財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 胡家榮）訊，隨著年底前美聯(lián)儲(chǔ)將縮減購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期加強(qiáng)，美債收益率正在緩步上揚(yáng)。美國(guó)投資銀行杰富瑞表示，在市場(chǎng)利率水平上浮的大背景下，看好美股市場(chǎng)上金融類(lèi)股票的未來(lái)走勢(shì)。
杰富瑞全球股票策略師Sean Derby在研報(bào)中指出，隨著美國(guó)收益率曲線在過(guò)去兩個(gè)月變更為陡峭，美國(guó)盈虧平衡曲線深度反轉(zhuǎn)至平緩，市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到主要經(jīng)濟(jì)體近期可能會(huì)逐漸縮減購(gòu)債規(guī)模。
在加息預(yù)期未走強(qiáng)的階段，美國(guó)的銀行類(lèi)股票走勢(shì)一直不溫不火，其主要原因是預(yù)期收益幾乎沒(méi)有什么變化，同時(shí)根據(jù)調(diào)查顯示，在德?tīng)査《境霈F(xiàn)之前，美國(guó)國(guó)內(nèi)的貸款需求正在逐步放大。
在過(guò)去的六個(gè)月中，SPDR 標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行 ETF(KBE )、SPDR標(biāo)準(zhǔn)普爾區(qū)域銀行 ETF(KRE)和KBW納斯達(dá)克銀行指數(shù)(KRE)都落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)，如下圖所示。
他們認(rèn)為，金融類(lèi)股票似乎正在逐步走強(qiáng)，隨著貸款增加、收益率曲線更陡峭和撥備費(fèi)用降低等因素出現(xiàn)，這或?qū)⑼苿?dòng)金融業(yè)股票業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
從第二季度的結(jié)果可以看出，金融行業(yè)整體收益表現(xiàn)強(qiáng)勁。他們指出，大約89%的銀行在消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)上的盈利超過(guò)預(yù)期。因此該公司看好花旗集團(tuán)和摩根大通在內(nèi)的大型銀行，以及Key Corp 、Regions Financial 、合眾銀行（US Bancorp）和富國(guó)銀行在內(nèi)的區(qū)域銀行。
報(bào)告中還提及，當(dāng)下短期利率走勢(shì)將呈現(xiàn)橫盤(pán)整理形態(tài)，而長(zhǎng)期利率、通脹和收益上升。在收益率曲線變陡背景之下，應(yīng)優(yōu)先買(mǎi)入價(jià)值型股票，例如金融類(lèi)股票。
