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萬(wàn)億成交沖紀(jì)錄,源頭活水有多少

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-11 08:21:05    作者:企資小編    瀏覽次數(shù):83
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萬(wàn)億成交沖紀(jì)錄,源頭活水有多少9月8日,A股市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩,上證指數(shù)挑戰(zhàn)3700點(diǎn)未果,最終滬深兩市小幅低收。不過,滬深兩市成交額最終再度突破一萬(wàn)億元,達(dá)1.47萬(wàn)億元,為連續(xù)第36個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。而按照Wind提

萬(wàn)億成交沖紀(jì)錄,源頭活水有多少


9月8日,A股市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩,上證指數(shù)挑戰(zhàn)3700點(diǎn)未果,最終滬深兩市小幅低收。不過,滬深兩市成交額最終再度突破一萬(wàn)億元,達(dá)1.47萬(wàn)億元,為連續(xù)第36個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元。

而按照Wind提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),自1990年A股市場(chǎng)開市以來(lái),最長(zhǎng)一次成交連續(xù)破萬(wàn)億元的紀(jì)錄發(fā)生在2015年5月8日至7月8日,為連續(xù)43個(gè)交易日。也就是說(shuō),離追平最長(zhǎng)紀(jì)錄只差7個(gè)交易日。而從目前的勢(shì)頭來(lái)看,追平或超過歷史最長(zhǎng)紀(jì)錄,只是時(shí)間問題。

正常情況下,交易量大,意味著市場(chǎng)活躍度高、活性強(qiáng),投資者熱情奔放、積極性爆發(fā),或者投資者情緒恐慌、拋售現(xiàn)象嚴(yán)重。不然,是不大可能出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象的。而從此次交易金額連續(xù)破萬(wàn)億的情況來(lái)看,似乎市場(chǎng)的熱度并沒有想象的那么高,投資者市場(chǎng)活性也沒有交易額反映的那么強(qiáng)。即便新增投資者數(shù)量連續(xù)走高,到底帶來(lái)了多少增量資金,形成了多少市場(chǎng)活力,也很難做出準(zhǔn)確判斷。

有媒體預(yù)測(cè),此次成交量持續(xù)超萬(wàn)億,與量化交易活躍有關(guān),甚至有媒體認(rèn)為,源頭來(lái)自于量化交易,更有賣方拋出量化成交占比高達(dá)50%的判斷。很快地,就被機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士否定,更多的分析者認(rèn)為,目前量化交易占比至多也就20%左右,且用比較準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)說(shuō)明量化交易肯定沒有達(dá)到50%。成交量連續(xù)破萬(wàn)億,更多的是存量調(diào)倉(cāng)所致,公募經(jīng)過調(diào)倉(cāng),倉(cāng)位略有提升,而私募則仍然處于調(diào)倉(cāng)過程,倉(cāng)位已連續(xù)7周低于80%。

由于調(diào)倉(cāng)的過程就是資金流動(dòng)的過程,特別是資金流出的過程,因此,出現(xiàn)成交量放大,是很正常的。為什么有賣方夸大量化交易的“成效”,并不是他們不懂,而是想通過向市場(chǎng)傳遞錯(cuò)誤信號(hào),引發(fā)投資者恐慌,從而讓市場(chǎng)出現(xiàn)下跌,以便于他們更好地調(diào)倉(cāng),更好地以最低價(jià)位建倉(cāng),實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。否則,按照目前的價(jià)位,他們建倉(cāng)的代價(jià)是比較高的,建倉(cāng)的難度也相對(duì)較大。而用量化交易來(lái)糊弄投資者,效果與效率也更高,欺騙性則更強(qiáng)。

不管量化交易占比多少,也不管賣方深藏多少自身利益陰謀,量化交易量增多,也是事實(shí),只是,量化交易能否透明地存在,監(jiān)管能否及時(shí)跟進(jìn),也是需要關(guān)注的問題。否則,量化交易會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)活性的同時(shí),也會(huì)加大市場(chǎng)的震蕩力度。大數(shù)據(jù)是高效率、高質(zhì)量的,卻不能萬(wàn)能的。過度相信大數(shù)據(jù),也會(huì)讓決策成為大數(shù)據(jù)的奴隸。更何況,大數(shù)據(jù)再好,也是會(huì)被人利用和操縱的。譬如消費(fèi)領(lǐng)域的殺熟,就是大數(shù)據(jù)被人為操縱的結(jié)果。刷單被人為操縱,也是大數(shù)據(jù)不是萬(wàn)能的例證。

也正因?yàn)槿绱耍蚜炕灰椎挠绊憻o(wú)限擴(kuò)大,不僅會(huì)影響市場(chǎng)的穩(wěn)定,也會(huì)給投資者帶來(lái)不必要的損失,會(huì)傳遞太多錯(cuò)誤信號(hào)。因此,不能盲目分析量化交易的規(guī)模和占比,而必須實(shí)事求是看待,且必須監(jiān)管跟進(jìn),切莫好事變成壞事。

除量化交易帶來(lái)一些市場(chǎng)資金外,新增資金確實(shí)也是交易額連續(xù)破萬(wàn)億不可忽視的重要因素。增量資金可以表現(xiàn)在三大方面:一是場(chǎng)外資金的增加,包括公募基金、私募基金等,數(shù)量不斷增多、掌握的資金規(guī)模不斷擴(kuò)大,很大程度上,也成為了市場(chǎng)活躍度增加,交易量增多非常重要的方面。而這,也是最希望看到的結(jié)果,是市場(chǎng)最需要出現(xiàn)的現(xiàn)象;二是北上資金的熱情增強(qiáng),進(jìn)入的資金數(shù)量在增多,且也處于調(diào)倉(cāng)和擴(kuò)倉(cāng)階段,一定程度上,也成為交易額增多的重要因素。很多此前少有資金眷顧的企業(yè),由于估值明顯偏低,且具備了比較強(qiáng)的投資價(jià)值,目前也受到了北上資金的青睞,出現(xiàn)連續(xù)上漲的格局;三是新增投資者帶來(lái)的新增資金,這也是市場(chǎng)熱度增強(qiáng)非常鮮明的一個(gè)特點(diǎn),據(jù)悉,今年1—7月份,新增投資者數(shù)量已達(dá)1245萬(wàn),高出去年同期200多萬(wàn)。毫無(wú)疑問,這是投資者對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走向的認(rèn)可,對(duì)市場(chǎng)未來(lái)前景的期待。

三大方面因素帶來(lái)的市場(chǎng)增量資金,應(yīng)當(dāng)是交易量連續(xù)破萬(wàn)億最值得關(guān)注和期待的,也是市場(chǎng)能否步入牛市、能否讓牛市持續(xù)的關(guān)鍵。調(diào)倉(cāng)也好,量化交易也行,都具有不可比、不確定因素。只有新增資金最可靠,最能夠讓市場(chǎng)期待,也是市場(chǎng)的真正的源頭活水。只是,目前的新增資金尚沒有達(dá)到預(yù)期效果,沒有交易量反映的那么多,因此,如何通過市場(chǎng)的規(guī)范與提升,如何加大市場(chǎng)監(jiān)管力度,吸引更多增量資金,對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)、確保市場(chǎng)健康運(yùn)行、推動(dòng)市場(chǎng)走牛十分重要。

 
(文/企資小編)
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