘腸用肉偏愛大豬，夏季養(yǎng)殖戶大批量出清大豬，導(dǎo)致大豬緊俏，帶動(dòng)豬價(jià)上漲。”
今年豬價(jià)低迷帶動(dòng)局部地區(qū)提前進(jìn)行臘腸制作，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也能側(cè)面印證，位于四川天味食品（603317，SH）前三季度香腸臘肉調(diào)料收入6,394萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)近33倍。
此外，豬肉消費(fèi)下沉增速驚人，生豬行業(yè)人士透露，國(guó)慶節(jié)前豬價(jià)大幅下跌，來(lái)自三四線、農(nóng)村等地消費(fèi)增量明顯。對(duì)此，豬易網(wǎng)首席分析師曾紫華在近期蜂網(wǎng)·舞陽(yáng)電話會(huì)議上也表示，10月中旬，北京、上海等大型批發(fā)市場(chǎng)豬肉走貨量增加一成左右，但三四線城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村豬肉消費(fèi)增加情況非常明顯，甚至有3-5倍增長(zhǎng)幅度，同時(shí)，囤貨情緒、“抵制”思維亦助推白條豬肉走量。
但是消費(fèi)前置、投機(jī)囤貨可能會(huì)對(duì)后市形成利空影響，同時(shí)10月低價(jià)刺激需求邏輯可能也會(huì)悄然改變，當(dāng)前豬養(yǎng)殖戶惜售、壓欄心理恐被帶動(dòng)，如果規(guī)模場(chǎng)、散戶春節(jié)前集中出欄，可能會(huì)存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意得是，財(cái)聯(lián)社感謝本次調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多數(shù)養(yǎng)殖戶、規(guī)模場(chǎng)場(chǎng)主認(rèn)為，中央收儲(chǔ)信息是本輪豬價(jià)上漲得重要原因之一，他們表示，中央收儲(chǔ)數(shù)量雖然不多，但是給市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和提振信心。
生豬供應(yīng)仍然充裕
生豬消費(fèi)旺季來(lái)臨，優(yōu)質(zhì)豬源短時(shí)緊缺，豬價(jià)隨之上漲，但生豬供應(yīng)過(guò)剩格局并未發(fā)生扭轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2020年豬肉產(chǎn)量跌至4150萬(wàn)噸后，2021年豬肉產(chǎn)量快速回升，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局蕞新數(shù)據(jù)，前三季度豬肉產(chǎn)量為3917萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)38%。
一線感受與上述數(shù)據(jù)一致，河南某中型規(guī)模場(chǎng)負(fù)責(zé)人薛某對(duì)財(cái)聯(lián)社感謝表示：“市場(chǎng)上豬太多，雖然6-8月淘汰了一部分養(yǎng)豬者和產(chǎn)能，但養(yǎng)殖集團(tuán)上量太多，且上量速度太快。”在他看來(lái)，2018年非瘟前，集團(tuán)豬企占比可能不到10%，但是現(xiàn)在集團(tuán)豬企占比或在20%-30%。
一線流通商也認(rèn)可豬肉供大于求得看法，他表示，2018年非瘟過(guò)后，身邊養(yǎng)殖散戶產(chǎn)能普遍減少30%，但是集團(tuán)化豬企崛起，一個(gè)規(guī)模豬場(chǎng)可以抵減幾十至上千散戶生產(chǎn)能力。此外，養(yǎng)殖散戶有“船小好調(diào)頭”得特點(diǎn)，豬價(jià)暴跌時(shí)候他們產(chǎn)能去化很快，但是一旦豬價(jià)回歸盈虧線以上，他們還會(huì)再次回歸，具有較大供應(yīng)彈性。
與其他行業(yè)不同，養(yǎng)殖行業(yè)偏好擴(kuò)張，產(chǎn)生利潤(rùn)時(shí)，大多數(shù)養(yǎng)殖戶和集團(tuán)企業(yè)都會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)，極少數(shù)會(huì)選擇落袋為安。上述薛某表示，2019年下半年養(yǎng)殖戶積極性很高，去年養(yǎng)豬利潤(rùn)極高，有不少人今年年初擴(kuò)產(chǎn)，結(jié)果損失慘重。
事實(shí)上，不僅僅是散戶，集團(tuán)化豬企自去年起也在加速擴(kuò)張，近半年豬價(jià)低迷才有所放緩。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月所有上市豬企均實(shí)現(xiàn)出欄量同比正增長(zhǎng)，前五大豬企出欄量同比增速?gòu)母叩降鸵来螢槟猎煞?34%、正邦科技83%、新希望52%、天邦股份41%、溫氏股份31%。
