撰文｜AI財經社 北牧

編輯｜ 董雨晴

最近兩年，我國房地產市場愈發理性，從業者們得出一個共識_賺錢變難了。

在三道紅線、信貸收緊、集中供地、商票監管等重拳調控下，整個地產行業的發展節奏逐漸趨穩。這也對房企提出更高的要求，從重數量到重質量，向著高品質發展。

如果說中小房企關注的焦點在于如何讓自身安全發展，那么頭部房企思考的則是如何保持可持續增長。這點，碧桂園用上半年的業績表現作出論證。

8月24日，碧桂園發布半年度業績報告，報告期內，集團實現權益合同銷售金額約3030.9億元，同比增長14_；總收入約為人民幣2349.3億元；毛利約為人民幣462.8億元；集團凈利潤約為人民幣224.2億元，同比增長2.3_；公司股東應占核心凈利潤約為人民幣152.2億元，同比增長4.2_；歸屬股東凈利潤149.96億元，同比增6.11_。

從中報上看，碧桂園有一套清晰的發展戰略，“地產+機器人+現代農業”三駕馬車的并排運行，不僅降低其對地產開發的依賴度，還給了企業創造利潤提供了想象空間。今年上半年，碧桂園業績穩健增長，符合房地產行業長期趨穩的政策基調，當行業規則已然發生改變時，考驗企業運營模式和打法的時刻到了。

債務結構再優化，碧桂園持續求穩

通常，越是追求長期發展的企業，就越擅長化危為機。

近期，多地二輪土拍供地延期，新的土拍供地規則還在商討中。未來房地產土地供應會怎么走，成為許多開發商心中的疑問。土地是房企的糧倉，現在房企們卻在拿地這個原則性的問題上展現出更加復雜的情緒，也在一定程度上反映出當下房企的生存現狀。

財報顯示，2021年上半年，碧桂園共獲取219幅土地，權益總代價約884億元。按金額計算，新獲取土地中，82_的土儲聚焦五大都市圈，62_分布在三四線城市。

碧桂園管理層在業績發布會上透露，2021年下半年新推權益貨量約4500億元，加上6月底帶入的約2100億貨量，下半年權益可售貨量約6600億元，下半年可售資源充足。碧桂園將按照"銷供回支投"進行閉環管理，預計全年去化率不低于65_。

但是嚴格的政策調控依然考驗著開發商們的財務和運營管理。有數據顯示，今年1月至7月，全國房地產調控高達352次，超過了去年全年，疊加8月上半月的30次，年內累計調控已超過380次。當"房住不炒"落到實處，"穩"成為當前房地產市場的主題。

這也意味著，面對這樣的市場形勢，改善企業的"三條紅線"依舊是房企們的首要之務，碧桂園也不例外。

財報顯示，2021年6月30日，碧桂園可動用現金余額約人民幣1862.4億元，營運資本充裕；總借貸余額下降至約人民幣3242.4億元，凈負債率49.7_；期末融資成本相比去年底下降了17個基點至5.39_。從成績單上看，碧桂園已連續多年保持低于70_的凈負債率，低于"三條紅線"要求，現金短債比亦優于"三條紅線"要求。

碧桂園在運營和財務上的優異表現也得到了國際權威評級機構的青睞。目前，穆迪和惠譽均給予碧桂園"投資級"信用評級，標普亦于2021年上調公司評級展望至"正面"。中信證券表示，市場對于地產企業的擔心，主要是盈利能力下降和資產負債表質量的擔心。但包括碧桂園在內的部分企業經營十分穩健，資金成本上行壓力極小，綜合成本線也具備優勢。

高質量發展時代，碧桂園向何處去？

仔細研究這份成績單，不難發現碧桂園保持營收穩定的秘密。自從2018年碧桂園提出以"行穩致遠"作為新戰略準則后，2021年碧桂園又特別強調高品質發展基調。這三年多時間，圍繞地產、機器人和現代農業這“三駕馬車”，碧桂園的經營成效正在逐步顯現。尤其是機器人和現代農業，與地產主業保持同步加速，也成為公司實現可持續發展的戰略剛需。

據悉，目前碧桂園在研建筑機器人46款，其中絕大多數機器人通用于現澆混凝土工藝與裝配式建筑施工；已形成混凝土施工、混凝土修整、砌磚抹灰、內墻裝飾等12個建筑機器人產品線。截至2021年7月，已有18款建筑機器人投入商業化應用，服務覆蓋14個省份近70個項目；簽約累計近500臺，交付近300臺，累計應用施工超百萬平米。

在應用層面，碧桂園的機器人項目已經實現了“走出去”這關鍵一步。

碧桂園管理層還透露，目前公司正在進行"拆解一棟樓"的試驗，希望通過科學鋪排施工工序讓建筑機器人像流水線生產一樣施工作業。

另外，在現代農業方面，碧桂園打造了"農業芯片"、聚焦"無人化農場"，助力現代農業發展，探索生產銷售一體化零售業務模式。2021年，碧桂園成立全資控股零售版塊碧優選，建立社區生鮮店、生活超市、農貿市場店、線上商城、商貿公司等立體業態組合，2021年將在粵、京、滬多地進行業務探索，通過多種業態模式形成全渠道銷售，進而布局其他重點城市。

碧桂園堅持對人好、對社會好的想法，投身公益事業，促進共同富裕。

據了解，公司成立以來，碧桂園集團及其創始人楊國強公益捐贈累計超過90億元，助力超49萬人脫貧。2021年2月25日，在全國脫貧攻堅總結表彰大會上，楊國強還獲得“全國脫貧攻堅先進個人”稱號。

不過“授人以魚不如授人以漁”，在提升貧困地區造血能力方面，碧桂園的策略是結合當地資源稟賦、扶持特色產業發展并且結合集團發展戰略，落地自身產業項目。

具體來說，2021年碧桂園支持貧困地區建成700畝馬鈴薯種植示范基地，2021年續推進該項目，投入120萬元，在東鄉縣7個鄉鎮的10個村建設千畝示范田，推廣機械化種植。此外，目前碧桂園在12縣落地苗木農場近2000畝，通過租用土地、解決就業、財政資金入股分紅等方式幫扶超18000名貧困人口。

碧桂園直接和間接創造就業崗位超200萬個，2021年全年納稅總額653億元，持續為經濟發展和就業穩定做出應有貢獻。據中指研究院統計，2021年百強房企積極依法納稅，納稅額均值為72.2億元，碧桂園的全年納稅總額更是百強均值的9倍。

不可否認，地產行業經歷過太多反復的周期波動，真正能把多元化轉型和企業社會責任貫徹到底的房企是行業里難得的“長期主義者”。作為頭部房企的代表，碧桂園高質量發展的路徑還需要繼續探索，這也是為什么碧桂園要連續三年將“全競提升”作為年度主題。

市場的變化影響著行業的發展節奏，行業又跟企業之間充滿作用力，如何維持企業的穩定發展，保障銷售回款和現金流的有序支出，碧桂園選擇走數字化道路，但這條路并非坦途，碧桂園需要解決的問題還有很多。正如楊國強所說，“只有強者才可生存的時代，我們要努力變成強者。”

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