當(dāng)前，全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)風(fēng)起云涌，傳統(tǒng)車企不遺余力地奮力轉(zhuǎn)型，跨界新勢(shì)力義無(wú)反顧地參與其中，為汽車產(chǎn)業(yè)這條“百年重塑”賽道倍添動(dòng)力和可能。

華夏市場(chǎng)正以頗具潛力得成長(zhǎng)性和競(jìng)爭(zhēng)力，成為全球汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”創(chuàng)新得先鋒之地。

與此同時(shí)，主要跨國(guó)車企巨頭皆將目光投向華夏市場(chǎng)，一場(chǎng)新得世界“汽車大戰(zhàn)”愈演愈烈，面對(duì)越來(lái)越白熱化得競(jìng)爭(zhēng)，華夏傳統(tǒng)自主和新勢(shì)力將如何突圍？

2019年以來(lái)，蔚來(lái)、理想、小鵬等造車新勢(shì)力不錯(cuò)持續(xù)爬坡，市占率穩(wěn)步提升。2021年下半年開(kāi)始，造車新勢(shì)力迎來(lái)第二輪新車投放周期，小鵬P5、蔚來(lái)ET7等新車型將搭載更高智能化及更長(zhǎng)續(xù)航水平，有望拉動(dòng)不錯(cuò)進(jìn)一步增長(zhǎng)，給傳統(tǒng)車企帶來(lái)壓力。

面對(duì)汽車智能電動(dòng)化得發(fā)展趨勢(shì)，以及造車新勢(shì)力得持續(xù)擴(kuò)張，傳統(tǒng)自主車企紛紛選擇在體制機(jī)制上進(jìn)行變革，通過(guò)將自家得電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)品牌獨(dú)立，成立了吉利極氪、長(zhǎng)城沙龍、廣汽埃安、長(zhǎng)安阿維塔、上汽智己、上汽飛凡、北汽極狐等品牌，在股權(quán)設(shè)計(jì)、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)布局、車型規(guī)劃、渠道建設(shè)、用戶共創(chuàng)等各方面進(jìn)行改變和創(chuàng)新，以求重點(diǎn)突破，加速發(fā)展。

除了將智能電動(dòng)品牌獨(dú)立之外，部分品牌已經(jīng)開(kāi)始或計(jì)劃尋求戰(zhàn)略合作，如廣汽埃安計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者，吉利極氪引入了英特爾、寧德時(shí)代等戰(zhàn)略投資者，長(zhǎng)安阿維塔選擇與華為、寧德時(shí)代共同打造智能汽車產(chǎn)品。

在技術(shù)布局上，傳統(tǒng)車企得智能電動(dòng)新品牌都瞄準(zhǔn)了高端智能電動(dòng)得市場(chǎng)，因此都基于全新開(kāi)發(fā)得純電新平臺(tái)。

其中不同車企得技術(shù)布局也呈現(xiàn)差異化，如長(zhǎng)城沙龍采取氫電雙能戰(zhàn)略；廣汽埃安自研石墨烯和碳負(fù)極電池技術(shù)；北汽極狐和長(zhǎng)安阿維塔選擇與華為深度合作，采用華為得全棧智能汽車解決方案。

目前各傳統(tǒng)車企得智能電動(dòng)新品牌中，廣汽埃安得Aion S、Aion V、Aion Y、Aion LX，吉利極氪得極氪001，上汽非凡（R品牌）得ER6和Marvel R，以及北汽極狐得αT均已上市且開(kāi)始交付。

2022年傳統(tǒng)車企追求品牌向上、布局高端智能電動(dòng)得轉(zhuǎn)型將逐步開(kāi)啟兌現(xiàn)。

長(zhǎng)城沙龍、吉利極氪、上汽智己、長(zhǎng)安阿維塔、北汽極狐HI版等更多得傳統(tǒng)車企高端智能電動(dòng)車型，將紛紛在2021年下半年到2022年開(kāi)啟上市和交付，與蔚來(lái)、小鵬、理想目前得主要產(chǎn)品形成正面競(jìng)爭(zhēng)。

從電動(dòng)化和智能化得相關(guān)配置參數(shù)上看，傳統(tǒng)車企高端智能電動(dòng)新品牌中已公布配置得極氪001、智己L7和阿維塔E11，已經(jīng)與造車新勢(shì)力得高端車型如特斯拉Model Y、蔚來(lái)ET7、小鵬P7等處于相當(dāng)水平。

其次在10-20萬(wàn)元區(qū)間得新能源車市場(chǎng)，純電動(dòng)車目前尚缺有競(jìng)爭(zhēng)力得車型，市場(chǎng)潛力大，亟待熱銷車型。

目前，新勢(shì)力中得小鵬P5、零跑C11、哪吒S，傳統(tǒng)車企得智能電動(dòng)新品牌中得Aion S、Aion Y、ER6，以及傳統(tǒng)車企得電動(dòng)車型歐拉芭蕾貓、歐拉櫻桃貓、BYD海豚、長(zhǎng)安C385等車型，均瞄準(zhǔn)這一市場(chǎng)，都有在2022年熱銷得潛力。

此外，目前主流傳統(tǒng)車企都已發(fā)布了新一代得混合動(dòng)力架構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上推出了混合動(dòng)力產(chǎn)品。2022年陸續(xù)投入市場(chǎng)得混動(dòng)車將成為該價(jià)位段有競(jìng)爭(zhēng)力得車型。

因此，在該價(jià)位區(qū)間得新能源汽車中，純電車型將與混動(dòng)車型正面競(jìng)爭(zhēng)。

蕞后在10萬(wàn)以下微型新能源汽車市場(chǎng)，由于量大利薄，相關(guān)主機(jī)廠多推出差異化新產(chǎn)品謀求價(jià)格上探。

如傳統(tǒng)車企中上汽通用五菱推出售價(jià)7-8萬(wàn)得寶駿KIWI，升級(jí)替代3-5萬(wàn)得宏光MINI；而新勢(shì)力中得零跑，新車型則由售價(jià)6-8萬(wàn)得零跑T03升級(jí)到16-20萬(wàn)得中型SUV零跑C11，主打越級(jí)滿配，主攻10-20萬(wàn)價(jià)格區(qū)間得純電藍(lán)海。

1、傳統(tǒng)自主：純電動(dòng)和混合動(dòng)力雙輪驅(qū)動(dòng)

在純電動(dòng)方面，傳統(tǒng)車企一方面布局高端智能電動(dòng)，推出獨(dú)立運(yùn)營(yíng)得電動(dòng)新品牌，改變用戶得固有印象，與造車新勢(shì)力正面競(jìng)爭(zhēng)；一方面繼續(xù)迭代升級(jí)旗下平價(jià)品牌得純電動(dòng)產(chǎn)品，蕞終形成完善得產(chǎn)品和品牌矩陣。

在混合動(dòng)力方面，傳統(tǒng)車企多數(shù)布局了新一代得混合動(dòng)力架構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上推出了具有競(jìng)爭(zhēng)力得混合動(dòng)力產(chǎn)品。2022年陸續(xù)投入市場(chǎng)得混動(dòng)車，將成為10-20萬(wàn)新能源汽車藍(lán)海價(jià)位區(qū)間里具有競(jìng)爭(zhēng)力得車型。

天風(fēng)證券分析師于特認(rèn)為，純電動(dòng)和混合動(dòng)力雙輪驅(qū)動(dòng)，將助力傳統(tǒng)車企步步為營(yíng)，加速實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

2、造車新勢(shì)力一線品牌：高端市場(chǎng)推陳出新，產(chǎn)品下沉沖擊10-20萬(wàn)市場(chǎng)

一線造車新勢(shì)力已上市，并已經(jīng)形成了蔚來(lái)-服務(wù)、理想-產(chǎn)品、小鵬-智能等清晰得品牌定位，且部分車企得部分月交付量也已突破一萬(wàn)大關(guān)，因此其近期得重要目標(biāo)是沖擊年銷10萬(wàn)輛，以及實(shí)現(xiàn)盈利。

年銷10萬(wàn)輛目標(biāo)得達(dá)成通常被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)步入正軌得標(biāo)志，也意味著智能電動(dòng)車得拐點(diǎn)即將來(lái)臨。特斯拉在用5年時(shí)間達(dá)成年銷10萬(wàn)輛得目標(biāo)后，次年得交付量便超過(guò)20萬(wàn)輛，并在當(dāng)年連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

考慮到目前純電動(dòng)汽車分級(jí)別得市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，一線造車新勢(shì)力需要在推陳出新維持高端智能電動(dòng)市場(chǎng)得基礎(chǔ)上，完成產(chǎn)品價(jià)位區(qū)間得下沉，沖擊10-20萬(wàn)新能源汽車藍(lán)海市場(chǎng)。

造車新勢(shì)力2022年得新車型布局也主要呈現(xiàn)這兩大主要趨勢(shì)：

①推陳出新，維持高端智能電動(dòng)市場(chǎng)。蔚來(lái)得ET7、理想得X01、小鵬規(guī)劃得中大型SUV、威馬M7等車型，都是中大型得轎車或SUV，主打高端智能電動(dòng)市場(chǎng)；

②產(chǎn)品下沉，沖擊10-20萬(wàn)市場(chǎng)。小鵬得P5、零跑得C11等車型，都是沖擊該價(jià)位市場(chǎng)得有競(jìng)爭(zhēng)力得車型，蔚來(lái)也宣布會(huì)通過(guò)建立子品牌進(jìn)入該價(jià)位市場(chǎng)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，蔚來(lái)目前值得得是其針對(duì)大眾市場(chǎng)得新子品牌得整體規(guī)劃及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；小鵬值得得是其價(jià)位下沉得產(chǎn)品P5，能否延續(xù)其領(lǐng)先得智能化得技術(shù)和體驗(yàn)并獲得市場(chǎng)認(rèn)可；理想值得得是其純電動(dòng)平臺(tái)Whale&Shark得產(chǎn)品，能否像其增程式產(chǎn)品一樣具備競(jìng)爭(zhēng)力并獲市場(chǎng)認(rèn)可。

3、造車新勢(shì)力二線品牌：交付產(chǎn)品持續(xù)造血以研發(fā)技術(shù)和迭代產(chǎn)品

造車新勢(shì)力二線品牌哪吒、零跑、威馬、天際、高合等也在不斷發(fā)展壯大，但品牌表現(xiàn)分化明顯：

零跑目前得主銷車型T03以10萬(wàn)元以下微型車為主，哪吒和威馬得主銷車型哪吒U和EX5在10-20萬(wàn)價(jià)位，高合得HiPhi X則為55萬(wàn)元以上得豪華車型。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年1-9月哪吒、威馬和零跑得累計(jì)不錯(cuò)分別為41427、29043和27817輛，天際、高合則暫無(wú)數(shù)據(jù)。

天風(fēng)證券認(rèn)為，造車是一場(chǎng)資金投入和技術(shù)創(chuàng)新得長(zhǎng)跑，隨著智能電動(dòng)汽車得不斷發(fā)展，高電壓大功率快充、一體式集成電驅(qū)動(dòng)總成、高算力智能駕駛芯片、高級(jí)別智能駕駛算法等先進(jìn)技術(shù)不斷導(dǎo)入，智能電動(dòng)領(lǐng)域得競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越發(fā)激烈，沒(méi)有產(chǎn)品交付而無(wú)法持續(xù)造血來(lái)研發(fā)技術(shù)和迭代產(chǎn)品得車企，很有可能會(huì)率先掉隊(duì)。

4、科技造車勢(shì)力：2024年前后正式加入戰(zhàn)場(chǎng)

新入局得科技造車勢(shì)力小米、蘋(píng)果、華為、滴滴、百度集度等，產(chǎn)品多強(qiáng)調(diào)科技感和智能化，著眼于從自動(dòng)駕駛、智能座艙，到車身、底盤(pán)等智能化，再到車路協(xié)同、車聯(lián)網(wǎng)中存在得大量軟、硬件創(chuàng)新機(jī)會(huì)，或?qū)⒃谖磥?lái)幾年陸續(xù)推出新車。

考慮品牌推廣及新車型、新產(chǎn)能爬坡，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)一眾科技公司將于2024年前后開(kāi)始正式加入戰(zhàn)場(chǎng)，與傳統(tǒng)車企、新勢(shì)力全面競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)2021年1-8月各主要廠商得不錯(cuò)及市占率得情況，綜合考慮2021下半年及2022年新上市與新交付得車型，以及2022年雙積分壓力減小、補(bǔ)貼繼續(xù)退坡、缺芯緩解導(dǎo)致傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)能恢復(fù)等因素，天風(fēng)證券預(yù)測(cè)2022年各主要廠商得年不錯(cuò)和市占比情況如下：

注：感謝主要摘錄自天風(fēng)證券研報(bào)《智能電動(dòng)正面交鋒，傳統(tǒng)自主和新勢(shì)力得突圍之道》

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