今年的上市險企中報讓市場看到了保險負債端的壓力，中國太保也不例外。雖然其歸母凈利潤由于投資業績上升實現了21.5%的增幅，但不管是其新業務價值8.9%的下降，還是車險綜合成本率1.2個百分點的上升，都預示著壓力所在。

在中國太保8月31日舉行的業績發布會上，投資者和分析師的提問也基本集中在太保產壽險的改革戰略及進展上，而太保高管也紛紛做出了回應。

壽險：未來將著力提升三大潛力

壽險業的改革無疑是最近一年多來保險業最為引人關注的話題。從今年太保的中報情況來看，轉型陣痛仍在繼續。

財務數據顯示，2021年上半年，太保壽險新業務價值為102.31億元，同比下降8.9%；同時，月均保險營銷員從去年上半年的76.6萬人下降16.3%至今年上半年的64.1萬人。

“確實今年大家都看到壽險行業面臨著非常多的挑戰，但是我很高興地看到了我們上半年壽險年化新保增長32.9%，這也說明了雖然有困難，但并不代表沒有機會。”太保壽險總經理（首席執行官）蔡強在業績發布會上表示。

在他看來，壽險業的困難既有外因也有內因。外因來自于疫情、經濟發展放緩，以及監管對行業更高的要求等，這些造成了行業短期轉型的陣痛；而內因則是過往發展模式面臨的巨大挑戰。

“壽險的需求并沒有減少，但是消費者的消費偏好和消費行為出現了巨大的改變，不再是通過‘人情單’或者產品炒作就可以來購買產品，而是更理性、更專業，并且更加個性化，這就要求未來我們的發展能夠真正進入到需求銷售、專業化銷售。”蔡強表示。

而太保壽險的新動能在哪里？蔡強列舉了三大潛力：首先是存量隊伍，如果能順利幫助他們轉型，提升職業化、專業化、數字化，將會成為未來真正能夠成長的強勁動力；其次是太保集團將近1.6億客戶，“這相當于超過10%的中國人口。一個客戶一輩子需要7~9張保單，但目前我們的客均保單數為2.14件，因此服務好存量客戶可以帶來巨大潛力。”最后則是產品+服務，“保險+健康養老服務”會是非常重要的組合方式。“產品的創新是有限的，但是服務的創新是無限的。”

針對上述三大潛力，蔡強也給出了未來6~12個月太保壽險改革的三個核心指標：在人力方面不看人頭數，而是看活動人力、績優人力；在產能方面，提升活動人力的人均產能；而在客戶方面，則希望未來3~5年大幅提升人均保單數。

車險：下半年仍將面臨壓力

在車險綜改的影響下，太保的車險業務無疑也受到了較大影響。財務數據顯示，太保上半年的車險保費收入同比下降6.9%，綜合成本率為99.0%，同比上升1.2個百分點，其中綜合賠付率72.7%，同比上升13.1個百分點，綜合費用率26.3%，同比下降11.9個百分點。

對此，太保產險董事長顧越回應稱，今年是車險綜改后的第一個完整年度，所帶來的影響不僅是車險保費下降，還有交強險賠償限額上限提高帶來的賠付率上升，以及疫情平穩后居民出行較去年同期明顯增加帶來的出險率上升。

同時，顧越介紹稱，為了防范車險綜改所帶來的更多不確定性，今年上半年太保產險在準備金計提上更為謹慎，造成準備金占比較去年同期有明顯提高。

“車險綜改雖然帶來一定壓力，但也倒逼保險公司精細化經營、精益化運營以及精確化管理。特別是在客戶經營上，我們通過一段時期的不斷打磨，在車險綜改的大背景下取得了一定成效。”顧越表示，今年上半年太保產險車險客戶搭載非車險產品增長的比例高達89%，滲透率也提高了20.7個百分點。

不過顧越也表示，下半年車險業務還是會面臨較大壓力。“車險綜改的影響會持續，再加上新能源車險的條款費率正在征求意見，這個新興市場也有不確定性。”

他分析稱，太保新能源車險的占比較主要同業高出1~2個百分點，但新能源車由于種種原因，整體賠付情況不盡理想。“對于新能源車市場如何應對，以及如何根據銀保監會新的新能源車條款費率加以更好管控，這也是下一步面臨的一大挑戰。”

投資：下半年把握結構性機會

上半年，中國太保的凈利潤增幅主要由總投資收益的增加推動，但其年化凈投資收益率則同比下降0.3個百分點。

中國太保總裁傅帆解釋稱，凈投資收益率的下降主要是受到市場利率下行的影響。“公司新增配置的固定收益類資產到期收益率有所下降，同時固定收益率資產的規模占比也有所下降，導致固定收益類資產利息收入下降，從而造成凈投資收益率下跌。”

對于全年的市場走勢，傅帆表示，出現全面系統性的機會不會太多，可能是一些結構性的機會，需要把握住這些結構性機會。“上半年的投資收益應該說大幅超過了我們原來的進度計劃，也為完成全年業績留下了空間，減緩了下半年的投資壓力，有利于更加冷靜地研判整體的市場以及結構性的機會，做好長線布局。”