原標題：四連板日出東方"爆雷"：投資到期未兌付超前三季盈利 來源：中國證券報
原標題：四連板網(wǎng)紅帶貨概念股爆雷！5000萬投資到期未兌付，數(shù)額超前三季盈利
連續(xù)四漲停的網(wǎng)紅帶貨概念股日出東方突遇利空。
今晚，日出東方發(fā)布公告，公司于2017年3月以自有資金5000萬元認購首譽光控發(fā)行的首譽光控-瑞豐2號專項資產(chǎn)管理計劃。2019年12月24日為該資產(chǎn)管理計劃預(yù)計到期日，公司目前尚未收到首譽光控關(guān)于該計劃后續(xù)展期或清算安排，項目存在延期或無法全額收回的風險。
來源：上市公司公告
2019年前三季度，日出東方歸母凈利潤還不到5000萬元。相比之下，這筆投資規(guī)模不算小。
公告一出，就有投資者直呼踩雷。
來源：東財股吧
投資資管項目存三處風險
日出東方表示，公司投資的首譽光控-瑞豐2號專項資產(chǎn)管理計劃可能存在三處風險：首先，該資產(chǎn)管理計劃的延期時間尚不確定，存在短期內(nèi)無法收回本金的風險。
其次，該資產(chǎn)管理計劃投向深圳市遠致富海三號投資企業(yè)（有限合伙）（簡稱“遠致富海三號”），再通過遠致富海三號投向深圳市高新投集團有限公司（簡稱“高新投”）。如資產(chǎn)管理人首譽光控資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“首譽光控”）及遠致富海三號的自身運營出現(xiàn)風險，將很大程度上影響公司收回該筆投資。
第三，該資產(chǎn)管理計劃最終投資于高新投。如高新投由于市場環(huán)境或政策變化導(dǎo)致其經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動，將很大程度上影響公司收回該筆投資。
公告顯示，日出東方于2017年3月以自有資金5000萬元認購首譽光控發(fā)行的首譽光控-瑞豐2號專項資產(chǎn)管理計劃。投資期限自2014年12月24日起的5年，預(yù)計到期日為2019年12月24日。
然而，預(yù)計到期日前一天，即2019年12月23日，日出東方收到首譽光控關(guān)于該筆資產(chǎn)管理計劃延期終止公告。公告稱，首譽光控收到遠致富海三號普通合伙人深圳市遠致富海投資管理有限公司發(fā)出的會議通知，首譽光控將于1月3日參加遠致富海三號合伙人會議，會議將確定本資產(chǎn)管理計劃后續(xù)延期或清算安排等事項。
2020年1月3日，日出東方接到首譽光控發(fā)出的《首譽光控-瑞豐2號專項資產(chǎn)管理計劃臨時公告》，“合伙人會議已于2020年1月3日召開，就有限合伙企業(yè)延期等事項進行商議，會議當天尚未形成決議。本計劃將根據(jù)合伙企業(yè)有限合伙人大會形成的最終決議公告后續(xù)展期或者清算事宜安排”。
除了致歉，日出東方稱會采取應(yīng)對措施，包括：公司已成立由財務(wù)部牽頭，法務(wù)部、審計部、投資部等部門配合的專項小組，積極與資產(chǎn)管理方溝通，密切跟蹤該資管計劃產(chǎn)品進展情況；公司將高度關(guān)注事項進展，尋求解決方案，以最大程度的減少公司潛在損失，維護公司及股東的利益；公司已安排對所投項目再次進行風險識別、診斷及綜合評價。
目前，除銀行理財產(chǎn)品外，日出東方還有多個其他在賬自有資金委托理財產(chǎn)品處于存續(xù)狀態(tài)，實際投入金額合計為29452.01萬元，實際收回本金5103.33萬元，實際收益4894.72萬元，尚未收回本金金額24348.68萬元。
網(wǎng)紅概念助推“四連板”
近期，因涉網(wǎng)紅帶貨概念，日出東方股價連續(xù)漲停。
統(tǒng)計顯示，2019年12月25日至2020年1月3日，日出東方累計上漲56.21%，總成交金額為10.03億元，最新股價報6.92元/股，創(chuàng)2017年11月21日以來新高。
來源：東財Choice
對于資金的追捧，日出東方先是在2019年12月31日晚間做了澄清說明，后又在2020年1月3日晚間發(fā)出風險提示。公司表示，近期，有市場傳聞公司屬于網(wǎng)紅帶貨概念股。前期，公司以自有資金500萬美元認購華興資本美元基金份額，比例為2.76%；華興美元基金持有快手比例為0.10%，公司間接持有快手比例為0.00276%，占比極低。公司無法對該基金日常投資決策產(chǎn)生影響，也無法決定投資標的日常經(jīng)營，與投資標的不存在業(yè)務(wù)、資金及人員往來。
來源：上市公司公告
日出東方還稱，公司主要從事熱水器、廚電、清潔能源采暖等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，不存在網(wǎng)紅帶貨相關(guān)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，也不存在與涉及網(wǎng)紅帶貨領(lǐng)域公司的業(yè)務(wù)、資金及人員往來。同時，當前公司業(yè)務(wù)及研發(fā)未涉及有關(guān)區(qū)塊鏈領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。
此外，日出東方在1月2日晚間披露的公司控股股東及實際控制人關(guān)于《股票交易異常波動問詢函》的回復(fù)中稱，“目前不存在涉及上市公司應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、上市公司收購、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重人事項。”
網(wǎng)紅概念還能火多久？
業(yè)內(nèi)人士指出，網(wǎng)紅帶貨概念背后是平臺、網(wǎng)紅、電商三方。快手等平臺和淘寶、京東等電商均未在A股上市，而網(wǎng)紅背后多為MCN機構(gòu)，自然成為二級市場炒作的重點。
“MCN（多頻道網(wǎng)絡(luò)）行業(yè)不是新的行業(yè)，關(guān)鍵是如何迎合市場和行業(yè)變化。”利歐股份近期在接待調(diào)研中指出，近期該行業(yè)向好的核心因素是同一內(nèi)容的形式變化，從原先的圖文載體，演化成了短視頻。
MCN公司的主營方式不同衍生出了7大業(yè)態(tài)：營銷業(yè)態(tài)、運營業(yè)態(tài)、社群/知識付費業(yè)態(tài)、內(nèi)容生產(chǎn)業(yè)態(tài)、IP授權(quán)版權(quán)業(yè)態(tài)、經(jīng)濟業(yè)態(tài)以及電商業(yè)態(tài)。其中，電商業(yè)態(tài)的變現(xiàn)邏輯在MCN行業(yè)中相對成熟。“口紅一哥”李佳琦5分鐘賣光15000支口紅，10秒鐘賣出10000支洗面奶；“淘寶直播一姐”薇婭全年完成27億元的成交量，“雙十一”開始后的兩個小時內(nèi)引導(dǎo)銷售額達2.67億元。
“近期雖然看起來MCN行業(yè)一片火熱，但事實上存在很多隱疾，商業(yè)變現(xiàn)無疑是每個MCN平臺最大的痛點。”某頭部短視頻平臺人士黃明（化名）告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，首先，短視頻賣廣告可以做不錯的“內(nèi)容營銷”，有時甚至能夠成為“病毒視頻”，但是短視頻營銷在營銷行業(yè)的份額顯得極其微小，MCN與傳統(tǒng)4A廣告公司無法媲美；其次，品牌方對于MCN機構(gòu)在品牌市場的定位不明確，目前市場更多的是把MCN當作創(chuàng)意人的經(jīng)紀公司，給MCN施展拳腳的空間并不大。
黃明還坦言，出于人力和資源的限制，MCN機構(gòu)沒有辦法直接服務(wù)于完整的廣告需求，尚不具備全案能力。加上各大公司和背后資方資金投入越來越多，行業(yè)競爭不斷加劇，目前尚未形成成熟穩(wěn)定的商業(yè)模式，是否能為公司帶來持續(xù)穩(wěn)定的營收存在不確定性。
在券商傳媒分析師葉桐（化名）看來，MCN行業(yè)處在“跑馬圈地”過程中，商業(yè)模式遠遠沒有成熟，行業(yè)集中度過低，現(xiàn)在除了有少數(shù)頭部機構(gòu)外，腰部機構(gòu)過于分散。“MCN機構(gòu)與平臺、主播三方未來到底誰說了算還不好說。”
更有一級市場的投行人士告訴中國證券報（ID：xhszzb）記者，MCN作為經(jīng)紀公司沒有投資價值的，“人貨場”都不在自己手上， “人就是網(wǎng)紅，頭部的他們自己賺錢。貨指的是商品，場是平臺，MCN的價值是被擠壓的。”
華東某券商傳媒分析師表示，MCN是短視頻紅利期的幸運兒，“短視頻起來了，流量跟著涌過來，至少未來有兩年的紅利期，期間MCN日子會好過點。”
